無錫小天鵝股份公司投資價(jià)值分析.pdf

1、價(jià)值評(píng)估是企業(yè)管理一個(gè)重要方向，它在企業(yè)財(cái)務(wù)管理、企業(yè)并購和投資組合中發(fā)揮重要的作用。價(jià)值評(píng)估是以股東價(jià)值最大化為企業(yè)管理的核心思想，常用的價(jià)值評(píng)估方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、市場(chǎng)比較法和調(diào)整帳面價(jià)值法。從我國實(shí)際出發(fā)，折現(xiàn)現(xiàn)金流量是一種比較經(jīng)典的方法，相對(duì)可行性較好。本文共分為五部分：第一部分，介紹價(jià)值評(píng)估起源、概念、作用和方法。第二部分介紹無錫小天鵝股份有限公司的案例背景以及對(duì)該公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的目的和意義。第三部分對(duì)小天鵝公司進(jìn)行行業(yè)分

2、析、SWOT分析和發(fā)展戰(zhàn)略分析，主要是從宏觀角度進(jìn)行分析。第四部分從財(cái)務(wù)層面進(jìn)行分析，做出財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)。第五部分重點(diǎn)分析了折現(xiàn)現(xiàn)金流量法的三種方法：股息折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，股權(quán)折現(xiàn)現(xiàn)金流量法和公司自由現(xiàn)金折現(xiàn)法，考慮小天鵝公司的實(shí)際情況，選擇了公司自由現(xiàn)金折現(xiàn)法來對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。公司自由現(xiàn)金折現(xiàn)法是建立在前面幾項(xiàng)分析的基礎(chǔ)上，對(duì)部份資產(chǎn)、負(fù)債和收入費(fèi)用等進(jìn)行調(diào)整后預(yù)測(cè)未來的自由現(xiàn)金流量，用平均資本成本作為折現(xiàn)率進(jìn)行估價(jià)，得出評(píng)估價(jià)值。最后