基于行業(yè)特征的資源型上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究.pdf

1、一般企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，若企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，且不能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，則可能會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，因此，如何對(duì)眾多企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行合理分類，針對(duì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)構(gòu)建一個(gè)科學(xué)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型，不論對(duì)于企業(yè)本身，還是對(duì)于投資者、證券監(jiān)管者等其他利益相關(guān)者，都具有重要的意義。
　　論文以風(fēng)險(xiǎn)管理理論、危機(jī)管理理論等為理論基礎(chǔ)，對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)及財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警等概念進(jìn)行界定，對(duì)資源型上市公司按行業(yè)進(jìn)行分類，分析資源型上市公司所

2、處行業(yè)特征，構(gòu)建嵌入行業(yè)特征因素的資源型上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警變量框架體系，探究綜合考慮資源型企業(yè)的行業(yè)特征因素后，是否對(duì)于預(yù)測資源型上市公司的財(cái)務(wù)狀況達(dá)到良好的效果性。以資源型上市公司為研究對(duì)象，選取我國2013—2016年滬深兩市首次因財(cái)務(wù)異常而被實(shí)施ST的25家A股上市公司，按照1：1的比例選取同年度、相同行業(yè)且被實(shí)施ST前一年末總資產(chǎn)規(guī)模相等或者相近的25家非ST公司作為配對(duì)樣本，將這50家公司數(shù)據(jù)作為研究樣本。選取14家ST公司

3、及配對(duì)的14家非ST公司作為建模組樣本，選取11家ST公司及配對(duì)的11家非ST公司作為預(yù)測集樣本。利用因子分析法和Logistic回歸分析法構(gòu)建了資源型上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測模型，對(duì)模型的預(yù)測效果進(jìn)行檢驗(yàn)得出預(yù)測準(zhǔn)確率達(dá)到86.36％。研究結(jié)果表明：財(cái)務(wù)層面，資源型上市公司盈利能力、資產(chǎn)管理能力、償債能力和現(xiàn)金流量能力的不足能引起財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生；非財(cái)務(wù)層面，資源型上市公司社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)、公司治理結(jié)構(gòu)和人力資本結(jié)構(gòu)的不合規(guī)能引起財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)