上海軌道交通盈利模式構(gòu)想.pdf

1、本文研究軌道交通的經(jīng)濟(jì)屬性，發(fā)現(xiàn)公共產(chǎn)品所存在的外部效應(yīng)正是軌道交通盈利、投資市場(chǎng)化困難的根源，而解決外部經(jīng)濟(jì)性最有效的辦法就是“明晰產(chǎn)權(quán)”。本文建立了上海地鐵一號(hào)線北延伸沿線樓盤價(jià)格與運(yùn)輸成本的一元回歸模型，定量計(jì)算的結(jié)果表明軌道交通和土地價(jià)格存在正相關(guān)性。軌道交通對(duì)完善城市形態(tài)、拉升沿線土地價(jià)值具有明顯的作用。 本文采用對(duì)比分析的方法，剖析了上海A股上市的申通地鐵和香港證交所上市的香港地鐵的盈利模式，指出申通地鐵是利用資產(chǎn)剝離等財(cái)

2、技人為制造的盈利，而香港地鐵是真實(shí)的，整體資產(chǎn)的盈利；從上市方式、動(dòng)因與效果對(duì)兩家公司加以評(píng)價(jià)，指出申通地鐵是申通集團(tuán)進(jìn)入資本市場(chǎng)的平臺(tái)，而香港地鐵公司減持地鐵股份體現(xiàn)了“還富于民”的思想。本文進(jìn)一步對(duì)比分析了上海軌道交通行業(yè)與香港地鐵公司融資模式，著重分析了香港地鐵“物業(yè)發(fā)展模式”，指出香港地鐵實(shí)現(xiàn)盈利的根源：一是合理債務(wù)的結(jié)構(gòu)和低的負(fù)債率，二是吸收了“物業(yè)發(fā)展利潤(rùn)”。在如何安排軌道交通參與房地產(chǎn)開發(fā)上，本文結(jié)合上海實(shí)際，以具體線路