股權全流通下的我國上市公司投資者關系管理研究.pdf

1、上市公司投資者關系管理是公司運用金融、溝通和市場營銷學的方法，向已有的投資者和潛在的投資者展示公司的經營情況和發(fā)展前景，以提高市場對公司的相對估價水平，降低資本成本的活動。投資者關系管理也是公司管理層聽取投資者建議的渠道。隨著我國股權分置改革的完成，全流通下的投資者關系管理已逐漸成為提升公司治理水平，實現(xiàn)公司價值最大化的內在需求。 為深化股權全流通下的投資者關系管理研究，促進公司治理的發(fā)展，論文總結了國外上市公司投資者關系管理情

2、況，以期對我國上市公司全流通下的IRM提供有益的幫助。為了增加研究的針對性，論文重點對中證100上市公司利用網(wǎng)絡開展投資者關系管理的情況進行了直接調查，取得了第一手資料。通過查閱資料等間接調查方式對目前上市公司存在的問題進行了分析、概括。 論文用博弈論的方法對全流通下股東之間、大股東與經營者之間、上市公司之間的博弈進行了定量分析，結果顯示：全流通下大股東比小股東更具開展投資者關系管理的積極性；有效的IRM能夠降低大股東對經營者的

3、監(jiān)督成本；隨著全流通下規(guī)范有效資本市場的逐漸形成，股票市場上不管其它公司如何行動，主動開展投資者關系管理都是上市公司的最佳選擇。 論文從分析股權分置到全流通這一資本市場的變化入手，定性分析了全流通對我國上市公司IRM的沖擊。國有股股東的“缺位”或“越位”問題在一定時期內仍然存在，股權激勵機制從無到有，股票供求數(shù)量的變化，并購重組形式和內涵的轉變等一系列不同于股權分置時代的特點，使我國上市公司的投資者關系管理更具復雜性。在全流通下

4、，監(jiān)管層對信息披露質量要求更高，市場監(jiān)管和公眾監(jiān)管逐漸發(fā)揮作用，大股東利益獲取方式發(fā)生變化、投資渠道不斷增加，投資理念逐漸轉變，控制權市場爭奪日益加劇，這都給投資者關系管理帶來新的挑戰(zhàn)，也對構建適應我國國情的投資者關系管理體系提出迫切要求。 投資者關系管理是公司持續(xù)的戰(zhàn)略管理行為，其核心是有效的溝通，其表現(xiàn)是主動的信息披露，其主要目的是實現(xiàn)公司相對價值最大化、優(yōu)化融資環(huán)境、降低融資成本、積累公司的聲譽資本，有效的投資者關系管理也