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1、外文題目:TheSBLmarketlightsupDubai出處:GlobalInvest,2010(3):p3843作者:Azzam.HenryEvans.HughAbstract:Thearticlediscussesthehighlightsofthe2010GulfRegionSecuritiesFinanceMasterclassconferenceheldattheJumeirahEmiratesTowersHotelinD
2、ubaiUnitedArabEmirates(UAE).DeutscheBanksHenryAzzamopenedtheeventinwhichhetalkedabouttheDubaidebtcrisisasanexampleofafailedmarketcommunicationsstrategy.HongKongShanghaiBankingCp.(HSBC)sHughEvansdiscussedthemajrolethatcou
3、ldbeplayedbystockbrowlendingintherecoveryoftheGulfCooperationCouncil(GCC)markets.Keywds:TheSBLmarket;Dubaicrisis;stockbrowDelegatesgatheredattheGlobalInvestisf2010GulfRegionSecuritiesFinanceMasterclassheldattheJumeirahEm
4、iratesTowersHotelinDubaitohearaboutthechallengesfacingthemarketssomeofthepossiblesolutionstogrowth.LastyearwaswhentheGulfregionrealisedthattheglobaldebtcrisiswasnotjustaboutWesternfinancialproblemssuchasLehmansMadoffBear
5、Stearns.FtheglobaldebtcrisiswasalsoaboutDubaiWldthestalledsukukmarkettwofailedSaudiconglomerates.LastyearwaswhenanycomplacencyintheGulfregionabouttheneedfproperriskmanagementstructurestransparencybestpracticewassweptaway
6、propellingthemuptheagendafrefm.InfacttheproblemsencounteredintheGulfregionlastyearturnedouttobethesameasanyelsewhereinthewldwithafewofitsownaddedintothemix.HenryAzzamchiefexecutiveofDeutscheBanksMENAoperationswhoopenedth
7、eGlobalInvestisf2010GulfregionSecuritiesFinanceMasterclassheldinDubaisaidtheDubaidebtcrisis(dubbed2511)demonstratedaninabilitytocommunicatetothemarkets.Buttherewerealsoexamplesoffraudcruptionproblemswithoverleverageindif
8、ficultmarketconditions.F2010Azzampaintedamepositiveoutlook.Theprivatesectcontinuestobesubduedasitpursuespoliciesofdeleveraginggeneralretrenchment.numberofsukukdefaults.Thispointstoanabsenceofproperlegalinfrastructurethen
9、eedfproperriskmanagementinternalcontrols.Thefinancialsectfacesanumberofquestions.Cpatesarenowturningtotheregionsrulersfprotectionareversalofthederegulationpolicythatfeaturedthroughoutthe1980s1990s.Shouldregulatsusepublic
10、moneytobailoutdefaultsshouldthisbeajobfcreditsshareholdersShouldthesectfollowtheSaudimodelwhichmeansaseparationofinvestmentretailbankingshoulditfollowtheglobalinvestmentbankingmodelTheseotherquestionsarethesamefacedbyoth
11、erglobalmarketsbutanyanswerswillreflecttheregionsneeds.LendingpanelStockbrowlendingcouldplayakeyroleinrestingtheGCCmarketstohealthsaidHughEvansGlobalHeadofAccessProductsatHSBC.OneyearonfromLehmansthemarketsaremeoptimisti
12、cbutstillinanervousmoodneedingaboosttotradingvolumesthatSLBcouldprovide.TradingvolumesintheMENAmarketsarestillping.SaudiArabiathemostsignificantmarketintheregionhasaturnoverof$600millionwhichrepresentsathirdoflastyearsle
13、vel.Inresponsethestockexchangesareanxioustoexpkeentoseearelaxationofregulationsthathampertradesogainmemarketliquidity.Buttheregulatshaveadifferentmindsetcurrentmarketconditionstellthemtostaycautious.Egyptisanexampleofama
14、rketthathasbeenapioneerofthestockloanbrowing(SLB)mechanismintheregionbutithasnotenjoyedgreatsuccessisnowhavingtoreviseitsprogramme.ArindamDasdeputyheadofHSBCSecuritiesServices(MENA)pickedoutanumberofreasons.Thetimingofth
15、elaunchofEgyptsSLBprogrammeinlate2008wasunftunate.Theprogrammewasfurtherhobbledbyapostructureanexpensivebusinessmodel.ButthebenefitofSLBtothemarketsremainsclearsaysDasshouldbeimplementedelsewhereintheregionalwayswithaney
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