浙江精功科技公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題研究【文獻(xiàn)綜述】

1、0本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理浙江精功科技公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題研究浙江精功科技公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題研究風(fēng)險(xiǎn)是指在給定的情況下和特定時(shí)間內(nèi)，那些可能發(fā)生的結(jié)果之間的差異。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念在學(xué)術(shù)界卻又有很多不同的理解。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與控制管理的核心內(nèi)容，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的處理決策必須建立在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)科學(xué)度量的基礎(chǔ)上。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種與不確定性有關(guān)的量，它的度量比較困難，但正猶豫財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有可測性，在實(shí)際

2、工作中通常采用一定的方法（定量的或定性的、主觀的或客觀的方法）來度量。國內(nèi)外比較成熟的度量方法有概率測度法、期望值測度法、均方差測度法、變異系數(shù)測度法、杠桿系數(shù)分析法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）法等。只有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量結(jié)果進(jìn)行評(píng)析后，才能針對(duì)性地提出如何防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念學(xué)術(shù)界對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念有不同的理解。風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)損失等要素組成。換句話說，是在某一個(gè)特定時(shí)間段里，人們所期望達(dá)到的目標(biāo)與實(shí)際出現(xiàn)的結(jié)

3、果之間產(chǎn)生的距離稱之為風(fēng)險(xiǎn)。如果有多種可能結(jié)果，則有風(fēng)險(xiǎn)，且差異越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。Ross.Westerfield和Jdan（1995）認(rèn)為債務(wù)籌資會(huì)增加股東的風(fēng)險(xiǎn)，使用債務(wù)籌資所產(chǎn)生的這部分額外風(fēng)險(xiǎn)稱為公司股東的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司財(cái)務(wù)政策而產(chǎn)生的權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)。JamesC.VanHome和JohnM.WachowiczJr（2001）認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括可能喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)，以及由于使用財(cái)務(wù)杠桿而導(dǎo)致的每股收益的變動(dòng)。

4、劉濤和袁輝（2010）認(rèn)為由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)還在不斷蔓延，對(duì)我國企業(yè)產(chǎn)生了重大影響，加劇了其籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、匯率波動(dòng)和應(yīng)收賬款壞賬的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。韓玲珍（2010）認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難于預(yù)計(jì)或無法控制的因素影響，在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中體現(xiàn)。一

5、般包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)等。2度量的基礎(chǔ)方法。另一個(gè)新提出的非壽險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)度量方法——未償率模型（NonRecoveryRatioNRR）作為期望虧空的一個(gè)補(bǔ)充和擴(kuò)展，與期望虧空一起可以更好的幫助相關(guān)非壽險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行管理決策。李冉（2008）簡述了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的一般方法：多元線性評(píng)價(jià)模型，單變量判定模型，財(cái)務(wù)杠桿分析。并提出了這些方法不足之處，比如體系設(shè)計(jì)缺乏全面性，評(píng)價(jià)指標(biāo)選擇欠佳。我國財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

6、度量研究方面還存在很多不足之處。有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和度量的論著大多集中在對(duì)金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的研究，對(duì)于公司在經(jīng)營過程中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，較少從量的方面進(jìn)行評(píng)估，即使有評(píng)估，更多的也是粗魯?shù)胤治瞿硞€(gè)具體項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，將公司作為一個(gè)整體研究公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量的不多。所以，對(duì)公司整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量和控制問題值得重視。3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范黃錦亮和白帆（2004）認(rèn)為對(duì)狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制主要還是通過指標(biāo)分析法和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)法進(jìn)行控制，通過計(jì)算企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系

7、數(shù)衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。文濤（2005）認(rèn)為企業(yè)要有效的控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須完善財(cái)務(wù)控制制度，各種相關(guān)制度都應(yīng)不斷創(chuàng)新，如建立《現(xiàn)金增值管理風(fēng)險(xiǎn)控制制度》、《重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)報(bào)告制度》、《財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度》等。于富生，張敏，姜付秀和任夢(mèng)杰（2008）通過實(shí)證研究表明，我國上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的影響，其中股權(quán)集中度和企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系；獨(dú)立董事比例、高管持股與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；總經(jīng)理

8、與董事長的兩職分離可以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；非國有控股企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更大。而董事會(huì)規(guī)模、高管薪酬與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。進(jìn)而得出結(jié)論：通過改善公司治理結(jié)構(gòu)能夠顯著地降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其作用機(jī)理在于良好的公司治理結(jié)構(gòu)不僅能選出優(yōu)秀的管理者，而且能有效約束企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)行為。張寶蓉（2009）認(rèn)為企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要措施有建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警系統(tǒng)、全面提高財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)，增強(qiáng)防范意識(shí)。龐碧霞（2010）通過對(duì)WK