我國中小企業(yè)板市場流動性問題研究.pdf

1、 從現(xiàn)實背景出發(fā)研究我國中小企業(yè)板市場的流動性問題，目的是立足長遠，符合國際慣例，在理論上探討成熟的中小企業(yè)板市場應當如何運行。 本文對我國中小企業(yè)板市場流動性問題的研究，遵循了這樣的一個思路：首先，介紹流動性有關理論，在市場微觀結構理論下討論了影響市場流動性的因素：交易機制、交易成本、市場透明性、市場參與者的行為等；其次，借鑒海外風險資本市場的成功經(jīng)驗和失敗教訓，尋求共性；再次，結合中國國情，考察影響我國中小企業(yè)板市場流動性的有

2、利條件，如經(jīng)濟發(fā)展速度較快、發(fā)達的電子交易系統(tǒng)、市場容量大、上市資源優(yōu)良等；分析阻礙市場高流動性的潛在問題，并對現(xiàn)在已經(jīng)運行了三個月的中小企業(yè)板市場進行了簡單的分析；最后，提出提高我國中小企業(yè)板市場流動性的建議。 基于以上研究，本文提出以下具體建議：第一，在條件成熟時引入做市商制度，與我國現(xiàn)有的指令驅(qū)動機制相結合，共同推動市場運行；第二，對于交易者，首先要培養(yǎng)理性機構投資者，減少價格波動，增強投資者對中小企業(yè)板市場的信心，其次要拓寬