證券市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化關(guān)系的研究.pdf

1、改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)一直保持高速增長(zhǎng)。但是，上市公司盈利能力存在明顯的逐年衰退現(xiàn)象。上市公司業(yè)績(jī)低下的原因是多方面的，其中產(chǎn)業(yè)組織問題是一個(gè)必須解決的。要解決這一問題，必須通過產(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化來實(shí)現(xiàn)?！　‘a(chǎn)業(yè)組織理論經(jīng)過七十多年的發(fā)展，經(jīng)歷了哈佛學(xué)派、芝加哥學(xué)派和新奧地利學(xué)派等的發(fā)展和豐富，逐步形成了較為完備的理論體系。中國產(chǎn)業(yè)組織理論經(jīng)過學(xué)習(xí)、實(shí)踐和借鑒，取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。近些年，西方學(xué)者開始關(guān)注證券市場(chǎng)在產(chǎn)業(yè)組織中的作用。中國有些學(xué)者

2、也注意到這一點(diǎn)，得出了一些有益的結(jié)論?！　‘a(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化主要包括市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的合理化、企業(yè)行為的合理化和企業(yè)組織的合理化，這三者之間相互影響，企業(yè)行為不僅要適應(yīng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，而且會(huì)影響和改變市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，它是產(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化的基礎(chǔ)和核心。產(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化不完全是一個(gè)自適應(yīng)過程，它受到經(jīng)濟(jì)生活方方面面的影響，在這一過程中證券市場(chǎng)起著重要的作用。在西方發(fā)達(dá)國家，成熟的證券市場(chǎng)有四個(gè)方面的機(jī)制促進(jìn)產(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化。一是證券市場(chǎng)提供融資平臺(tái)，為企業(yè)進(jìn)入和形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)創(chuàng)

3、造了條件；二是證券市場(chǎng)為企業(yè)并購提供了橋梁和媒介，促進(jìn)存量資源流向那些優(yōu)質(zhì)企業(yè)；三是二板市場(chǎng)作為一種特殊的市場(chǎng)形式，給中小企業(yè)提供了直接融資機(jī)制和創(chuàng)業(yè)投資退出機(jī)制；四是證券市場(chǎng)通過市場(chǎng)的力量推進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的建立和完善，有利于企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。　　中國證券市場(chǎng)在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)變遷中確實(shí)發(fā)揮了一定作用，在其它方面存在嚴(yán)重的功能缺失問題?？傮w上說，中國證券市場(chǎng)的試驗(yàn)并不成功，突出地表現(xiàn)在過分看重籌資功能，而忽視資源配置功能。中國證券