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文檔簡介
1、1新加坡為何搶下波羅的海交易所?2016年8月4日,新加坡交易所通過與華爾街最大獨(dú)立投資銀行Jefferies(杰富瑞)合作,正式向波羅的海交易所(TheBalticExchange)提出全面收購,標(biāo)購價(jià)格7760萬英鎊,約合1.034億美元。雙方在今年2月已就收購意愿展開談判,與此同時(shí),包括已在四年前被香港交易所13.88億英鎊收購的倫敦金屬交易所,市值250億美元的美國芝加哥交易所集團(tuán)和美國洲際交易所,以及中國招商局旗下招商證券,也
2、都對這家272年歷史、全球唯一的世界級航海交易所表達(dá)了興趣并有過接觸。不過行至5月,各方欲染指者悉數(shù)退出,只有新加坡交易所堅(jiān)持到了排他性談判。磋商時(shí)間表的最后限定期限:8月31日。1985年首推且至1999年合并而成的波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù),不僅已晉升全球經(jīng)濟(jì)晴雨表,更是該交易所的核心產(chǎn)品,在世界航運(yùn)市場尤其是航運(yùn)金融衍生產(chǎn)品市場上具備錨地位。波羅的海指數(shù)的制定相當(dāng)復(fù)雜和嚴(yán)謹(jǐn),由權(quán)威的20家經(jīng)紀(jì)人公司組成三個(gè)獨(dú)立小組負(fù)責(zé)計(jì)算每日各船型的運(yùn)價(jià)指
3、數(shù),當(dāng)然,其依據(jù)的正是分別與交易所簽訂的合同。而不同公司間對于提交給三個(gè)指數(shù)組成小組的船舶日租金價(jià)格均嚴(yán)格保密。這些指數(shù)最終以波羅的海交易所名義,滲透到這個(gè)星球約四分之三的干散貨海洋運(yùn)輸鏈條中。收購的關(guān)鍵,就是三個(gè)指數(shù)組成小組的成員公司是否愿意為他們貢3哪怕從2008年5月高峰期的11793點(diǎn)跌到2016年2月最低時(shí)的369點(diǎn),現(xiàn)在在636點(diǎn)附近徘徊,但波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)仍像紳士腕上的典藏版江詩丹頓,精光內(nèi)斂又實(shí)力彰顯,為大宗
4、商品最大消費(fèi)地的亞洲地區(qū)開發(fā)出的“亞洲定價(jià)”意義深遠(yuǎn)。現(xiàn)在,基于脫歐后倫敦傳統(tǒng)優(yōu)勢的削弱,新加坡將話語權(quán)挪盤至魚尾獅下。波羅的海交易所一手掌握的國際遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議FFA交易的管理權(quán),才是其最有價(jià)值的資產(chǎn),也是全球航運(yùn)金融業(yè)皇冠上的明珠。世界航運(yùn)業(yè)素來是一個(gè)資本密集型市場,不僅投資金額巨大,回報(bào)期也相對漫長,一旦適逢周期性乃至全球性經(jīng)濟(jì)衰退,業(yè)者直面的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)將幾何級上升。為了對沖該種風(fēng)險(xiǎn),把航運(yùn)資產(chǎn)、航運(yùn)資源尤其是航運(yùn)未來收益和產(chǎn)權(quán)資本化
5、,就成為一種必然。而圍繞BDI指數(shù)的各類衍生金融產(chǎn)品,包括FFA的交易,才是面子之下真正的“大魚大肉”。重點(diǎn)提示一句,曾經(jīng)風(fēng)光無限的中國遠(yuǎn)洋2008年在FFA上損失一度達(dá)到39.5億元人民幣,簽約時(shí)6.7萬美元的巴拿馬型船日租金高臺跳水至1.5萬美元。中遠(yuǎn)也于數(shù)年后連續(xù)爆出年巨虧,而不得不成為央企中罕見的“ST”公司?,F(xiàn)在,并未施出洪荒之力便權(quán)杖在手。全年3000億美元的船舶貸款、700億美元的船舶租賃交易、1500億美元的衍生品交易,
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