我國證券市場投資組合風險管理優(yōu)化模型研究.pdf

1、1997年，亞洲金融危機爆發(fā)，世界金融業(yè)動蕩開始加劇。特別是1998年10月美國發(fā)生的長期資本管理公司（LTMC）事件，這家由華爾街精英、政府前財政官員及諾貝爾經濟學獎得主組成的，曾進紅極一時的金融業(yè)巨子，在世界金融界的沖擊下也難逃一劫。這使得金融界開始警醒，進一步深入探討風險防范和風險管理問題。 本文以“我國證券市場投資組合風險管理優(yōu)化模型研究”為題。文章首先介紹了論題研究的背景和意義，而后按照時間的順序，概述了在風險度量、風

2、險管理研究之路上起著里程碑意義的重要模型。具體包括均值－方差（MV）模型、均值－風險價值(VaR)模型、均值－條件風險價值（CVaR）模型。本文的重點是均值－CVaR模型：采用R.T.Rockafellar和S.Uryasev的一種優(yōu)化算法，構造了一個以條件風險價值代替標準差和風險價值來度量金融風險的投資組合優(yōu)化模型。在實證方面，本文選擇了滬、深股市的20種股票構成了一個投資組合，用Matlab科學計算軟件進行了優(yōu)化計算，得到了該組合的