企業(yè)并購(gòu)理論與我國(guó)企業(yè)并購(gòu)實(shí)踐研究.pdf

1、企業(yè)并購(gòu)作為資本運(yùn)營(yíng)的一種主要手段，通過(guò)外部擴(kuò)張，可以較快的擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。本文分析和研究了企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因理論、財(cái)富效應(yīng)理論，并對(duì)企業(yè)并購(gòu)成敗的判定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了理論探討。 從賬面上完成并購(gòu)資產(chǎn)的劃撥，并非并購(gòu)的終結(jié)。并購(gòu)后整合的成敗乃是能否達(dá)到預(yù)期協(xié)同效應(yīng)的關(guān)鍵因素，甚至直接決定著并購(gòu)的成敗。因此，對(duì)并購(gòu)后的整合的研究也是轉(zhuǎn)型期我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的主要研究課題。本文根據(jù)轉(zhuǎn)型期的具體實(shí)際，結(jié)合企業(yè)的

2、文化特征等因素，從財(cái)務(wù)、人事、文化等方面對(duì)并購(gòu)后的整合進(jìn)行較深入的研究，以提高我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的成功率。 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、企業(yè)規(guī)模小而分散、資本市場(chǎng)不成熟、市場(chǎng)體制不完善等現(xiàn)實(shí)決定了我國(guó)企業(yè)并購(gòu)呈現(xiàn)出政府主導(dǎo)型并購(gòu)多而市場(chǎng)主導(dǎo)型并購(gòu)少、強(qiáng)弱并購(gòu)多而強(qiáng)強(qiáng)并購(gòu)少、戰(zhàn)術(shù)性并購(gòu)多而戰(zhàn)略性并購(gòu)少、國(guó)內(nèi)并購(gòu)多而跨國(guó)并購(gòu)少“四多四少”的特征。通過(guò)對(duì)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)特征的形成機(jī)理分析，發(fā)現(xiàn)我國(guó)的企業(yè)并購(gòu)環(huán)境如并購(gòu)主體錯(cuò)位、有關(guān)并購(gòu)的法律法