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文檔簡介
1、管理層收購(№nagementBuyout,MB0)是廣泛流行于歐美國家的一種并購方式,我國自1999年四通的管理層收購被媒體披露以來,實行MB0的企業(yè)層出不窮。MB0直接導(dǎo)致了公司所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的集中,從而有效降低了兩權(quán)分離制度所產(chǎn)生的代理成本。.在我國,管理層收購更是被視為解決產(chǎn)權(quán)問題,國有企業(yè)重組和經(jīng)營者激勵的基本手段而引起多方關(guān)注。但是由于我國的MB0是20年企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革逐步探索過程中的“舶來品”,在實踐過程中產(chǎn)生了許多問題,其
2、根本原因是我國管理層收購實施環(huán)境不成熟。因此,借鑒國外的經(jīng)驗教訓(xùn),完善我國國有中小企業(yè)實施MBO的環(huán)境,循序漸進地推進國有中小企業(yè)以MBO方式完成改制具有重要的現(xiàn)實意義。 本文基于委托-代理理論,研究了邶0的意義,分析了MB0的一般過程。著重探討了上海華星企業(yè)發(fā)展有限公司MB0的實際操作。首先分析了上海華星企業(yè)發(fā)展有限公司MB0的基本動因。本文認為追求國有資產(chǎn)利益最大化、追求企業(yè)巨大的資產(chǎn)增值空間、追求企業(yè)家價值的理性回歸是上海
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