我國私募基金發(fā)展中的風(fēng)險控制.pdf

1、私募基金是一種通過非公開方式面向社會特定投資者募集資金并以基金方式運作的集合投資制度。具有不公開性和資本來源特定性兩大特點。作為一種重要的民間投資力量，私募基金對我國整個資本市場乃至國民經(jīng)濟的發(fā)展有著不可替代的作用。由于我國私募基金的合法地位還未完全確立，不可避免的存在各種內(nèi)部問題，同時還面臨著國外私募基金的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在此“內(nèi)憂外患”的背景之下，中國私募基金的發(fā)展方向成為業(yè)內(nèi)人士乃至全社會廣為關(guān)注的一個問題，對其進(jìn)行深入研究具有非常重要

2、的現(xiàn)實意義。 回顧國內(nèi)“私募基金”己有研究，對于私募基金的涵義探討、公募基金與私募基金比較、監(jiān)管建議等探討較多，但缺乏系統(tǒng)性研究。部分學(xué)者認(rèn)為私募基金實質(zhì)類似于私人借款業(yè)務(wù)，大多以承諾保底的形式吸引客戶，資金運作涉嫌一系列非法投機行為，因此極力主張私募基金發(fā)展需要極其嚴(yán)格的監(jiān)管與控制。與之相反，部分學(xué)者認(rèn)為我國現(xiàn)有的“私募基金”并不具備成熟的組織形式，無須像公募基金那樣在監(jiān)管機構(gòu)登記、報告、披露信息，建議完全按照海外成熟私募基金

3、的運作方式發(fā)展。這兩種觀點對于私募基金的認(rèn)識都失之偏頗。 本文作者認(rèn)為，對私募基金既不能監(jiān)管過嚴(yán)，也不能放任自流，應(yīng)當(dāng)從我國私募基金的現(xiàn)實狀況出發(fā)，借鑒英美國家的成熟經(jīng)驗，在使其合法化的同時，明確監(jiān)管目標(biāo)和監(jiān)管重點，進(jìn)行有限監(jiān)管，同時應(yīng)建立私募基金投資決策風(fēng)險管理系統(tǒng)，科學(xué)評估、量化和控制私募基金投資過程中的各項風(fēng)險。 文章的基本框架如下：第一部分是對私募基金的概述，從私募基金的相關(guān)界定、分類及其比較分析入手，闡述私募基

4、金存在的必然性。第二部分歸納整理了海外私募基金的運營和監(jiān)管制度及其對我國私募基金的啟示。第三部分根據(jù)最新統(tǒng)計資料分析了現(xiàn)階段我國私募基金的發(fā)展?fàn)顩r。第四部分指出現(xiàn)階段我國私募基金存在的主要問題和風(fēng)險。如何解決和防范我國私募基金現(xiàn)階段所面臨的各種問題和風(fēng)險，是關(guān)系到我國私募基金是否能夠健康有序發(fā)展的關(guān)鍵。在本文第五部分作者在借鑒了國外私募基金發(fā)展經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，從我國現(xiàn)實國情出發(fā)，提出了具體的建議。包括：加快私募基金相關(guān)立法，健全監(jiān)管框架構(gòu)