中國保險公司或有資本與工具及其應用探索.pdf

1、面對巨災以及重大損失的沖擊，傳統(tǒng)的分散風險的方法是通過保險或再保險來轉(zhuǎn)移風險，減少損失的程度。由于巨災的不確定性及不可預測性，近年來，國際再保險市場獲利不佳，導致再保險費用不斷上漲，進而使保險公司面臨成本大幅上升、甚至無法購買足額再保險的困境。因此，保險公司高層管理人員和風險管理者紛紛尋求其他管理損失風險的方式用以避免或減少巨災或重大損失造成的沖擊。馬克思曾經(jīng)說過：“問題和解決問題的手段同時產(chǎn)生?！蔽鞣浇?jīng)濟學界也流傳著一句話：“市場經(jīng)濟

2、的優(yōu)越性就在于你想睡覺的時候就會有人遞過來枕頭”。伴隨著風險，尤其是巨災風險，整合風險管理的思想應運而生，而其中或有資本便是近幾年新興起的整合風險管理工具之一。 或有資本是一種相對較新且較好的風險管理技術(shù)。它向公司提供用于彌補自留風險的表外資本，是損失后風險融資的金融工具之一，適用于極為罕見，卻危害性極大的損失事件。其主要目的是要避免保險公司因缺乏可支配資金而導致的破產(chǎn)或?qū)τ媱潈?nèi)投資項目產(chǎn)生的威脅，保證保險公司能夠維持正常的商業(yè)

3、運營?？梢哉f，或有資本在一定程度上增強了保險公司的償付能力，降低了保險公司資金成本，分攤了保險公司資本的風險，是保險公司風險管理的有效方式之一。就現(xiàn)有的文獻資料顯示，截至2002年底，或有資本市場已經(jīng)完成了16宗交易，交易總額達60億美元，大多數(shù)或有資本交易都是為保險公司和再保險公司服務的。 隨著我國保險市場與國際市場的日益融合，國外保險公司參與國內(nèi)保險市場的競爭，要想在國際化的激烈競爭中占有一席之地，就需要跟上國際市場最前沿的

4、發(fā)展，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，充分利用已有的經(jīng)驗和條件。因此，正確認識或有資本的重要作用和發(fā)展?jié)摿?，有計劃、有步驟地適時推出與我國國情相結(jié)合的或有資本工具，對做大做強中國保險業(yè)具有深遠的意義。 本文對或有資本本身進行了界定，對其產(chǎn)生和發(fā)展進行了介紹，著重于分析推動或有資本發(fā)展的背景、原因及對(再)保險市場的巨大促進作用。在對或有資本工具的內(nèi)在機理進行了詳盡的分析的基礎上，通過對國外或有資本工具應用的成功案例的分析，結(jié)合我國現(xiàn)狀探討我國保險

5、公司應用或有資本工具的可行性，以期找到一個理論與實踐上都能指導我國保險公司應用或有資本工具的思路。 全文共由緒論和四個章共五個部分組成。 第一章緒論部分闡述了本文寫作意圖、意義以及研究的思路和研究方法，并對國內(nèi)外主要的研究文獻進行了回顧，為本文以后的寫作打下了基礎。 第二章首先對或有資本本身進行了界定，對其產(chǎn)生和發(fā)展進行了介紹，著重于分析推動或有資本發(fā)展的背景、原因及對(再)保險市場的巨大促進作用；其次，從資本充

6、足性、承保能力、投資三個角度對保險公司或有資本進行分析，并通過探究保險公司資本結(jié)構(gòu)與或有資本的關(guān)系，進一步闡述了或有資本對保險公司的重要作用及意義。 第三章首先對或有資本工具的內(nèi)在機理進行了詳盡的分析，對或有資本工具的代表形式分別加以論述，著眼點主要放在其區(qū)別于傳統(tǒng)(再)保險等其他風險管理機制，由此對或有資本工具的優(yōu)缺點進行一定的總結(jié)；其次，通過上述分析，進一步對保險公司運用的主要或有資本工具的風險及其風險管理進行了探討。

7、 第四章主要通過對國外或有資本工具應用的成功案例的介紹，分析國外或有資本工具的具體運作及其優(yōu)缺點，進而總結(jié)了國外保險公司或有資本工具應用的經(jīng)驗以及對我國的主要啟示。 第五章分析了或有資本應用的條件，并結(jié)合我國現(xiàn)狀探討我國保險公司，主要是財產(chǎn)保險公司應用或有資本工具的有利條件及障礙，最后從合理選擇應用主體、積極創(chuàng)造應用條件和加強風險管控三個方面提出了作者對于推動我國保險公司或有資本及其工具發(fā)展的一些建議，這也是全文的歸宿。

8、 縱覽全文，筆者以為在以下幾方面有所創(chuàng)新：1、本文選題新穎，具有一定的理論和實踐價值。一方面，從理論上講，目前國內(nèi)專門針對或有資本的研究文獻可謂是鳳毛麟角，本文較為全面闡述了或有資本及其工具的產(chǎn)生、發(fā)展，并提出了推動其在我國發(fā)展的建議，既可以作為各大高校、科研機構(gòu)、咨詢公司以及保險從業(yè)人員學習、研究的資料，也為有關(guān)人員進一步的研究提供一系列的資料和方法論指導。另一方面，從實踐上講，本文為我國保險公司的領導者和風險管理者們，提供了一種新

9、的風險管理思路，特別是在巨災的風險管理方面。 2、本文采用跨學科、比較的分析方法，注重理論聯(lián)系實際。在整篇論文的寫作過程中，筆者嘗試性的運用歷史與邏輯相結(jié)合，深刻分析或有資本產(chǎn)生、發(fā)展的背景及原因；從跨學科的角度，充分運用了比較的分析方法，比較分析了或有資本及其工具與其他風險融資、風險轉(zhuǎn)移工具，比較分析了國外保險公司與我國保險公司的應用條件；結(jié)合我國保險市場和資本市場的實際，分析了我國保險公司應用或有資本及其工具的可行性。

10、 3、提出了一些創(chuàng)新的想法?；蛴匈Y本及其工具包括的內(nèi)容和涉及的范圍極具專業(yè)性和現(xiàn)實操作性。筆者結(jié)合國外研究成果及我國的實際，提出了在或有資本工具應用的風險管理中可借鑒《G-30報告》和《風險標準工作組報告》，設計具體的風險管理方案；提出了把香港作為我國保險公司或有資本工具應用的實驗基地的初步想法。 由于資料的收集難度、研究問題本身的復雜性與作者水平所限，尚有許多相關(guān)問題無法涉足，所做的工作也有許多不如人意之處，如很多國際性的數(shù)