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文檔簡介
1、隨著我國金融市場的逐漸開放，其所面臨的市場風(fēng)險將越來越大，建立全面的市場風(fēng)險管理體系己成為一項刻不容緩的任務(wù)。市場風(fēng)險管理的基礎(chǔ)和核心就是風(fēng)險測量。對于市場風(fēng)險的度量，目前首推1994年由JE Morgan提出的VaR模型。但隨著風(fēng)險管理技術(shù)的不斷發(fā)展，人們發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)VaR度量方法的諸多假設(shè)對很多新興會融市場而言，并不符合現(xiàn)實情況。 在跟蹤該領(lǐng)域最新研究進展的基礎(chǔ)上，本文對VaR傳統(tǒng)度量方法的局限性、適用性進行了分析，然后具體分析
2、我國證券市場特征，檢驗了我國證券市場是否符合傳統(tǒng)VaR度量方法相關(guān)假設(shè)。研究表明，我國證券市場與VaR傳統(tǒng)度量方法的一些假設(shè)條件相去甚遠。本文有借鑒地探討了兩種適合于我國證券市場特征的VaR半?yún)?shù)度量方法：即基于POT-EGARCH模型的度量方法與基于EGARCH模型的半?yún)?shù)方法，應(yīng)用于我國的VaR值計算。還選取深滬兩市有代表性的兩個指數(shù)的最新數(shù)據(jù)為樣本，對VaR改進度量方法在我國證券市場的應(yīng)用進行了實證研究，最后得出了在置信水平較高時
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