利益輸入型關聯交易分析.pdf

1、在跨國公司、母子公司制及總分公司制得到廣泛運用的今天，關聯交易在各國的公司運作中都普遍存在。據鄒雄(2005)的統計，截至2005年5月10日深市已公布年度報告的498家上市公司中，有401家發(fā)生了關聯交易，占已披露年報的80.5％，可見，在我國證券市場上，關聯交易普遍存在。對于關聯交易的研究也有很多，但是大部分都是從“掏空”上市公司角度進行的，而很少有從關聯方向上市公司輸入利益的角度進行深入、系統的研究，這種研究視角也決定了對關聯交易

2、正面效應的忽視。 本文以關聯方向上市公司輸入利益為研究視角，把關聯方向上市公司轉移資源或利潤的關聯交易作為本文的研究對象，通過案例分析的方法對利益輸入型關聯交易現狀展開分析，得出其具有兩面性特征：一方面，關聯交易被很多上市公司作為盈余管理的工具，有些上市公司通過抬高毛利率或降低費用率等非公允的關聯銷售和關聯采購成為績優(yōu)股，有些上市公司通過向關聯方溢價出售資產得以恢復上市，避免退市。另一方面，利益輸入型關聯交易也使很多上市公司成功

3、的實現了戰(zhàn)略轉型，完善了業(yè)務流程。 具體來說，本文包括五部分： 第一部分，緒論。主要闡述研究背景并引出本文的研究意義，指出本文的邏輯框架、基本內容和創(chuàng)新點，并對國內外關聯交易的研究進行了文獻回顧。 第二部分，利益輸入型關聯交易的基本理論。本部分首先闡述關聯交易行為的基本理論，而后對利益輸入型關聯交易進行界定，并給出利益輸入型關聯交易的主要類型。 第三部分，利益輸入型關聯交易的現狀分析。這部分從兩個視角進行

4、分析：盈余管理與戰(zhàn)略安排。首先分析上市公司通過利益輸入型關聯交易進行盈余管理的現狀。由于利益輸入型關聯交易的數據較難獲得，所以本文以扭虧公司和配股公司為切入點，分析扭虧和配股前后關聯交易的變化趨勢，得出幾類主要的利益輸入型關聯交易的類型，為了對這幾類利益輸入型關聯交易具有更深入的認識，筆者結合案例進行了具體分析。其次從三個方面分析利益輸入型關聯交易與戰(zhàn)略的關系：利益輸入型關聯交易可以降低交易成本，獲得競爭優(yōu)勢；可以借助利益輸入型關聯交易

5、實現戰(zhàn)略轉型；最后通過利益輸入型關聯交易可以降低對集團公司的依賴，完善上市公司產業(yè)鏈，增強其自主經營的能力。 第四部分，存在的問題及建議。此部分從制度層面、中介機構層面和企業(yè)內部層面進行分析，在每個層面，筆者首先分析了存在的問題，而后針對這些問題給出建議。首先對于制度層面存在的問題筆者從制度的制定、制度的完善和制度的執(zhí)行三個角度展開分析，并給出建議。其次指出中介機構存在的主要問題是中介機構的獨立性差，并給出增強獨立性的建議。最后