銀行倒閉的預警和處置研究.pdf

1、一、選題背景 金融機構倒閉在1997 年以前對我國還是個非常新鮮的事務，因為基本上沒有發(fā)生過金融機構倒閉或破產(chǎn)的事件。但是，這并不意味著沒有金融風險了。1997年以后，隨著銀行體制改革的深入，我國金融體系中蘊藏的風險開始顯性化，相當一批金融機構包括海南發(fā)展銀行、中國農(nóng)村信托投資公司、中國新技術創(chuàng)業(yè)投資公司，以及部分城市信用社被人民銀行關閉或者撤銷。 在關閉和撤銷這些金融機構的過程中，人民銀行和各級政府做了大量的工作，維護

2、了金融穩(wěn)定，化解了金融風險。與此同時，由于我國沒有建立起處置倒閉金融機構的基本框架，相關法律制度也比較欠缺，一些問題也暴露出來，包括： 關閉和撤銷這些機構的損失應該由誰來承擔？人民銀行再貸款救助的合理性和救助標準是什么？如何測算和減小處置成本？如何完善倒閉銀行預警機制等。這些問題日益引起廣泛的關注。 2005 年人民銀行發(fā)布的首份金融穩(wěn)定報告中明確指出: 金融穩(wěn)定是指金融體系處于能夠有效發(fā)揮其關鍵功能的狀態(tài)。金融穩(wěn)定并不

3、追求金融機構的“零倒閉”，而是要建立一個能使經(jīng)營不散的金融機構被淘汰出局的機制，加強市場約束，防范道德風險。 可以預見的是，隨著我國金融改革進一步深化，部分金融機構特別是中小金融機構的風險可能進一步暴露，個別機構將不得不進行市場退出。因此，研究銀行倒閉的預警和處置不僅具有一定理論意義，也有極大的現(xiàn)實意義。 二、研究結構和基本方法除導論部分，全文共分五章。（見下頁圖） 導論部分，主要介紹本文的研究背景，相關文獻研究

4、，全文的結構安排和研究方法，以及本文的主要結論和創(chuàng)新。 第一章評析主要的銀行倒閉預警理論，包括Z 評分理論， Logit 模型和神經(jīng)網(wǎng)絡模型，并分析其優(yōu)缺點。 第二章運用美國1994－2004 年的銀行業(yè)數(shù)據(jù)，對銀行倒閉的預警進行了實證分析。 第三章主要進行倒閉銀行處置的成本分析，分析了金融穩(wěn)定、及時處置倒閉機構與處置成本的關系，提出了對處置方式的選擇應主要基于最小成本原則。 第四章則在上一章的基礎上，進

5、一步用期權定價法分析了救助方式的處置成本，并運用博弈論的方法分析了監(jiān)管當局救助還是關閉瀕臨倒閉機構的行為特點。 第五章在分析我國銀行倒閉預警和處置現(xiàn)狀的基礎上，提出了建立科學的銀行倒閉預警體系及我國處置倒閉銀行的基本原則，并提出了完善倒閉銀行處置機制和制度建設的建議。 導論 第一章銀行倒閉預警理論評析第二章銀行倒閉預警的實證分析第三章銀行倒閉處置成本分析第四章中央銀行救助的期權分析和博弈分析第五章我國銀行倒閉預警

6、、處置現(xiàn)狀及政策建議。 本文采用規(guī)范分析和實證分析相結合的研究方法來研究倒閉銀行的預警和處置問題，并通過比較分析的方法分析了西方主要國家對倒閉銀行的處置。在分析中央銀行對瀕臨倒閉銀行是否進行救助時應用了博弈論的分析方法，而在分析中央銀行的再貸款救助成本時采用了期權定價的分析方法，并進一步用期權分析方法對再貸款和注資兩種救助方式進行了比較。 三、本文的主要結論、創(chuàng)新和需要進一步研究的問題（一）本文的主要結論和創(chuàng)新如下：

7、 1、本文較為系統(tǒng)地對國際通用的幾種主要的銀行倒閉預警方法進行了梳理，并對他們進行了比較和分析。 2、本文采用美國銀行業(yè)1994－2004 年的財務數(shù)據(jù)，用Z 評分方法、Logit 方法和神經(jīng)網(wǎng)絡方法分別進行了銀行倒閉的預警研究。實證分析表明，在數(shù)據(jù)比較完整且質(zhì)量較高的條件下，上述預警方法均能對銀行倒閉做出比較準確的預測。其中，Logit 模型的預警效果最為理想。 3、本文提出了處置成本是處置方式選擇中最關鍵最核心的

8、問題，提出了在處置方式的選擇上主要基于對倒閉機構進行三個分析和判斷：一是銀行倒閉是基于流動性問題還是資不抵債問題？二是銀行倒閉對金融穩(wěn)定的影響程度？三是何種處置方式下處置成本最小。 4、本文提出在維持金融穩(wěn)定的前提下處置成本最小化原則。特別是在處理瀕臨倒閉的中小金融機構時，在對金融穩(wěn)定的影響比較小的情況下，應主要考慮使處置成本最小。 5、本文首次采用期權定價理論，對中央銀行的再貸款和注資兩種救助方式進行了比較分析。本文的

9、研究表明，這兩種方式孰優(yōu)孰劣，應視具體情況分析。 如果瀕臨倒閉機構是因為管理差造成的嚴重資不抵債，但由于為維護金融穩(wěn)定而不得不實施救助，就應該使用注資方式，而不是再貸款方式。若只是暫時的流動性困難，則可以采用再貸款方式進行救助。 6、本文運用博弈論的分析方法，對中央銀行如何確定是否救助以及瀕臨倒閉機構的行為特點進行了分析。本文的研究表明，由于信息不對稱，中央銀行對瀕臨倒閉銀行的救助具有非對稱的特點。中央銀行應該通過嚴肅救

10、助政策，以及救助后的持續(xù)監(jiān)管，對謊報財務數(shù)據(jù)的機構進行“秋后算帳”式的處罰來減弱中央銀行由于信息不對稱而采取的非對稱救助所造成的效率損失。 7、在上述分析的基礎上，本文通過分析我國銀行倒閉預警和處置的實際情況，指出了現(xiàn)行預警制度和處置機制的缺點和不足。在預警方面，提出了完善我國銀行業(yè)的風險評級體系、夯實銀行倒閉預警的數(shù)據(jù)基礎、加強信息披露、逐步建立我國銀行業(yè)風險數(shù)據(jù)模型的建議。在銀行倒閉處置方面，提出了處置的三條基本原則：成本最

11、小原則、及時處置原則和市場化原則，并提出了逐步建立和完善包括預警機制、早期糾正機制、損失分擔機制、高效的清算機制等在內(nèi)的處置機制，最后提出了完善救助制度、存款保險制度、對倒閉銀行實施市場退出的法律制度等政策建議。 （二）需要進一步研究的問題： 1、由于缺乏相關數(shù)據(jù)，文中沒有建立針對我國金融機構的倒閉預警模型。 97 年以來，我國已經(jīng)有相當一批金融機構退出市場，為進行計量研究提供了足夠的倒閉機構樣本，使得建立預警計

12、量模型成為可能。但是，數(shù)據(jù)的存儲與公開依然嚴重不足，作為研究者很難獲得這些數(shù)據(jù)來進行研究。在今后的研究中，筆者將積極收集有關數(shù)據(jù)，分析影響我國銀行倒閉的主要指標，并嘗試建立針對我國銀行業(yè)的倒閉預警模型。同時，也希望有關部門在一定時期后將這些數(shù)據(jù)整理公開，以供科學研究之用。 2、在文中，我們論述了維持金融穩(wěn)定是處置倒閉金融機構的首要目標，也初步分析了銀行倒閉對金融穩(wěn)定的幾個主要影響因素。但是，還缺乏銀行倒閉對金融穩(wěn)定影響的定量分析