風險價值方法在中國股市中的實證研究.pdf

1、VaR(ValueatRisk)是近年才發(fā)展起來的一種風險測量技術(shù)，因其具有簡潔、綜合、實用等特點，自1994年J.PMorgan銀行首先公布了它的VaR系統(tǒng)后不久就受到了包括巴塞爾委員會、國際清算銀行等官方機構(gòu)和各類銀行、非銀行金融機構(gòu)(如保險、證券、特別是機構(gòu)投資者)等眾多組織的普遍歡迎，現(xiàn)己發(fā)展成為金融市場風險管理的主流方法。 目前國外研究有關(guān)VaR的研究比較成熟多，計算VaR的技術(shù)方法層出不窮，國內(nèi)的研究相對落后。隨著中

2、國金融領(lǐng)域改革進一步深化，各金融機構(gòu)根據(jù)國際慣例建立以VaR為風險衡量標準的風險管理體系將成為必然，所以透徹的研究VaR概念及其計算模型并且比較各自特點就成了風險度量技術(shù)的當務之急，具有較大的現(xiàn)實意義。 本文通過對VaR模型體系的系統(tǒng)介紹，以下降趨勢中的上證180指數(shù)為實證研究對象，對VaR的各個模型進行比較分析，指出其優(yōu)缺點。全文共分六章：第一章為引言部分。第二章主要內(nèi)容是簡要描述證券市場風險的定義、內(nèi)涵、來源和特征，并對證券

3、市場風險進行分類。第三章首先介紹了金融市場測量技術(shù)框架，從第一節(jié)到第四節(jié)依次對金融市場風險測量的靈敏度分析、波動性方法、VaR、壓力試驗和極值理論作理論介紹。第四章是全文的理論核心。在本章里對VaR計算的各種模型進行了介紹，重點對歷史模擬法、分析方法和MonteCarlo模擬方法做了詳細闡述并比較了三種方法的優(yōu)劣。第五章為VaR方法在中國股市中的實證研究部分，第一節(jié)首先對樣本的選取與處理做了說明；第二節(jié)分別運用歷史模擬法、分析方法和Mo