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文檔簡介
1、資產(chǎn)負債管理(ALM)是商業(yè)銀行重要的風險管理和戰(zhàn)略規(guī)劃工具。國外銀行界和學術(shù)界一直致力于相關(guān)領(lǐng)域的深入研究和探討。 目前,我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的實證研究主要是通過計量缺口來分析銀行利率風險,但其未計及利率變化和其它相關(guān)因素,難以考察長時間窗口下利率波動對商業(yè)銀行收益率的影響及資產(chǎn)負債管理的績效。本文從Flannery利率波動與收益相關(guān)理論出發(fā),考察長時間窗口下樣本銀行資產(chǎn)負債管理的績效,實證結(jié)果揭示樣本銀行始終呈現(xiàn)“借短貸
2、長”的期限結(jié)構(gòu),但降息周期下樣本銀行的凈利息收益率并未能顯著提升,這說明我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理和利率預測、銀行間市場交易策略存在嚴重缺陷;論文提出了適應我國情境、基于缺口狀態(tài)和缺口遷徙角度的聯(lián)立方程,對樣本銀行缺口狀態(tài)和資產(chǎn)負債管理進行實證研究。結(jié)果揭示我國商業(yè)銀行雖基本達到資產(chǎn)負債比例監(jiān)管要求,但卻形成了嚴重錯配的資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu);資產(chǎn)負債比例管理模式未能提升商業(yè)銀行盈利能力,對資產(chǎn)負債期限配置具有負面作用。 本文剖析了外部
3、融資市場的信息不對稱對于商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的影響機理,探究了我國商業(yè)銀行存在資產(chǎn)負債管理逆向選擇效應的環(huán)境征兆和資產(chǎn)配置期限特征;論文提出適于我國商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境的資產(chǎn)負債管理逆向選擇效應的實證模型,實證結(jié)果證實了樣本銀行資產(chǎn)負債管理存在一定程度的逆向選擇效應。文章從資產(chǎn)負債管理逆向選擇效應的視角出發(fā),詮釋了我國銀行資產(chǎn)負債管理中諸多缺陷(如嚴重錯配的資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu))的形成機理;為我國商業(yè)銀行整合多種資源,實施資產(chǎn)負債管理科學決策提
4、供了新的思路。 文章還建立了融入缺口管理、行業(yè)貸款比例、債券比例等指標,基于多目標規(guī)劃的商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理決策模型,并通過情景分析進行優(yōu)化決策,獲得多目標均衡下的資產(chǎn)負債表決策頭寸。同時,文中引入條件風險值CVaR,利用Vasicek模型確定持有期末債券的內(nèi)在價值和隨機波動情景,并采用風險耦合下的Monte Carlo數(shù)值模擬技術(shù)生成情景,提出了條件風險值CVaR下國債資產(chǎn)配置優(yōu)化決策模型。實證研究結(jié)果表明:該決策模型在科學定
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