我國民營企業(yè)返程投資問題研究.pdf

1、近年來，返程投資現(xiàn)象在我國逐漸增多，對我國的FDI的影響越來越大。英屬維爾京群島己連續(xù)數(shù)年成為僅次于香港的中國內地第二大外資來源地。毋庸置疑，若“假外資”形成一定規(guī)模，成為普遍的現(xiàn)象，將對我國的經(jīng)濟金融產(chǎn)生多重的消極影響，甚至會擾亂正常的經(jīng)濟秩序。返程投資已經(jīng)逐漸成為人們關注的焦點。 本文針對這種現(xiàn)象，研究了返程投資給我國帶來的負面影響，并對民營企業(yè)返程投資的原因進行了探析，從而提出了治理這種現(xiàn)象的政策建議。 本文主要采

2、用定性分析與定量分析相結合的方法。首先通過定性分析法探討了FDI與返程投資的相關理論。其次，通過相關數(shù)據(jù)的整理，用定量分析法介紹了我國民營企業(yè)返程投資的現(xiàn)狀。同時，在整個論文中比較是貫穿全篇的分析方法。 第1章FDI與返程投資問題研究綜述。首先對FDI問題研究的理論進行綜述：其次，介紹了返程投資問題研究的主要觀點。最后，評價了目前的一些對于返程投資問題研究的觀點。 在研究返程投資理論過程中發(fā)現(xiàn)返程投資總是與反向收購和借殼

3、上市相聯(lián)系，所以，在對返程投資問題進行理論綜述時，主要從這三個方面進行。但在研究過程中發(fā)現(xiàn)，一些學者混淆了返程投資與資本外逃的概念，認為返程投資基本上是資本外逃問題的一個“衍生產(chǎn)品”。但是從“75號文”對返程投資的定義中可以看出返程投資只是一種經(jīng)濟行為，而資本外逃則是非正常的資本流動。所以，本文認為應該嚴格區(qū)分返程投資與資本外逃。 第2章FDI在中國的特殊表現(xiàn)證明了返程投資在中國確實是存在的，而且對中國經(jīng)濟的影響很大。每年中國吸

4、引FDI的數(shù)量是非常巨大的，F(xiàn)DI在中國表現(xiàn)出了行業(yè)集中度低和以中小型投資者為投資主體的特點，這兩個特點是不符合傳統(tǒng)的FDI理論的。按照傳統(tǒng)的FDI理論，一般情況下，一國所吸引的FDI應當相對較為集中的投入為數(shù)不多的幾個行業(yè)中，而且，認為通常較大的企業(yè)才會對海外進行投資。而中國的FDI卻表現(xiàn)出了特殊性。本文認為一些民營企業(yè)的返程投資行為是造成我國FDI特殊表現(xiàn)的重要原因。 第3章介紹了我國民營企業(yè)返程投資的現(xiàn)狀，并對返程投資的規(guī)

5、模進行了估算。首先通過對我國民營企業(yè)返程投資現(xiàn)狀的分析說明了香港、英屬維爾京群島、開曼群島和薩摩亞等離岸金融中心已經(jīng)成為我國返程投資的重要離岸地。其次，由于外商投資在來源國(地區(qū))的信用資料和納稅記錄屬于商業(yè)機密，因此政府有關部門對此缺乏有效的審核手段。而且理論分析也表明，政府沒有足夠的動力去甄別“外商投資”的真實身份。所以，對于“返程投資"占我國利用外資的比重，不同方面有不同的估算結果，本文對國際以及國內對返程投資占我國利用外資的比重

6、的估計進行了總結。 第4章從民營企業(yè)角度和中國經(jīng)濟發(fā)展角度對民營企業(yè)返程投資的影響進行了分析。返程投資對民營企業(yè)來講，可以解決自身融資難的問題，同時還可以享受我國對外資企業(yè)在稅收等方面的優(yōu)惠政策，這是有利于民營企業(yè)發(fā)展的。但是，它對整個中國經(jīng)濟的發(fā)展卻是不利的，它擾亂了經(jīng)濟秩序，違背了市場公平競爭的原則。第2節(jié)從8個方面介紹了返程投資對中國經(jīng)濟的不利影響。返程投資雖然對企業(yè)有利，但是由于民營企業(yè)的發(fā)展只是整個中國經(jīng)濟發(fā)展的一部分

7、，所以，從整體來看必須對返程投資進行規(guī)范和引導。 第5章分析了民營企業(yè)返程投資的原因。民營企業(yè)進行返程投資最主要的原因就是外資企業(yè)享受到了民營企業(yè)無法享受的待遇，民營企業(yè)為了享受這些優(yōu)惠待遇就會想辦法使自己變成“外資企業(yè)”。第2節(jié)從土地政策、稅收政策、開放領域、金融政策等方面，對民營企業(yè)與外資企業(yè)的待遇進行了詳細的比較。第3節(jié)通過對所建立的博弈模型的分析，說明了在民營企業(yè)受到了明顯的歧視性待遇的時候，進行返程投資對他們來說是最優(yōu)

8、的選擇。 第6章提出了治理民營企業(yè)返程投資的政策建議。民營企業(yè)返程投資對其自身發(fā)展來說是有一定積極作用的，不過這種行為卻擾亂了我國正常的經(jīng)濟秩序，為經(jīng)濟發(fā)展帶來了一系列消極影響，所以，對返程投資的治理勢在必行。 首先，肯定了新稅法對治理返程投資的有效性。認為新稅法可以終結外資企業(yè)多年來在中國享有的稅收上的“超國民待遇”，為企業(yè)創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，有利于增強民營企業(yè)的競爭力，可以在不影響“真外資”的情況下，很好的遏制返程投

9、資。 其次，從規(guī)范我國的經(jīng)濟秩序方面提出了一些建議。治理返程投資必須采取以優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境為目標，以規(guī)范市場經(jīng)濟秩序為手段，疏導與封堵相結合，短期措施與長期措施相結合的辦法。實行短期內加強對返程投資行為本身的監(jiān)管，長期內優(yōu)化民營企業(yè)的發(fā)展環(huán)境，即“長期政策疏導為主，短期行為監(jiān)管為輔"的措施。民營企業(yè)返程投資的治理宜疏不宜堵，這樣既能夠讓民營企業(yè)自愿脫離返程投資的不正常軌道，又能最大限度的減弱相關政策對國民經(jīng)濟整體發(fā)展戰(zhàn)略的限