中國(guó)零售企業(yè)并購(gòu)研究——以中國(guó)零售上市公司為例.pdf

1、隨著中國(guó)加入世貿(mào)組織、日益融入世界經(jīng)濟(jì)及全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，我國(guó)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)模式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變革。據(jù)了解，在市場(chǎng)發(fā)育比較成熟的國(guó)家，零售企業(yè)數(shù)量并不多，單個(gè)企業(yè)大都擁有相當(dāng)數(shù)量的店鋪，真正實(shí)現(xiàn)了借助規(guī)模整合資源，提高效率，降低成本的功效。國(guó)內(nèi)情況卻不然，零售業(yè)市場(chǎng)內(nèi)企業(yè)群體龐大，但真正具備規(guī)模，有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)少之又少。 縱觀現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，一個(gè)突出的現(xiàn)象是企業(yè)的發(fā)展和壯大大多采取并購(gòu)方式。在我國(guó)企業(yè)并購(gòu)蓬勃發(fā)展的同時(shí)，卻基于制度、歷史以

2、及自身的諸多因素的影響，企業(yè)并購(gòu)面臨諸多困難，其效果也不近人意。本文以零售企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)作為研究對(duì)象，從涉及并購(gòu)活動(dòng)的各個(gè)方面，分析我國(guó)零售企業(yè)并購(gòu)存在的問(wèn)題，并針對(duì)這些問(wèn)題作出解答，還對(duì)我國(guó)零售上市公司企業(yè)的并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行了比較，旨在為我國(guó)零售業(yè)的健康、快速、持續(xù)發(fā)展提供合理建議。 首先，本文以現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)組織理論和企業(yè)理論作為分析框架，對(duì)企業(yè)并購(gòu)這一市場(chǎng)行為進(jìn)行了細(xì)致的分析。在闡述企業(yè)并購(gòu)概念、類(lèi)型的基礎(chǔ)上，概括地論述了企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因

3、和企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的國(guó)內(nèi)外理論研究現(xiàn)狀，并分析了每個(gè)理論的特點(diǎn)及適用。 其次，分析了當(dāng)前中國(guó)零售企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的原因，主要從影響中國(guó)零售企業(yè)的外部因素和內(nèi)部因素兩方面闡述了企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因。說(shuō)明了中國(guó)零售企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)對(duì)我國(guó)零售企業(yè)的發(fā)展有積極意義。 再次，本文選擇上市零售公司作為研究對(duì)象，運(yùn)用主成分分析法，建立綜合得分函數(shù)模型，比較了上市零售公司并購(gòu)前后績(jī)效變動(dòng)情況，得出績(jī)效比較的基本結(jié)論：零售企業(yè)并購(gòu)效益總體不是十分理想，但某

4、些企業(yè)確實(shí)存在著進(jìn)步。 最后，本文在其他學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，結(jié)合國(guó)內(nèi)零售企業(yè)并購(gòu)案例，尤其是失敗案例，從政府行為、經(jīng)營(yíng)管理者的并購(gòu)動(dòng)機(jī)、財(cái)務(wù)方面和并購(gòu)后的整合等方面總結(jié)中國(guó)零售企業(yè)并購(gòu)失敗的原因。并在此基礎(chǔ)上，提出了提高零售企業(yè)并購(gòu)業(yè)績(jī)的思路和對(duì)策。其中的建議包括實(shí)施戰(zhàn)略并購(gòu)、對(duì)企業(yè)并購(gòu)規(guī)模的速度和大小有正確地認(rèn)識(shí)、加快現(xiàn)代企業(yè)制度的建立、利用資本市場(chǎng)來(lái)提高零售企業(yè)并購(gòu)成功的概率、對(duì)并購(gòu)步驟中采取的策略的斟酌，以及對(duì)目標(biāo)企業(yè)的無(wú)形