我國(guó)金融發(fā)展優(yōu)化資本配置效率區(qū)域比較的實(shí)證研究.pdf

1、針對(duì)我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距持續(xù)擴(kuò)大的問(wèn)題，本文不再簡(jiǎn)單的從區(qū)域金融發(fā)展規(guī)模和結(jié)構(gòu)指標(biāo)與GDP的關(guān)系為著手點(diǎn)進(jìn)行分析，而嘗試從金融發(fā)展的作用機(jī)制(金融發(fā)展通過(guò)提高資本配置效率進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng))分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距形成的原因。本文以回歸模型測(cè)量區(qū)域資本配置效率為基礎(chǔ)，實(shí)證檢驗(yàn)區(qū)域資本配置效率差異與區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異的相關(guān)關(guān)系，并進(jìn)一步以區(qū)域金融發(fā)展為解釋變量比較研究區(qū)域金融優(yōu)化區(qū)域資本配置效率的差異。 依照J(rèn)effrey提出的方法，以資本在

2、行業(yè)間的流動(dòng)對(duì)行業(yè)收益的敏感程度來(lái)衡量資本配置效率，本文運(yùn)用我國(guó)30個(gè)省份最近5年的面板統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，五千多個(gè)樣本，利用回歸模型對(duì)各個(gè)省份資本行業(yè)配置效率進(jìn)行逐個(gè)測(cè)量，進(jìn)而比較分析我國(guó)各個(gè)省份資本配置效率的區(qū)域差異。并且經(jīng)過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)，我國(guó)區(qū)域資本配置效率差異確實(shí)一定程度上影響我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異。 本文在評(píng)述國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)金融發(fā)展的作用機(jī)制進(jìn)行了系統(tǒng)的分析和提煉，分別從金融中介和股票市場(chǎng)的功能入手分析金融發(fā)展對(duì)資本

3、配置效率的優(yōu)化作用，并且聯(lián)系資本配置效率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用對(duì)金融發(fā)展的作用機(jī)制做了相對(duì)比較完善的總結(jié)。相對(duì)應(yīng)的，本文同樣也從金融整體發(fā)展、金融中介發(fā)展和股票市場(chǎng)發(fā)展這三個(gè)方面實(shí)證檢驗(yàn)資本配置效率區(qū)域差異的成因。 考慮到我國(guó)三大地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平差距比較大，在資本配置效率區(qū)域差異成因分解的時(shí)候本文引入地區(qū)虛擬變量以及解釋變量與地區(qū)的交互變量，不僅僅從全國(guó)層面進(jìn)行研究，并考慮地區(qū)影響因素，更從三大地區(qū)層面研究區(qū)域金融發(fā)展對(duì)區(qū)域資