中國(guó)民營(yíng)家族上市公司股權(quán)集中度、公司治理及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之研究.pdf

1、股權(quán)集中度是公司內(nèi)部治理機(jī)制的模式形成的重要因素，它與公司治理、公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系是公司治理研究領(lǐng)域里最受關(guān)注的課題。股權(quán)集中度通過(guò)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的作用來(lái)影響公司的戰(zhàn)略選擇、經(jīng)營(yíng)理念和資源配置，從而最終影響公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。 在論述的思路上，本文首先闡述了論文選題的背景和意義，通過(guò)運(yùn)用描述、比較、綜合等方法對(duì)中外學(xué)者關(guān)于股權(quán)集中度、公司治理問(wèn)題的研究作了綜述，以此作為本文分析的理論基礎(chǔ)。接著分析了目前世界上具有代表性的英美模式、德

2、日模式和東亞的家族控制模式下股權(quán)集中度的特點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上又闡述了這三類股權(quán)集中度對(duì)公司治理在內(nèi)部監(jiān)控制衡機(jī)制、外部治理機(jī)制中的接管(控制權(quán)市場(chǎng))以及代理權(quán)競(jìng)爭(zhēng)(經(jīng)理市場(chǎng))方面作用的差異。最后就我國(guó)民營(yíng)企業(yè)公司治理模式和股權(quán)集中度現(xiàn)狀的形成、發(fā)展等問(wèn)題進(jìn)行了分析，并對(duì)我國(guó)民營(yíng)上市公司在股權(quán)集中度方面的主要特征作了總結(jié)。 在實(shí)證研究方面，本文通過(guò)股權(quán)集中度的CR、 H指數(shù)、Z指數(shù)等多項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)性描述；同時(shí)利用股權(quán)集中度指標(biāo)對(duì)公司

3、業(yè)績(jī)影響的作了均數(shù)比較分析，在均數(shù)分析的基礎(chǔ)上，采用股權(quán)集中度指標(biāo)體系中的CR1、CR5、 H5，對(duì)公司績(jī)效指標(biāo)進(jìn)行進(jìn)一步的相關(guān)分析和回歸分析，統(tǒng)計(jì)性檢驗(yàn)結(jié)果顯示，中國(guó)民營(yíng)家族上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的最突出表現(xiàn)是股權(quán)相對(duì)集中于第一大股東、高度集中于前五大股東，股權(quán)集中度與公司績(jī)效呈現(xiàn)倒U型特征。 股權(quán)集中度對(duì)公司治理影響的研究是一項(xiàng)意義深遠(yuǎn)、內(nèi)涵廣泛的研究課題，但由于受時(shí)間、資源和本人研究水平的限制，本文所做的研究?jī)H僅是對(duì)這一問(wèn)題初步