大型國有銀行估值看中國銀行板塊的機遇與挑戰(zhàn)——以中國工商銀行為例.pdf

1、2006年揭開了中國金融業(yè)發(fā)展史上一個全新篇章：中國銀行業(yè)進(jìn)入了全面開放的時代；政府對大型國有銀行的資產(chǎn)重組、引入戰(zhàn)略投資者、上市三步走的改革策略基本完成，中國整個銀行板塊的資產(chǎn)質(zhì)量有了明顯提升；同時方興未艾的中小型商業(yè)銀行也得以蓬勃發(fā)展。 寬松的政策環(huán)境為中國發(fā)展至今僅廿余年的銀行業(yè)注入了新的活力，借此東風(fēng)，大型國有銀行的上市普遍受到投資者的熱烈追捧。工商銀行作為中國銀行業(yè)里的一艘航母，其發(fā)展過程和在政府領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行的金融體制改

2、革都頗為引人關(guān)注。尤其同時登陸H股和A股的工商銀行在兩地市場上估值水平出現(xiàn)差異，總市值曾經(jīng)一度超過花旗銀行，因此倍受爭議。 本文將工商銀行作為中國大型國有銀行的典型代表，在中國銀行業(yè)目前發(fā)展程度和現(xiàn)狀(包括結(jié)構(gòu)、規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量等)的大背景下，結(jié)合宏觀經(jīng)濟發(fā)展走勢，簡要介紹工商銀行的業(yè)務(wù)和運營模式，就盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、競爭力和成長性三個方面對財務(wù)報表開展詳細(xì)分析和預(yù)測。尤其是本文針對工商銀行的收入結(jié)構(gòu)和其龐大的分支行網(wǎng)點是否在創(chuàng)