大股東控制下公司治理與自愿性信息披露.pdf

1、自愿性信息披露是上市公司在滿足政府最低限度的強(qiáng)制披露要求以外，為了改善與投資者及其他利益相關(guān)者的有效溝通，向市場傳遞企業(yè)價值和未來發(fā)展前景而主動披露信息的行為.已有研究主要從外部市場機(jī)制角度分析上市公司的自愿披露動機(jī)，包括資本成本動機(jī)、管理層的股票報酬計(jì)劃動機(jī)、公司控制權(quán)市場動機(jī)、訴訟成本動機(jī)、管理者才能信號傳遞動機(jī)和競爭劣勢成本動機(jī)等.從上世紀(jì)末開始，自愿性信息披露與公司內(nèi)部治理機(jī)制之間的關(guān)系逐漸成為自愿披露決策領(lǐng)域研究的重點(diǎn)與前沿.

2、 截至目前，公司治理與自愿披露決策之間關(guān)系的研究主要來自發(fā)達(dá)國家或地區(qū).我國學(xué)者也開展了一些探索性研究，但尚須擴(kuò)展和深入.我國上市公司普遍存在大股東控制現(xiàn)象，股權(quán)分置改革以后，證券市場將進(jìn)入依法實(shí)施透明度監(jiān)管的時代，因此，我國上市公司大股東控制下公司治理與自愿披露決策的關(guān)系問題應(yīng)是一個值得研究的重要課題.本文根據(jù)Botosan指數(shù)和Chau-Grav指數(shù)的思路，并結(jié)合我國上市公司信息披露制度體系特點(diǎn)形成自愿信息披露指數(shù)，然后運(yùn)用