香格里拉生態(tài)旅游區(qū)開發(fā)中的資產(chǎn)證券化研究.pdf

1、2005年四川、云南、西藏三省籌備聯(lián)合創(chuàng)建“中國香格里拉生態(tài)旅游區(qū)”，并承諾在未來10年內(nèi)共同投資500至800億元用于景區(qū)開發(fā)?！爸袊愀窭锢鷳B(tài)旅游區(qū)”投資額度巨大，在融資方式選擇上，是沿用傳統(tǒng)的融資方式，還是結合旅游區(qū)的特點以及香格里拉生態(tài)旅游區(qū)自身的特點進行新的嘗試? 香格里拉旅游區(qū)預計的龐大資金投入需要科學融資結構的支撐。本文結合生態(tài)旅游區(qū)的投資特點和國內(nèi)外旅游區(qū)籌資現(xiàn)狀，分析旅游區(qū)融資趨勢，引出資產(chǎn)證券化融資方式(A

2、sset-backed Securities，ABS)。本文認為，香格里拉生態(tài)旅游區(qū)開發(fā)需要多渠道多形式融資，資產(chǎn)證券化融資在香格里拉生態(tài)旅游區(qū)成功運作具有較強的可行性。只要我們在實踐中積極探索使用，資產(chǎn)證券化融資在旅游區(qū)的新拓展必將取得成功，資產(chǎn)證券化融資方式也必在我國取得更深入的發(fā)展。 本文共分為五個部分：第一部分介紹資產(chǎn)證券化融資方式與旅游區(qū)特點，提出問題并分析生態(tài)旅游區(qū)投資特點及籌資現(xiàn)狀和趨勢；第二部分介紹ABS融資模式

3、的基本理論，包括ABS融資模式的含義、特點、構成、運作以及國內(nèi)外ABS融資模式概況；第三部分對生態(tài)旅游區(qū)采用ABS融資模式的可行性進行分析，主要介紹了可證券化資產(chǎn)要求并結合香格里拉生態(tài)旅游區(qū)的特點及相關財務模型進行分析；第四部分在前三部分的理論基礎上設計香格里拉生態(tài)旅游區(qū)中ABS融資模式可證券化資產(chǎn)、目標資產(chǎn)的資產(chǎn)池以及運作流程；第五部分分析在香格里拉生態(tài)旅游區(qū)實施ABS融資模式可能遇到的風險并提出防范措施。 本文希望通過對資產(chǎn)