人民幣匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)就業(yè)量影響的實(shí)證分析.pdf

1、自2005年7月21日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度以來(lái)，人民幣匯率持續(xù)升值。許多學(xué)者認(rèn)為，人民幣升值對(duì)于我國(guó)是不利的。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特·蒙代爾(R．Mundell，2003)認(rèn)為人民幣升值，中國(guó)將面臨六大危害。他認(rèn)為，人民幣匯率升值會(huì)降低中國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)率，增大就業(yè)壓力。目前，我國(guó)國(guó)內(nèi)盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，就業(yè)的壓力有增無(wú)減，高增長(zhǎng)與高失業(yè)現(xiàn)象并存。就業(yè)問(wèn)題關(guān)系

2、到我國(guó)人民的切身利益；就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻成為我國(guó)急需解決的一大問(wèn)題。在這種形勢(shì)下，人民幣匯率升值是否會(huì)增加國(guó)內(nèi)就業(yè)壓力?如果會(huì)，這一影響是否顯著?影響機(jī)制又是怎樣的?二者是否存在長(zhǎng)期的相關(guān)性?短期作用有何特點(diǎn)?本文通過(guò)對(duì)我國(guó)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析尋找以上問(wèn)題的答案。本研究分為五個(gè)部分： 第一部分，導(dǎo)論?；仡櫫岁P(guān)于人民幣匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)影響的相關(guān)文獻(xiàn)研究成果。國(guó)外學(xué)者的研究結(jié)果大多表明，匯率貶值會(huì)促進(jìn)就業(yè)的相應(yīng)增加，而匯率升值在一定程度上會(huì)抑制就

3、業(yè)量。并且有研究表明，匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)的影響因各國(guó)的具體情況而有所差異。國(guó)內(nèi)一些學(xué)者也對(duì)這一問(wèn)題作了研究。研究結(jié)果支持“匯率貶值能促進(jìn)就業(yè)，匯率升值抑制就業(yè)”這一觀點(diǎn)。對(duì)中國(guó)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究大多認(rèn)為，人民幣匯率升值將抑制就業(yè)。 第二部分，相關(guān)概念和相關(guān)理論。該部分對(duì)全文涉及的概念作了界定，對(duì)有關(guān)人民幣匯率的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)機(jī)制，有關(guān)就業(yè)的經(jīng)濟(jì)理論以及人民幣匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)量的影響機(jī)制作了總結(jié)和分析。本文實(shí)證研究主要是基于人民幣實(shí)際有效匯率的研

4、究。IMF對(duì)實(shí)際有效匯率指數(shù)的定義是：實(shí)際有效匯率指數(shù)是經(jīng)本國(guó)與所選擇國(guó)家間的相對(duì)價(jià)格水平或成本指標(biāo)調(diào)整的名義有效匯率指數(shù)。本文正是采用 IMF 公布的實(shí)際有效匯率指數(shù)進(jìn)行研究的。傳統(tǒng)的匯率貶值理論認(rèn)為，只要滿足馬歇爾-勒納條件，貨幣貶值可以提高進(jìn)口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格，降低出口產(chǎn)品的國(guó)外價(jià)格。通過(guò)這種相對(duì)價(jià)格的變化，從進(jìn)口和出口兩個(gè)方面，在不產(chǎn)生對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲壓力的情況下，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和就業(yè)的增長(zhǎng)。而根據(jù)貶值的貨幣分析法，貶值在長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)一國(guó)

5、的產(chǎn)出和就業(yè)沒(méi)有影響，貶值是中性的。貶值除了具有擴(kuò)張效應(yīng)和中性效應(yīng)外，還可能產(chǎn)生緊縮效應(yīng)。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：如果最初的貿(mào)易不平衡，貶值可能產(chǎn)生緊縮效應(yīng)：貶值除了引起收入在貿(mào)易部門和非貿(mào)易部門之間的再分配外，往往會(huì)引起收入在利潤(rùn)和工資之間的再分配；如果一個(gè)國(guó)家對(duì)進(jìn)口商品征收的關(guān)稅是從價(jià)稅，那么貨幣貶值具有緊縮效應(yīng)；貶值引起的投機(jī)性購(gòu)買會(huì)對(duì)總需求產(chǎn)生緊縮效應(yīng)：貶值還具有債務(wù)償還效應(yīng)以及實(shí)際余額效應(yīng)，這些都會(huì)產(chǎn)生收入和就業(yè)的緊縮。因此，

6、貶值對(duì)總需求的影響是雙重的。其凈效應(yīng)取決于各種效應(yīng)的綜合比較。就業(yè)理論隨著經(jīng)濟(jì)生活的不斷變化而演變和發(fā)展。特定歷史條件下產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的理論往往具有很強(qiáng)的針對(duì)性。現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)在逐漸深入研究就業(yè)問(wèn)題上，將這一重要的宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題逐步與微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，從局部均衡分析逐漸向一般均衡分析拓展。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的就業(yè)理論否認(rèn)了長(zhǎng)期中生產(chǎn)過(guò)剩性危機(jī)與失業(yè)的存在。凱恩斯用需求不足和名義工資剛性解釋失業(yè)的存在和持續(xù)，但缺乏微觀基礎(chǔ)。新古典綜合派的

7、“菲利普斯曲線”在解釋“滯脹”這一現(xiàn)象上顯得無(wú)能為力。新凱恩斯主義提出了有微觀基礎(chǔ)的勞動(dòng)市場(chǎng)理論。使得就業(yè)理論逐漸走向微觀深入發(fā)展。匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)影響的傳導(dǎo)主要是通過(guò)匯率的相對(duì)價(jià)格效應(yīng)、匯率的收入—支出效應(yīng)和匯率的實(shí)際余額效應(yīng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。并且主要是通過(guò)對(duì)貿(mào)易部門就業(yè)的直接影響，來(lái)間接影響到其它部門，從而波及到整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的。從微觀上來(lái)看，廠商對(duì)匯率變動(dòng)做出反應(yīng)的過(guò)程中，存在一個(gè)時(shí)滯效應(yīng)，并且廠商的決策行為具有一定的剛性。 第三部分

8、，我國(guó)匯率及就業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。該部分分析了人民幣匯率與中國(guó)總體就業(yè)量的長(zhǎng)期趨勢(shì)及二者之間的相關(guān)性。對(duì)人民幣匯率的長(zhǎng)期趨勢(shì)分析表明，1981至1994年，人民幣名義匯率持續(xù)貶值，之后穩(wěn)中有升。而人民幣實(shí)際有效匯率與人民幣名義匯率波動(dòng)不一致。在實(shí)行計(jì)劃內(nèi)部的雙軌制和盯住美元的管理浮動(dòng)匯率制期間，人民幣匯率沒(méi)有反應(yīng)市場(chǎng)的供求，從而造成其實(shí)際上的升值。1994年1月1日起，人民幣實(shí)現(xiàn)官方匯率與外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并軌，人民幣名義匯率向市場(chǎng)匯率靠攏，人民

9、幣實(shí)際匯率穩(wěn)中有升。對(duì)我國(guó)就業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)分析表明，我國(guó)就業(yè)形勢(shì)比較嚴(yán)峻。雖然就業(yè)人數(shù)在增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)速度比較緩慢，且歷年呈下降趨勢(shì)。 第四部分，匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)量影響的實(shí)證分析。該部分是本文的核心部分。主要基于中國(guó)貿(mào)易部門的數(shù)據(jù)，通過(guò)建立實(shí)證模型來(lái)分析人民幣匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易部門的就業(yè)量影響。分析過(guò)程中，主要采用時(shí)間序列的單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)等計(jì)量方法，并建立了一個(gè)誤差修正模型。基本結(jié)論如下： (1) 人

10、民幣實(shí)際有效匯率與人民幣名義匯率波動(dòng)不一致。1981至1994年，人民幣名義匯率持續(xù)貶值，之后穩(wěn)中有升。自1994年人民幣實(shí)現(xiàn)官方匯率與外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并軌后，人民幣實(shí)際匯率穩(wěn)中有升。從我國(guó)總體就業(yè)量1980至2005年的數(shù)據(jù)來(lái)看，就業(yè)人數(shù)保持總體的穩(wěn)定上升的趨勢(shì)，然而就業(yè)增長(zhǎng)率卻一直呈下降趨勢(shì)，表明我國(guó)就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。 (2) 就業(yè)量與人民幣實(shí)際有效匯率、實(shí)際產(chǎn)出、實(shí)際工資、工業(yè)品出產(chǎn)價(jià)格、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)制成品實(shí)際出口額

11、和實(shí)際外商直接投資額之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。這與我們的理論是相符的。人民幣匯率通過(guò)價(jià)格變動(dòng)對(duì)產(chǎn)出和出口額產(chǎn)生影響，進(jìn)而廠商調(diào)整支付的實(shí)際工資、固定資產(chǎn)投資及國(guó)外投入(在這里本文以外商直接投資這一變量來(lái)反映國(guó)外投入)，從而最終影響就業(yè)量的變化。 (3) 從人民幣匯率與就業(yè)量的長(zhǎng)期均衡關(guān)系來(lái)看，二者的變動(dòng)方向是相反的，說(shuō)明人民幣匯率升值對(duì)就業(yè)量變動(dòng)的凈效應(yīng)是緊縮的，反之，人民幣貶值對(duì)就業(yè)量有擴(kuò)張效應(yīng)。 (4) 匯率短期變動(dòng)引起

12、就業(yè)量變動(dòng)的過(guò)程存在明顯的滯后效應(yīng)。滯后兩期的人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)量的影響比較顯著。這與廠商對(duì)人民幣實(shí)際匯率變動(dòng)做出反應(yīng)，從而調(diào)整其產(chǎn)量和投資的決策存在時(shí)滯是相關(guān)的。這一點(diǎn)證實(shí)了貶值理論中關(guān)于廠商的價(jià)格-產(chǎn)量調(diào)整過(guò)程的理論。 (5) 此外，從誤差修正模型來(lái)看，影響貿(mào)易部門就業(yè)量變動(dòng)的因素除了人民幣匯率的變動(dòng)外，其他變量如產(chǎn)量、工資、外商直接投資、固定資產(chǎn)投資、出口額及價(jià)格等因素對(duì)就業(yè)量的影響都比較顯著。 第五部分