限制性股票激勵研究.pdf

1、股權(quán)激勵是解決股東與經(jīng)營者之間委托——代理關(guān)系的一種手段。限制性股票激勵是股權(quán)激勵的一種形式，在國外上市公司中廣泛應(yīng)用，國內(nèi)上市公司已經(jīng)開始實(shí)施。根據(jù)以產(chǎn)權(quán)理論為基礎(chǔ)的契約理論、委托——代理理論的分析，股權(quán)激勵的實(shí)質(zhì)是讓擁有剩余控制權(quán)的代理人享有剩余索取權(quán)，從而將剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)相對應(yīng)，達(dá)到對代理人的最佳激勵效果。 我國從20世紀(jì)90年代開始在某些企業(yè)進(jìn)行股權(quán)激勵方案的試點(diǎn)，但從實(shí)踐情況來看，沒有充分發(fā)揮出應(yīng)有的激勵約束作

2、用。2006年，隨著有關(guān)法律、法規(guī)的修訂和出臺，為規(guī)范的股權(quán)激勵機(jī)制的建設(shè)創(chuàng)造了制度環(huán)境和政策環(huán)境，我國有多家上市公司公布了股權(quán)激勵計(jì)劃。 本文研究限制性股票激勵問題，對國內(nèi)外限制性股票激勵理論和實(shí)踐進(jìn)行分析，探討國內(nèi)限制性股票激勵的應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)及其防范。本文主要有五部分構(gòu)成： 第一部分是引言。主要介紹限制性股票激勵問題的提出及研究意義、國內(nèi)外關(guān)于股權(quán)激勵問題的理論和實(shí)證研究綜述，以及本文的研究思路、方法。 第二部分

3、是限制性股票激勵的理論概述。詳細(xì)介紹限制性股票的概念、限制性股票制度的主要內(nèi)容、限制性股票激勵的功效、限制性股票與股票期權(quán)的區(qū)別和引入限制性股票激勵制度的意義。 第三部分是國內(nèi)外限制性股票激勵的實(shí)踐研究，分析了西方限制性股票激勵產(chǎn)生的背景、發(fā)展現(xiàn)狀、制度設(shè)計(jì)等，簡單介紹了目前剛剛開始國內(nèi)限制性股票激勵的實(shí)踐。 第四部分是關(guān)于萬科公司的限制性股票激勵的案例分析。詳細(xì)介紹了萬科限制性股票激勵計(jì)劃產(chǎn)生的背景、過程、內(nèi)容、成功經(jīng)