我國企業(yè)年金投資管理策略研究.pdf

1、為了應(yīng)付人口老齡化危機(jī)和緩解我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的負(fù)擔(dān)，我國從1991年開始提出要建立以基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為主、企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄為補(bǔ)充的多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。據(jù)有關(guān)專家預(yù)測(cè)，到2010年，我國企業(yè)年金的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到一萬億人民幣。要實(shí)現(xiàn)巨額資金的保值增值勢(shì)必要求企業(yè)年金同資本市場(chǎng)接軌，合理安排資金和投資工具有效地縮小通貨膨脹等不利因素帶來的影響。所以，探討企業(yè)年金資金在資本市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)有效的投資組合管理既有理論的意義，又是一項(xiàng)極為迫切的實(shí)踐問題。<

2、br>　　文章的基本思路：首先從我國企業(yè)年金投資現(xiàn)狀入手，分析了我國企業(yè)年金發(fā)展的階段性特征和遇到的一些問題，并從實(shí)際出發(fā)說明加強(qiáng)企業(yè)年金投資管理的必要性，在后續(xù)的文章中，以企業(yè)年金的投資管理策略為主線，對(duì)企業(yè)年金的資產(chǎn)組合配置、保值增值和投資效率等問題進(jìn)行了研究。
　　文章的主要內(nèi)容：
　　第一章緒論主要闡述文章的研究背景和研究意義，介紹了國內(nèi)外企業(yè)年金的研究現(xiàn)狀和研究進(jìn)展，說明文章的思路和框架以及文章的創(chuàng)新點(diǎn)。
　

3、　第二章主要介紹說明中國企業(yè)年金投資管理的現(xiàn)狀，研究了企業(yè)年金的投資組合選擇程序、現(xiàn)有的投資組合工具及中國企業(yè)年金對(duì)投資工具的安排，并在此基礎(chǔ)上給出一些投資組合策略，從理論上論證了企業(yè)年金投資管理的必要性；聯(lián)系實(shí)際研究得出我國企業(yè)年金的替代率偏低，投資效率偏低，進(jìn)一步說明進(jìn)行企業(yè)年金投資管理的迫切性。
　　第三章對(duì)企業(yè)年金的投資管理中最重要的資產(chǎn)組合進(jìn)行了模型的建立和模型的分析，力求找出一種比較直觀的方法，可以使企業(yè)年金基金按要求

4、進(jìn)行資產(chǎn)配置，以達(dá)到預(yù)期的收益。
　　第四章研究了企業(yè)年金的保本期權(quán)策略。本節(jié)從理論上分析了保本期權(quán)策略實(shí)際上是一種買跌期權(quán)，結(jié)合Black and Scholes公式推導(dǎo)出了保本年金期權(quán)的價(jià)格公式，分析了影響期權(quán)價(jià)格的一些因素，力求降低企業(yè)年金投資過程的安全性問題。
　　第五章結(jié)束語，主要對(duì)我國企業(yè)年金的發(fā)展提出一些建議。
　　本文采用了理論和實(shí)際、定性和定量相結(jié)合的方法。主要?jiǎng)?chuàng)性點(diǎn)：
　　1．基于Markow