基于企業(yè)生命周期的公司資本結(jié)構(gòu)的選擇及影響因素研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)生命周期間的關(guān)系屬于企業(yè)組織理論和公司財(cái)務(wù)理論兩個(gè)學(xué)科的交叉領(lǐng)域--戰(zhàn)略公司財(cái)務(wù)研究的范疇。 本文綜合運(yùn)用多學(xué)科的科學(xué)思想和理論方法，采取理論探討與實(shí)證研究相結(jié)合的方式對(duì)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)生命周期之間的關(guān)系進(jìn)行探索性研究。 本文假定企業(yè)在不同的生命周期階段其資本結(jié)構(gòu)會(huì)有所不同，對(duì)此我們選取了30家中國(guó)電子上市公司為研究樣本，進(jìn)行實(shí)證研究，并在此基礎(chǔ)上繼續(xù)研究企業(yè)在不同生命周期階段影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素。

2、 本文首先陳述了企業(yè)生命周期理論和資本結(jié)構(gòu)理論的動(dòng)態(tài)發(fā)展過(guò)程，其次運(yùn)用這30家公司的截面數(shù)據(jù)和時(shí)間序列數(shù)據(jù)中的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)把這30家公司劃分為成長(zhǎng)期和成熟期兩個(gè)企業(yè)生命周期階段，進(jìn)而對(duì)這兩個(gè)不同企業(yè)生命周期階段資本結(jié)構(gòu)的狀況進(jìn)行比較，并分析差異形成的原因。接著分別用主成分分析法把影響資本結(jié)構(gòu)的多個(gè)解釋變量萃取成三個(gè)主成分，以這三個(gè)主成分為自變量，運(yùn)用多元線性回歸分析，得到了被解釋變量--資本結(jié)構(gòu)的多元回歸模型。該模型經(jīng)檢驗(yàn)有一定的統(tǒng)計(jì)學(xué)