基于期權(quán)理論的油氣田工程投資決策分析.pdf

1、㈣㈣m㈣m㈣V惜∽866⑨天津大謦中目女代第一所大學(xué)博士學(xué)位論文■_j_●一■■I：爿：●■!●●Ie]f■■■_一級學(xué)科：管理科學(xué)與工程學(xué)科專業(yè)：管理科學(xué)與工程作者姓名：黃偉和指導(dǎo)教師：鄭丕諤教授天津大學(xué)研究生院2007年11月摘要本文分析借鑒國內(nèi)外期權(quán)理論，建立一套油氣田工程全生命周期管理的實(shí)物期權(quán)理論和方法。首先是理論分析。論述了期權(quán)理論，闡述了實(shí)物期權(quán)的基本方法和期權(quán)定價(jià)主要參數(shù)，對比了實(shí)物期權(quán)方法與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法，分析了實(shí)物

2、期權(quán)理論在石油勘探開發(fā)中研究和應(yīng)用，說明了實(shí)物期權(quán)法適用條件和應(yīng)用中存在問題。其次是構(gòu)建模型。詳細(xì)研究了油氣田工程的概念和主要內(nèi)容，包括勘探工程、開發(fā)工程、生產(chǎn)改造工程、廢棄工程。構(gòu)建了油氣田勘探工程二叉樹期權(quán)價(jià)值模型，舉例說明了推遲期權(quán)、增長期權(quán)和放棄期權(quán)計(jì)算方法，對比了凈現(xiàn)值法計(jì)算結(jié)果。著重研究了偏微分方程定價(jià)模型的構(gòu)建方法，推導(dǎo)了期權(quán)定價(jià)基本模型，建立了油氣田開發(fā)工程投資期權(quán)價(jià)值模型，分析了起始投資油價(jià)和最優(yōu)投資油價(jià)對開發(fā)工程投資

3、決策的影響。建立了油氣田生產(chǎn)改造工程投資期權(quán)價(jià)值模型，研究了起始投資油價(jià)和最優(yōu)投資油價(jià)對生產(chǎn)改造工程投資決策的影響。建立了油氣田廢棄工程期權(quán)價(jià)值模型，得出最優(yōu)投資臨界油價(jià)和最優(yōu)廢棄臨界油價(jià)。分析了油價(jià)波動(dòng)率、無風(fēng)險(xiǎn)利率和便利收益三個(gè)經(jīng)濟(jì)參數(shù)變化對油氣田開發(fā)工程、生產(chǎn)改造工程和廢棄工程投資決策的影響情況。最后是期權(quán)應(yīng)用環(huán)境分析。從國際和國內(nèi)兩個(gè)方面分析了實(shí)施油氣田工程期權(quán)的技術(shù)環(huán)境，探討了期權(quán)應(yīng)用的法律法規(guī)環(huán)境，提出了三點(diǎn)建議。研究成果主

4、要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)有三個(gè)方面。一是將期權(quán)理論和思維方式引入到油氣田工程投資管理領(lǐng)域，在傳統(tǒng)的投資決策不確定性分析中新增加一項(xiàng)期權(quán)分析，豐富和完善了油氣田工程投資管理理論體系。二是提出了一種新的油氣田開發(fā)工程分類方法和體系，將油氣田工程全生命周期分為勘探、開發(fā)、生產(chǎn)、報(bào)廢四個(gè)階段，包含油氣田勘探工程、開發(fā)工程、生產(chǎn)改造工程和廢棄工程。三是首次系統(tǒng)地建立起一套油氣田工程全生命周期的實(shí)物期權(quán)理論和方法，使得油氣田工程的經(jīng)濟(jì)評價(jià)更符合實(shí)際，投資決策更科學(xué)