我國風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)分階段融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展一直是各國政府和理論界關(guān)注的重點(diǎn)。從長遠(yuǎn)看，一國要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，其關(guān)鍵不是依靠資本和勞動(dòng)力投入的增加，而必須依靠技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)。知識技術(shù)能否與經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，不僅取決于高科技成果本身的市場價(jià)值，而且取決于是否存在能把技術(shù)進(jìn)步轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的支持系統(tǒng)，其中最關(guān)鍵的是要有金融的支持。融資問題是關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)生存與發(fā)展的決定性問題，在我國鼓勵(lì)科技創(chuàng)新、自主創(chuàng)業(yè)，構(gòu)建多層次資本市場的大環(huán)境下，對于我國風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)

2、融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的研究具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。 目前我國風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資的主要問題集中于以下四個(gè)方面：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)單一、信息透明度較低、相關(guān)法規(guī)政策不到位、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資的市場環(huán)境較差。而企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)實(shí)際上反映的是資金來源背后的產(chǎn)權(quán)主體的利益分配格局?？梢?，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化不僅僅是企業(yè)自身的問題，更是與國家政策導(dǎo)向、外部市場環(huán)境以及制度體制建設(shè)關(guān)聯(lián)密切的問題。 本文從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的角度出發(fā)，通過對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資理論和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)分階

3、段融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化模型的分析與探討，制定出我國風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在不同發(fā)展階段與之相適應(yīng)的融資結(jié)構(gòu)，并提出相關(guān)政策建議，以期對我國風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)尤其是初創(chuàng)企業(yè)制定分階段融資方案提供參考。 本文的主要結(jié)論為： 第一，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)問題是個(gè)多因素作用問題，具有較強(qiáng)的階段性。我國風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)要提高融資效率，必須根據(jù)其發(fā)展過程中五個(gè)階段的不同特點(diǎn)，采用相應(yīng)的融資方式和融資渠道，并隨著外部融資環(huán)境的變化及時(shí)調(diào)整。在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的融資初期，可轉(zhuǎn)換證券是投融資雙