美國(guó)金融監(jiān)管改革及最新進(jìn)展情況簡(jiǎn)報(bào)

1、<p>　　美國(guó)金融監(jiān)管體制改革</p><p>　　危機(jī)前的美國(guó)金融監(jiān)管體制</p><p>　?。ㄒ唬┪C(jī)前美國(guó)金融監(jiān)管體制概況</p><p>　　美國(guó)金融業(yè)長(zhǎng)期以來實(shí)行“雙層多頭”金融監(jiān)管體制。所謂的“雙層”指的是在聯(lián)邦和州兩個(gè)層級(jí)都有金融監(jiān)管部門，“多頭”是設(shè)立了多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)，分別行使不同的監(jiān)管職責(zé)。</p><p>　　

2、具體來說，在金融危機(jī)以前，美國(guó)聯(lián)邦一級(jí)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有：美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)（Federal Reserve System，簡(jiǎn)稱美聯(lián)儲(chǔ)或FED）、貨幣監(jiān)理署（The Office of the Comptroller of the Currency，簡(jiǎn)稱OCC）、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（Federal Deposit Insurance Corporation，簡(jiǎn)稱FDIC）、全國(guó)信用社管理局（National Credit Union Admi

3、nistration，簡(jiǎn)稱NCUA）、證券交易委員會(huì)（Securities and Exchange Commission，簡(jiǎn)稱SEC）和商品期貨交易委員會(huì)（Commodity Futures Trading Commission，簡(jiǎn)稱CFTC）。州一級(jí)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括各州銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。此外，美國(guó)還有跨部門的監(jiān)管機(jī)制，主要是聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會(huì)（Federal Financial Institution

4、 Examinations Council，簡(jiǎn)稱FFIEC）和總統(tǒng)金融市場(chǎng)工作組（President’s Working</p><p>　?。ǘ┿y行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的基本情況</p><p>　　1、聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)（FED）</p><p>　　1913年12月23日，美國(guó)威爾遜總統(tǒng)簽署了《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》，由此創(chuàng)立了承擔(dān)中央銀行職能的聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)。聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的組成包括：

5、聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（The Board of Governors of the Federal Reserve System）、聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（Federal Open Market Committee）、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（Federal Reserve Banks），以及數(shù)千家會(huì)員銀行。</p><p>　　其中，聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的主要職責(zé)包括：制定貨幣政策，運(yùn)用法定存款準(zhǔn)備金和再貼現(xiàn)率兩大工具，影響市場(chǎng)資金成本與價(jià)

6、格，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)和物價(jià)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的穩(wěn)定；實(shí)施金融監(jiān)管，控制金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；管理美國(guó)支付清算體系。</p><p>　　聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的主要職責(zé)是根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，決定聯(lián)邦基金利率水平，運(yùn)用公開市場(chǎng)操作這一貨幣政策工具，通過買賣美國(guó)國(guó)債和政府機(jī)構(gòu)債券，將聯(lián)邦基金利率控制在目標(biāo)水平，從而影響長(zhǎng)短期利率、匯率走勢(shì)，繼而引導(dǎo)商品生產(chǎn)與價(jià)格、就業(yè)狀況等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以此實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。此外, 它還負(fù)責(zé)決定貨幣總量的增

7、長(zhǎng)范圍（即新投入市場(chǎng)的貨幣數(shù)量），并對(duì)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行在外匯市場(chǎng)上的活動(dòng)進(jìn)行指導(dǎo)。 </p><p>　　聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的主要職能包括：一是貨幣發(fā)行職能。各聯(lián)儲(chǔ)區(qū)行負(fù)責(zé)向所在區(qū)域銀行系統(tǒng)發(fā)放和回收現(xiàn)金。二是貨幣政策職能。聯(lián)儲(chǔ)銀行參與政策制定，進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)研并提出貼現(xiàn)率調(diào)整建議。三是銀行監(jiān)管職能。聯(lián)儲(chǔ)區(qū)行主要負(fù)責(zé)對(duì)在各州注冊(cè)的商業(yè)銀行、銀行控股公司以及外國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。四是政府服務(wù)職能。財(cái)政

8、部在聯(lián)儲(chǔ)區(qū)行開設(shè)政府資金專戶，各類政府部門的日常收支都通過該賬戶進(jìn)行操作，為稅收繳納、各類國(guó)債和聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債券資金的清算提供服務(wù)。五是存款機(jī)構(gòu)服務(wù)職能。為各存款機(jī)構(gòu)提供支票清算、轉(zhuǎn)賬支付、電子匯款等資金清算服務(wù)。</p><p>　　2、貨幣監(jiān)理署（OCC）</p><p>　　美國(guó)貨幣監(jiān)理署成立于1863年，隸屬于財(cái)政部，總部位于華盛頓。貨幣監(jiān)理署對(duì)在聯(lián)邦注冊(cè)的銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行全面監(jiān)督管

9、理，確保美國(guó)整個(gè)銀行體系的穩(wěn)定健康和競(jìng)爭(zhēng)能力。</p><p>　　貨幣監(jiān)理署的主要職責(zé)包括：一是銀行監(jiān)管職責(zé)。貨幣監(jiān)理署對(duì)申請(qǐng)?jiān)诼?lián)邦注冊(cè)的商業(yè)銀行（包括外資銀行）進(jìn)行審批，對(duì)其機(jī)構(gòu)增設(shè)撤并和資本金調(diào)整等事項(xiàng)進(jìn)行審批，并主要對(duì)聯(lián)邦注冊(cè)的全國(guó)性銀行的境內(nèi)外的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開展監(jiān)督管理。二是金融穩(wěn)定職責(zé)。貨幣監(jiān)理署通過監(jiān)管服務(wù)，促進(jìn)整個(gè)銀行業(yè)的安全、高效和健康運(yùn)行。</p><p>　　儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)

10、監(jiān)管署（Office of Thrift Supervision，簡(jiǎn)稱OTS）主要負(fù)責(zé)儲(chǔ)蓄協(xié)會(huì)及其控股公司的監(jiān)管。但根據(jù)《多德-弗蘭克法案》，儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)管署于2012年7月21日并入貨幣監(jiān)理署。貨幣監(jiān)理署因此新增了監(jiān)管在聯(lián)邦注冊(cè)的儲(chǔ)蓄銀行和儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)的職能。</p><p>　　3、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）</p><p>　　美國(guó)政府針對(duì)20世紀(jì)20年代到30年代初大量銀行倒閉導(dǎo)致

11、的金融危機(jī)，根據(jù)《格拉斯-斯蒂格爾法》于1933年成立了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，總部位于華盛頓。聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的宗旨是通過提供存款保險(xiǎn)，維護(hù)公眾對(duì)銀行體系的信心，監(jiān)督銀行安全運(yùn)營(yíng)，確保存款安全，維護(hù)存款人利益。該公司向參與存款保險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)的收取保險(xiǎn)費(fèi)，組成保險(xiǎn)基金，在金融機(jī)構(gòu)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，動(dòng)用保險(xiǎn)基金對(duì)儲(chǔ)戶補(bǔ)償。</p><p>　　4、全國(guó)信用社管理局（NCUA）</p><p>　　全國(guó)信

12、用社管理局負(fù)責(zé)監(jiān)管所有持有聯(lián)邦牌照的信用社，以及選擇參加其存款保險(xiǎn)計(jì)劃的州牌照信用社。全國(guó)信用社管理局作為“最終貸款人”為信用社提供流動(dòng)性支持，同時(shí)管理運(yùn)作“全國(guó)信用社保險(xiǎn)基金”，為信用社提供存款保險(xiǎn)。</p><p>　　5、各州銀行管理機(jī)構(gòu)</p><p>　　各州政府均下設(shè)專門的銀行管理局（廳），實(shí)施對(duì)州注冊(cè)銀行的金融監(jiān)管。主要職責(zé)是準(zhǔn)入審批并發(fā)放州注冊(cè)銀行執(zhí)照、機(jī)構(gòu)撤并；頒布并實(shí)施

13、本州銀行的監(jiān)管政策和規(guī)章制度；對(duì)州立銀行和其他金融機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行檢查；對(duì)經(jīng)營(yíng)不善銀行吊銷執(zhí)照并勒令停業(yè)整頓。</p><p>　?。ㄈ┳C券、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的基本情況</p><p>　　1、證券交易委員會(huì)（SEC）</p><p>　　美國(guó)證券交易委員會(huì)是根據(jù)《1934年證券交易法》于1934年成立的美國(guó)聯(lián)邦政府專門委員會(huì)，旨在監(jiān)督證券法規(guī)的實(shí)施。</

14、p><p>　　美國(guó)證券交易委員會(huì)的管理?xiàng)l例旨在加強(qiáng)信息的充分披露，保護(hù)市場(chǎng)上公眾投資利益不被玩忽職守和虛假信息所損害。美國(guó)所有的證券發(fā)行無論采取何種形式都必須向委員會(huì)登記注冊(cè)，發(fā)行人必須要按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露。證券交易所、投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)商、共同基金、投資顧問及其他所有在證券領(lǐng)域里提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)和個(gè)人都必須接受委員會(huì)監(jiān)督管理。</p><p>　　2、商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）&

15、lt;/p><p>　　商品期貨交易委員會(huì)是美國(guó)政府的一個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)，成立于1974年，最初任務(wù)是監(jiān)管美國(guó)的商品期貨和期權(quán)市場(chǎng)，之后職責(zé)范圍逐漸更新和擴(kuò)展，現(xiàn)負(fù)責(zé)監(jiān)管商品期貨、期權(quán)和金融期貨、期權(quán)市場(chǎng)。</p><p>　　商品期貨交易委員會(huì)的任務(wù)是保護(hù)商品和金融期權(quán)期貨市場(chǎng)的參與者免受欺詐、操縱等不當(dāng)行為的侵害，培育開放、競(jìng)爭(zhēng)和健康的期貨和期權(quán)市場(chǎng)。通過有效的監(jiān)管，商品期貨交易委員會(huì)能夠使得期

16、貨市場(chǎng)發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的功能。</p><p><b>　　各州保險(xiǎn)監(jiān)管局</b></p><p>　　美國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管職責(zé)主要由各州的保險(xiǎn)監(jiān)管局承擔(dān)，包括市場(chǎng)準(zhǔn)入以及監(jiān)測(cè)檢查等日常監(jiān)管。此外，各州保險(xiǎn)監(jiān)管局于1987年共同設(shè)立了全美保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)會(huì)（National Association of Insurance Commissioners ，簡(jiǎn)稱NAIC），作為

17、州保險(xiǎn)監(jiān)管局的輔助監(jiān)管機(jī)構(gòu)。</p><p>　?。ㄋ模┛绮块T監(jiān)管機(jī)構(gòu)的基本情況</p><p>　　1、聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會(huì)（FFIEC）</p><p>　　聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員是成立于1979年的一個(gè)跨部門機(jī)構(gòu)，作為銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是協(xié)調(diào)統(tǒng)一各個(gè)負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行機(jī)構(gòu)的聯(lián)邦監(jiān)管部門的監(jiān)管檢查原則、標(biāo)準(zhǔn)和報(bào)告格式。</p><p

18、>　　2、總統(tǒng)金融市場(chǎng)工作組（PWG）</p><p>　　總統(tǒng)金融市場(chǎng)工作組最初是里根總統(tǒng)于1988年創(chuàng)設(shè)的，工作組成員包括財(cái)政部長(zhǎng)、美聯(lián)儲(chǔ)主席、證券交易委員會(huì)主席和商品期貨交易委員會(huì)主席。其職能是進(jìn)行跨部門的協(xié)調(diào)，共享信息，以及研究涉及跨部門監(jiān)管的事宜。</p><p>　　美國(guó)金融監(jiān)管體制改革</p><p>　?。ㄒ唬抖嗟?弗蘭克法案》主要內(nèi)容<

19、;/p><p>　　2007年次貸危機(jī)發(fā)生后，美國(guó)政府針對(duì)監(jiān)管體制中的漏洞積極推行金融體制改革，對(duì)金融監(jiān)管采取了一系列措施，力圖堵塞監(jiān)管漏洞。2009年6月，奧巴馬政府頒布了被外界稱為金融體制改革方案的白皮書，旨在增強(qiáng)美國(guó)資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，保護(hù)美國(guó)的消費(fèi)者利益和維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。2010年7月21日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬正式簽署經(jīng)過一年多修正的金融監(jiān)管改革法案——《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者金融保護(hù)法案》（《多德-弗蘭克法

20、案》），力求從強(qiáng)化宏觀審慎監(jiān)管、提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、建立自救處置機(jī)制、加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管、改革證券市場(chǎng)、加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)等方面改革金融監(jiān)管。該法案圍繞監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和消費(fèi)者金融保護(hù)兩大核心，著重推進(jìn)了七個(gè)方面的改革措施。</p><p>　　成立消費(fèi)者金融保護(hù)局，加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)</p><p>　　新法案在美聯(lián)儲(chǔ)體系下建立消費(fèi)者金融保護(hù)局（Consumer Financial Protect

21、ion Bureau，簡(jiǎn)稱CFPB），對(duì)向消費(fèi)者提供信用卡、按揭貸款等金融產(chǎn)品或服務(wù)的銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。消費(fèi)者金融保護(hù)局擁有檢查所有抵押貸款相關(guān)業(yè)務(wù)并對(duì)其實(shí)施監(jiān)管的權(quán)力，大型非銀行金融機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)規(guī)模超過100億美元的銀行或者信貸機(jī)構(gòu)均將在其管轄范圍之內(nèi)。</p><p>　　法案賦予其的職責(zé)有：第一，該局可以通過數(shù)據(jù)分析和研究，以對(duì)相關(guān)金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，并對(duì)這些產(chǎn)品和服務(wù)的適當(dāng)性進(jìn)行評(píng)估。第二，該局有

22、權(quán)根據(jù)現(xiàn)行消費(fèi)者金融法來設(shè)立規(guī)則，并采取適當(dāng)?shù)膹?qiáng)制執(zhí)行來處理違規(guī)事件。第三，負(fù)責(zé)實(shí)施金融教育。第四，負(fù)責(zé)接收、處理和解答消費(fèi)者的投訴。第五，該局有責(zé)任保護(hù)弱勢(shì)消費(fèi)者，包括年長(zhǎng)者、服役人員及其親屬。</p><p>　　此外，消費(fèi)者金融保護(hù)局下設(shè)金融知識(shí)辦公室（Office of Financial Literacy）加強(qiáng)對(duì)公眾的金融知識(shí)教育，并設(shè)立社區(qū)熱線，處理消費(fèi)者對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)的投訴。</p>

23、<p>　　成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)，應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)</p><p>　　新法案建立由9家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)首腦組成的金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)（Financial Stability Oversight Council，簡(jiǎn)稱FSOC），美國(guó)財(cái)長(zhǎng)同時(shí)擔(dān)任金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)主席，成員還包括美聯(lián)儲(chǔ)主席、貨幣監(jiān)理署主席、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司主席、美國(guó)證監(jiān)會(huì)主席、消費(fèi)者金融保護(hù)局主席等。</p><p>

24、　　設(shè)立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)主要有三重目的：一是識(shí)別威脅金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)；二是強(qiáng)化市場(chǎng)紀(jì)律，消除股東、債權(quán)人、交易對(duì)手方關(guān)于政府將保護(hù)其免受損失的預(yù)期；三是應(yīng)對(duì)威脅金融體系穩(wěn)定的新的風(fēng)險(xiǎn)因素。</p><p>　　金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)主要職責(zé)有：一是認(rèn)定系統(tǒng)重要性非銀行金融機(jī)構(gòu)。被認(rèn)定為系統(tǒng)重要性的非銀行金融機(jī)構(gòu)必須接受美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管。二是促進(jìn)成員機(jī)構(gòu)、其他聯(lián)邦或州監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息共享，協(xié)調(diào)政策制定、檢查、報(bào)告和處罰等事

25、項(xiàng)。三是跟蹤國(guó)內(nèi)外金融監(jiān)管和金融發(fā)展動(dòng)態(tài)，并向國(guó)會(huì)提出建議，提高金融市場(chǎng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)金融穩(wěn)定。四是為資本充足率、杠桿率、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)集中度等方面制定和實(shí)施更嚴(yán)厲的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并針對(duì)金融機(jī)構(gòu)的某些業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)或可能引發(fā)金融體系連鎖反應(yīng)的，向功能監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的建議。五是認(rèn)定具有系統(tǒng)重要性的支付結(jié)算系統(tǒng)等金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。六是探尋可能影響金融穩(wěn)定的監(jiān)管真空。</p><p>　　此外，該委員會(huì)

26、擁有“先發(fā)制人”的監(jiān)管授權(quán)，即為防范可能的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在三分之二多數(shù)投票通過后，可批準(zhǔn)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)制分拆重組或資產(chǎn)剝離。美國(guó)財(cái)政部建立的金融研究所，配備經(jīng)濟(jì)學(xué)家、會(huì)計(jì)師、律師、前任監(jiān)管人員等專家，也將協(xié)助金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)進(jìn)行金融信息的收集和分析，并將相關(guān)結(jié)果定期上報(bào)國(guó)會(huì)并公開披露。</p><p>　　3、完善機(jī)制，解決“大而不能倒”問題</p><p>　　首先，法案致力于健

27、全預(yù)防機(jī)制，降低金融機(jī)構(gòu)“大而不能倒”情況出現(xiàn)的可能性。主要措施是建立新的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管框架，將所有具有系統(tǒng)重要性的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)納入美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管之下，并引入“沃爾克規(guī)則（Volcker rule）”，限制銀行和控股公司從事自營(yíng)性交易，禁止銀行做空或做多其銷售給客戶的金融產(chǎn)品。</p><p>　　其次，為了保護(hù)納稅人利益，法案還進(jìn)一步完善了處置機(jī)制。一是由聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司建立有序清算機(jī)制，對(duì)系統(tǒng)性重要金融機(jī)

28、構(gòu)進(jìn)行清盤，股東及無擔(dān)保債權(quán)人將承擔(dān)相應(yīng)損失。二是對(duì)金融危機(jī)期間美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施的所有應(yīng)急借款計(jì)劃進(jìn)行一次性審計(jì)，并限制美聯(lián)儲(chǔ)的應(yīng)急借款權(quán)。三是通過向大型金融機(jī)構(gòu)征費(fèi)建立“清算基金”，用于對(duì)瀕臨破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)清算。</p><p>　　4、監(jiān)督高管薪酬，抑制風(fēng)險(xiǎn)過度行為</p><p>　　法案在高管薪酬問題上為股東提供了更多的話語(yǔ)權(quán)，包括使用代理人參與董事選舉、擁有不具約束力的投票權(quán)，即

29、對(duì)管理層薪酬有建議權(quán)，但不構(gòu)成強(qiáng)制約束等；要求董事會(huì)下的薪酬委員會(huì)完全由獨(dú)立人士組成；允許監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)行中止金融機(jī)構(gòu)不恰當(dāng)、不謹(jǐn)慎的薪酬方案，并要求金融機(jī)構(gòu)披露薪酬結(jié)構(gòu)中所有的激勵(lì)要素；對(duì)上市公司基于錯(cuò)誤財(cái)務(wù)信息發(fā)放的高管薪酬，美國(guó)證監(jiān)會(huì)擁有追索權(quán)。</p><p>　　5、強(qiáng)化證券業(yè)監(jiān)管，保護(hù)投資者利益</p><p>　　法案要求制訂新的嚴(yán)格規(guī)定，以保證投資顧問、金融經(jīng)紀(jì)人和評(píng)級(jí)公司的透

30、明度和可靠性；強(qiáng)調(diào)華爾街經(jīng)紀(jì)人的受托職責(zé)，即客戶利益高于經(jīng)紀(jì)人的自身利益；加強(qiáng)美國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管職能，增加其監(jiān)管經(jīng)費(fèi)。針對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，新法案規(guī)定在美國(guó)證券交易委員會(huì)中成立專門的監(jiān)管辦公室，每年提供監(jiān)管報(bào)告；對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要求更完全的信息披露，包括其內(nèi)部運(yùn)作、評(píng)級(jí)方法、歷史表現(xiàn)、報(bào)酬來源等等；降低評(píng)級(jí)公司與被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和承銷商間的利益關(guān)聯(lián)度，在評(píng)級(jí)公司人員跳槽至客戶方時(shí)實(shí)施離職審查；允許投資者對(duì)惡意和輕率的評(píng)級(jí)行為提起訴訟；鼓勵(lì)投資者建立內(nèi)部信

31、用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，降低監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)評(píng)級(jí)公司的依賴；對(duì)長(zhǎng)期評(píng)級(jí)質(zhì)量低劣的機(jī)構(gòu)，美國(guó)證券交易委員會(huì)擁有摘牌的權(quán)利。</p><p>　　6、加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管</p><p>　　該法案特別加強(qiáng)了對(duì)場(chǎng)外交易（OTC）衍生產(chǎn)品和資產(chǎn)支持證券等的監(jiān)管，重要內(nèi)容包括：將大部分場(chǎng)外金融衍生產(chǎn)品移入交易所和清算中心；要求銀行將信用違約掉期等高風(fēng)險(xiǎn)衍生產(chǎn)品剝離到特定的子公司（銀行可保留常規(guī)的利率、外匯、

32、大宗商品等衍生產(chǎn)品）；對(duì)從事衍生品交易的公司實(shí)施特別的資本比例、保證金、交易記錄和職業(yè)操守等監(jiān)管要求。為防止銀行機(jī)構(gòu)通過證券化產(chǎn)品轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，要求發(fā)行人必須將至少5%的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)保留在其資產(chǎn)負(fù)債表上。</p><p>　　7、加強(qiáng)對(duì)對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管</p><p>　　要求大型的對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金及其他投資顧問機(jī)構(gòu)在美國(guó)證監(jiān)會(huì)登記，披露交易信息，并接受定期檢查。如果此類機(jī)構(gòu)具有特大規(guī)模

33、或特別風(fēng)險(xiǎn)，將同時(shí)接受美聯(lián)儲(chǔ)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。針對(duì)此前保險(xiǎn)業(yè)沒有聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)的制度空白，財(cái)政部下設(shè)新的監(jiān)管辦公室，與各州監(jiān)管部門聯(lián)合監(jiān)管保險(xiǎn)公司。</p><p>　?。ǘ┙凇抖嗟?弗蘭克法案》框架下各項(xiàng)金融監(jiān)管改革措施推進(jìn)情況</p><p><b>　　1、沃爾克規(guī)則</b></p><p>　　2011年10月11日，美國(guó)貨幣監(jiān)理署、美

34、聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和美國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《禁止與限制自營(yíng)交易以及投資對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金》（Prohibitions and Restrictions on Proprietary Trading and Have Certain Interests in, or Relationships with, Hedge Funds and Private Equity Funds）（征求意見稿）。該草案對(duì)《多德-弗蘭克法案》中“沃爾克

35、規(guī)則”的相關(guān)原則提出了具體實(shí)施措施，對(duì)合法的做市行為和禁止的自營(yíng)交易提出了區(qū)分方法，并確定了諸多豁免條款。例如由美國(guó)政府、政府支持企業(yè)、地方政府發(fā)起的金融工具的交易不受“沃爾克規(guī)則”的限制，流動(dòng)性、資產(chǎn)負(fù)債管理方面的自營(yíng)交易也屬于豁免之列。草案還要求銀行建立內(nèi)部合規(guī)程序并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)，確保其相關(guān)交易業(yè)務(wù)合規(guī)。</p><p>　　該草案于2012年1月13日結(jié)束意見征詢。2013年12月沃爾克規(guī)則通過最

36、終版，并已于2015年7月21日起執(zhí)行。</p><p>　　2、強(qiáng)化外資銀行集團(tuán)審慎標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則</p><p>　　2014年3月，美聯(lián)儲(chǔ)通過了《強(qiáng)化外資銀行集團(tuán)審慎標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則》，此規(guī)則也屬于《多德-弗蘭克法案》中一部分，將于2016年7月1日生效執(zhí)行。此規(guī)則主要通過加強(qiáng)外資銀行對(duì)在美設(shè)立的附屬公司、分支機(jī)構(gòu)等管理模式、風(fēng)險(xiǎn)控制、壓力測(cè)試、債務(wù)與流動(dòng)性限額等方面的監(jiān)管要求，以達(dá)到防范金融危機(jī)

37、發(fā)生，降低美國(guó)金融體系風(fēng)險(xiǎn)，保持美國(guó)金融體系穩(wěn)定等目的。</p><p>　　3、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管</p><p>　　2011年10月11日金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布《監(jiān)管特定非銀行金融機(jī)構(gòu)》（Authority to Require Supervision and Regulation of Certain Nonbank Financial Companies）（第二次征求意見稿）

38、，進(jìn)一步明確了系統(tǒng)重要性非銀行金融機(jī)構(gòu)的初步識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)。</p><p>　　2012年4月11日，金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)批準(zhǔn)通過了《監(jiān)管特定非銀行金融機(jī)構(gòu)》的最終規(guī)則和解釋性指導(dǎo)，并于2012年5月2日生效。最終規(guī)則和解釋性指導(dǎo)闡述了金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)將如何依據(jù)《多德-弗蘭克法案》實(shí)施法定標(biāo)準(zhǔn)和注意事項(xiàng)，以及實(shí)施遵循的程序。</p><p><b>　　4、自救處置計(jì)劃</b&

39、gt;</p><p>　　2011年10月17日，美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司聯(lián)合出臺(tái)自救處置計(jì)劃（Resolution Plan）的有關(guān)規(guī)定，推動(dòng)《多德-弗蘭克法案》“生前遺囑”相關(guān)監(jiān)管要求落地。并表資產(chǎn)在500億美元以上的銀行控股公司和金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)指定的由美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管的系統(tǒng)重要性非銀行金融機(jī)構(gòu)，每年均須向美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司提交自救處置計(jì)劃。當(dāng)目標(biāo)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，但仍然具償付能力且無需開展破產(chǎn)處置時(shí)，

40、可以觸發(fā)自救處置計(jì)劃。</p><p><b>　　5、衍生品交易</b></p><p>　　在 2013 年第一季度，《多德-弗蘭克法案》要求包括利率掉期（Interest Rate Swaps）和信用指數(shù)（Credit Indices）在內(nèi)的所有標(biāo)準(zhǔn)化場(chǎng)外衍生品合約通過受監(jiān)管的中央對(duì)手方結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一清算。</p><p>　　在 20

41、14 年第二季度，《多德-弗蘭克法案》新增了互換交易平臺(tái)（Swap Execution Facility，SEF），廢除了原有的覆蓋品種有限的場(chǎng)外監(jiān)管平臺(tái)——衍生品交易平臺(tái)（Derivatives Transaction Execution Facility，DTEF）。法案要求小規(guī)模的場(chǎng)外衍生品（如利率掉期及信貸指數(shù)衍生產(chǎn)品，Credit Index Derivatives）都必須在受監(jiān)管的交易所、SEF或證券互換交易平臺(tái)（SSEF）

42、內(nèi)交易。</p><p><b>　　6、消費(fèi)者金融保護(hù)</b></p><p>　　2013年2月27日，消費(fèi)者金融保護(hù)局公布2013年-2017年戰(zhàn)略計(jì)劃。在此計(jì)劃中，消費(fèi)者金融保護(hù)局提出四項(xiàng)目標(biāo)：防范對(duì)消費(fèi)者的金融損害，促進(jìn)有利于消費(fèi)者的金融舉措；使消費(fèi)者擁有更好的金融生活；告知公眾，政策制定者和消費(fèi)者金融保護(hù)局自己的政策制定者基于消費(fèi)者金融市場(chǎng)和消費(fèi)行為的數(shù)據(jù)