企業(yè)年金信托在我國的發(fā)展之探析【開題報告+文獻綜述+畢業(yè)論文】

1、<p><b>　　本科畢業(yè)論文</b></p><p><b>　　開題報告</b></p><p><b>　　金融學</b></p><p>　　企業(yè)年金信托在我國的發(fā)展之探析</p><p>　　一、選題的背景與意義</p><p>　

2、　目前我國的養(yǎng)老保險體系包含三個層次：社會基本養(yǎng)老保險；企業(yè)補充養(yǎng)老保險；個人儲蓄性養(yǎng)老保險。企業(yè)年金制度作為企業(yè)補充養(yǎng)老保險，在社會保障體系中充當了重要的角色。國務院總理溫家寶在2010年《關(guān)于發(fā)展社會事業(yè)和改善民生的幾個問題》中提出，國家要“大力發(fā)展企業(yè)年金和職業(yè)年金”，這表明政府發(fā)展企業(yè)年金的決心。建立和完善企業(yè)年金制度，既有利于保障和提高職工退休后的基本生活水平、構(gòu)建多層次養(yǎng)老保險體系，又有利于改善企業(yè)薪酬福利結(jié)構(gòu)，增強薪酬的長

3、期激勵作用，提高企業(yè)凝聚力和競爭力，是一項關(guān)系到企業(yè)長遠發(fā)展和職工切身利益的制度建設。</p><p>　　二、研究的基本內(nèi)容與擬解決的主要問題：</p><p>　　本文將首先介紹企業(yè)年金的理論基礎，分析企業(yè)年金的作用和意義。接著介紹我國企業(yè)年金的發(fā)展，比較不同企業(yè)年金制度的優(yōu)劣。在此基礎上，著重分析了我國企業(yè)年金信托制度的存在的問題并根據(jù)存在的問題進行原因分析。然后介紹我國發(fā)展企業(yè)年金

4、信托必要性，最后對如何促進完善我國企業(yè)年金信托制度提出了建議。</p><p>　　本文擬解決的問題主要有三個：</p><p>　　企業(yè)年金信托在我國的發(fā)展現(xiàn)狀</p><p>　　我國企業(yè)年金信托存在的問題</p><p>　　對我國企業(yè)年金信托存在的問題進行原因分析</p><p>　　三、研究的方法與技術(shù)路線：

5、</p><p>　　本文將主要采取定性分析和定量分析兩種方法相結(jié)合的形式來研究主題，分析存在的問題，提出解決建議。第一章的理論鋪墊中將運用文獻研究方法，主要介紹年金和企業(yè)年金概念；第二章現(xiàn)狀的分析將采用描述性研究法，介紹我國企業(yè)年金制度現(xiàn)狀、存在問題以及原因分析；第三章探討的是我國發(fā)展企業(yè)年金信托的必要性；第四章對策的探討將采用探索性研究法，研究完善我國企業(yè)年金信托制度的對策。</p><p

6、><b>　　技術(shù)路線：</b></p><p>　　研究的總體安排與進度：</p><p>　?。?）2010年11月14日前：確定指導教師、申報畢業(yè)論文題目，師生雙向選題</p><p>　?。?）2010年11月18日：第一次集中指導，指導教師下達任務書，指導學生查閱文獻，做好開題前期工作</p><p>　

7、?。?）2010年12月3日前：查閱文獻資料，確定文章結(jié)構(gòu)，形成初步寫作提綱 </p><p>　?。?）2010年12月9日前：在廣泛查閱資料的基礎上，完善課題研究方案和寫作提綱，完成外文翻譯、文獻綜述和開題報告等工作</p><p>　?。?）2010年12月10日：組織開題論證和初期檢查工作 </p><p>　?。?）2011年3月31日前：進行課題的設計、

8、調(diào)研及結(jié)果的處理與分析等，完成論文初稿</p><p>　?。?）2011年5月8日前：進行畢業(yè)論文的審閱和修改完善，直至最終完成論文寫作</p><p>　　（8）2011年5月22日前：畢業(yè)論文的第一次答辯資格審查、答辯、成績評定及成績輸入 </p><p>　?。?）2011年6月5日前：畢業(yè)論文的第二次答辯資格審查、答辯、成績評定及成績輸入 </p&g

9、t;<p>　?。?0）2011年6月17日前：畢業(yè)論文教學質(zhì)量的總結(jié)、評估和評優(yōu)、材料歸檔</p><p><b>　　五、主要參考文獻：</b></p><p>　　[1]黃誠，王殿斌.我國企業(yè)年金信托制度分析[J].商業(yè)時代,2007,(36):64-66</p><p>　　[2]吳靜. 我國企業(yè)年金信托制度思考[J].

10、合作經(jīng)濟與科技,2008,(12):38-39</p><p>　　[3]芮秋會.對完善企業(yè)年金信托監(jiān)管制度的思考[J].時代經(jīng)貿(mào)：中下旬,2008,6(6):33-34</p><p>　　[4]平安養(yǎng)老保險股份有限公司.企業(yè)年金信托管理的治理結(jié)構(gòu)研究[J].國有資產(chǎn)管理,2008,(2-6):74-75</p><p>　　[5]于長富.企業(yè)年金信托中的委托代理

11、風險分析[J].遼寧經(jīng)濟,2009,(7):52-52</p><p>　　[6]林瀟.我國金融市場企業(yè)年金研究及國際模式探索[J].軟科學,2007,21(1):49-52</p><p>　　[7]吳麗萍.我國企業(yè)年金制度存在的問題及對策[J].河北法學,2005,23(2):38-40</p><p>　　[8]黃召，胡鐳.我國企業(yè)年金信托制度淺析[J].科技

12、資訊,2006,(28):225-225</p><p>　　[9]吳麗萍，陳傳德.企業(yè)年金信托制度探析[J].現(xiàn)代企業(yè),2006，(1):50-51</p><p>　　[10]李宏艷，王強.企業(yè)年金信托管理模式分析[J]. 中國社會保障,2006(2):29-30</p><p>　　[11]閏衛(wèi).基于信托模式下的企業(yè)年金監(jiān)督框架探討[J].企業(yè)技術(shù)開發(fā)：下,2

13、010，29(4)1-2</p><p>　　[12]謝婷.信托制企業(yè)年金內(nèi)部受托人道德風險分析與防范[J].時代經(jīng)貿(mào)：中下旬,2007,5(69):3-4</p><p>　　[13]洪非，韓鵬.企業(yè)年金管理探析[J].北方論叢,2007,(4):136-140</p><p>　　[14]于向陽.企業(yè)年金理事會受托模式的評價及優(yōu)化[J].中國社會保障,2009,

14、(1)：42-43</p><p>　　[15]郭婭麗.企業(yè)年金基金信托實踐的法理檢視[J].生產(chǎn)力研究,2008,(24):144-146，153</p><p>　　[16]陳艷兵.我國企業(yè)年金制度存在的問題及對策思考[J]. 黨政干部論壇,2006,(8):18-19</p><p>　　[17]Gary Underwood. Trusts May Be Go

15、od Annuity Prospects [J] National Underwriter / Life & Health Financial Services, 2008,(22):14-22</p><p>　　[18]Schafer, Fairbanks. Payment of Annuity with Appreciated Property by Grantor Charitable Lead

16、Annuity Trust [J]. Tax Adviser, 2010(2): 83-85</p><p>　　[19]Simon Power, Peter G.C. Townley. Is there a role for government intervention in the annuity market [J] Journal of Policy Modeling, 2001,23(4):469-4

17、72</p><p>　　[20]David Blakeprofile. Financial system requirements for successful pension reform [J] Pensions : An International Journal, 2003,9(1):59</p><p><b>　　畢業(yè)論文文獻綜述</b></p&g

18、t;<p><b>　　金融學</b></p><p>　　企業(yè)年金信托在我國的發(fā)展之探析</p><p>　　背景：目前我國的養(yǎng)老保險體系包含三個層次：社會基本養(yǎng)老保險；企業(yè)補充養(yǎng)老保險；個人儲蓄性養(yǎng)老保險。企業(yè)年金制度作為企業(yè)補充養(yǎng)老保險，在社會保障體系中充當了重要的角色。國務院總理溫家寶在2010年《關(guān)于發(fā)展社會事業(yè)和改善民生的幾個問題》第六條“加

19、快完善中國特色社會保障體系”中提出，國家要“大力發(fā)展企業(yè)年金和職業(yè)年金”，這表明政府發(fā)展企業(yè)年金的決心。建立和完善企業(yè)年金制度，既有利于保障和提高職工退休后的基本生活水平、構(gòu)建多層次養(yǎng)老保險體系，又有利于改善企業(yè)薪酬福利結(jié)構(gòu)，增強薪酬的長期激勵作用，提高企業(yè)凝聚力和競爭力，是一項關(guān)系到企業(yè)長遠發(fā)展和職工切身利益的制度建設。</p><p>　　一、企業(yè)年金信托概述</p><p><

20、b>　　1.1企業(yè)年金概念</b></p><p>　　1.1.1企業(yè)年金定義</p><p>　　著名學者丹尼斯·E·羅格，杰克·S·雷德爾（2003）的定義為企業(yè)年金是基本養(yǎng)老保險之外，由國家專門規(guī)范，由專門機構(gòu)管理與實施的補充養(yǎng)老保險計劃。</p><p>　　鄧大松，劉昌平（2005）的定義是企業(yè)年金

21、在我國早期發(fā)展階段被稱為企業(yè)補充養(yǎng)老保險，是指在政府強制實施的基本養(yǎng)老保險制度外，在國家政策的指導下，根據(jù)自身經(jīng)濟實力和經(jīng)濟狀況建立的，旨在為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的補充性養(yǎng)老金制度。</p><p>　　我國在 2004年頒布的《企業(yè)年金試行辦法》及2006年頒布的《企業(yè)會計準則》中規(guī)定，企業(yè)年金是指企業(yè)及其職工在依法參加的基本養(yǎng)老保險制度的基礎上，自愿建立的補充養(yǎng)老保險制度。</p>

22、<p>　　1.1.2企業(yè)年金的性質(zhì)</p><p>　　芮秋會（2008）分析了企業(yè)年金制度中的關(guān)系，認為企業(yè)年金信托的當事人形成一種三角形關(guān)系。委托人是雇主受益人是職工，他們之間同時存在信托關(guān)系和就業(yè)關(guān)系。雇主作為委托人提供最初的信托財產(chǎn)，在企業(yè)年金信托存續(xù)期間，還根據(jù)企業(yè)年金計劃繳納費用。與一般的私人信托相比，私人信托當事人是直線型關(guān)系，除了信托關(guān)系，一般不存在其他的關(guān)系。還有就是為確保企業(yè)年金

23、基金財產(chǎn)安全性和獨立性 ，我國法律規(guī)定企業(yè)年金計劃籌集的資金及運營中的收益形成企業(yè)年金基金實行單獨企業(yè)年金專戶，同受托人、委托人、托管人等的財產(chǎn)相分離，企業(yè)年金基金資產(chǎn)具有獨立性。</p><p>　　1.1.3企業(yè)年金計劃運作模式的選擇</p><p>　　李婷，王麗（2010）認為目前，國際上企業(yè)年金計劃通常以四種法律形式存在：信托基金型、契約型、公司型和基金會型。信托基金型指得是企業(yè)

24、年金基金獨立于企業(yè)自有資產(chǎn)，并委托給外部信托機構(gòu)，由受托人全權(quán)管理。采用的國家有澳大利亞、美國、加拿大、中國香港地區(qū)等。契約型是指企業(yè)年金計劃參保人與某企業(yè)年金管理公司簽訂書面合同并繳納保費，企業(yè)年金管理公司以集合資產(chǎn)的形式運營企業(yè)年金基金并收取一定管理費。采用的國家有波蘭、意大利、西班牙、葡萄牙等。公司型是指參保人或參保企業(yè)與某一公司制實體簽訂合同，繳納保費并換回有待遇許諾的憑證。采用的國家有丹麥、歐盟的許多國家。基金會型與信托基金型

25、企業(yè)年金運作方式類似，要求企業(yè)年金資產(chǎn)獨立于舉辦企業(yè)，由獨立的基金會全權(quán)管理。采用的國家有荷蘭、瑞士。另外有的學者的觀點是企業(yè)年金制度主要分兩種：信托制和契約制。與上述觀點大致相同。</p><p>　　1.2企業(yè)年金信托概念</p><p>　　1.2.1企業(yè)年金信托定義</p><p>　　黃召，胡鐳（2008）認為企業(yè)年金信托是采用信托的方式管理企業(yè)年金的行為

26、。我國《企業(yè)年金管理試行辦法(草案)》設立年金基金受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人四種角色，提出信托公司、券商、基金公司和其他專業(yè)投資機構(gòu)都可以成為企業(yè)年金的投資管理，以法定形式確定了我國企業(yè)年金信托型管理模式。因此企業(yè)年金信托是指我國信托型的企業(yè)年金制度。</p><p>　　1.2.2發(fā)展企業(yè)年金信托的比較優(yōu)勢</p><p>　　黃召,胡鐳(2008)認為信托制度以其特有的財產(chǎn)

27、安全保障功能和靈活性，使得企業(yè)年金信托制度具有廣泛的優(yōu)越性。主要有1、信托財產(chǎn)保障制度優(yōu)勢。企業(yè)所交付的年金成為信托財產(chǎn)后，受到信托法所規(guī)定的信托財產(chǎn)獨立性制度的保護。2、信托靈活性優(yōu)勢。與保險、基金等管理方式相比較，信托制度本身特有的靈活性，使得企業(yè)可以在年金信托中保留若干權(quán)利，從而有效滿足年金制度的各種特別要求。3、專業(yè)理財優(yōu)勢。信托公司擁有大批具備金融知識和管理經(jīng)驗、擅長投資的專業(yè)人員，運用年金資金的效率更高，能夠有效滿足年金保值

28、增值的要求。4、資金運用優(yōu)勢。信托投資公司幾乎擁有所有的資金運用方式和渠道，資金運用范圍非常廣泛，并且可以設計多樣的投資組合，在預期可獲得較高的收益的基礎上合理地分散投資風險。5、信托設立的方便性。設立信托專門帳戶，手續(xù)簡單，操作方便?？筛鶕?jù)管理協(xié)議及時調(diào)整合同事項，比如員工人數(shù)、參加金額、領(lǐng)取時間、退出等。</p><p>　　1.2.3發(fā)展企業(yè)年金信托的作用分析</p><p>　　企

29、業(yè)年金的作用有很多，冷海燕（2010）認為主要有四點：1、建立企業(yè)年金制度，有利于樹立良好的企業(yè)形象，吸引和留住優(yōu)秀人才。2、企業(yè)根據(jù)員工的貢獻，設計具有差異性的年金計劃，有利于形成公平合理的分配制度，充分發(fā)揮員工的潛能。3、通過年金計劃中“權(quán)益歸屬”的設定 ，利用福利沉淀實現(xiàn)有效激勵，留住人才。4、建立企業(yè)年金制度，在提高員工福利的同時，利用國家有關(guān)稅收政策，為企業(yè)和個人合理節(jié)稅。</p><p>　　二、我國

30、企業(yè)年金信托研究</p><p>　　2.1我國企業(yè)年金政策變化</p><p>　　冀泓吏（2010）認為我國企業(yè)年金的發(fā)展主要經(jīng)歷了四個階段。</p><p>　　第一階段：萌芽階段。1984年到1991年這期間，我國從實行養(yǎng)老金的統(tǒng)籌試點到確定養(yǎng)老金制度走社會統(tǒng)籌的道路，標志著我國企業(yè)年金制度由傳統(tǒng)養(yǎng)老保險制度向現(xiàn)行政策轉(zhuǎn)型。</p><p

31、>　　第二階段：發(fā)展模式探索階段。1991年 6月 26日國務院頒布《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的決定》，首次提出“國家提倡、鼓勵企業(yè)實行補充養(yǎng)老保險”。1994年 7月5日頒布并于 1995年 1月 1日實施的《中華人民共和國勞動法》第七十五條，規(guī)定“國家鼓勵用人單位根據(jù)本單位實際情況為勞動者建立補充保險”，并從這年開始在全國建立試點城市。1997年，國務院頒布《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度的決定》，強調(diào)了各級政府要重視

32、企業(yè)補充養(yǎng)老保險制度。</p><p>　　第三階段：試點階段。2000年12月25日，國務院《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會保障體系試點方案》中提出“有條件的企業(yè)可為職工建立企業(yè)年金，并試行市場化運營和管理。企業(yè)年金實行基金完全積累，采用個人賬戶方式進行管理，費用由企業(yè)和職工個人繳納，企業(yè)繳費在工資總額百分之四以內(nèi)的部分，可在成本中列支?！痹撐牡谝淮蚊鞔_地對企業(yè)年金的管理模式、資金籌集方式和稅收優(yōu)惠等方面給予了政策引導，預示

33、著我國企業(yè)年金制度努力向國際化靠攏。</p><p>　　第四階段：企業(yè)年金制度走向完善的階段。2004年1月，勞動部頒布了《企業(yè)年金試行辦法》。2004年2月勞動部、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會聯(lián)合頒布了《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，兩法于2004年5月1日一起實施。兩法對受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人、企業(yè)年金基金投資、信息披露、監(jiān)督檢查等都作了具體規(guī)定，是企業(yè)年金規(guī)范管理的開端。2005年 2

34、月，勞動和社會保障部正式公布了《企業(yè)年金基金管理機構(gòu)資格認定暫行辦法》、《企業(yè)年金基金管理機構(gòu)資格認定專家評審規(guī)則》、《企業(yè)年金資金管理運作流程》、《企業(yè)年金基金賬戶管理信息系統(tǒng)規(guī)范》等四個文件，對我們企業(yè)年金的運營作出了具體的規(guī)定 ，全面啟動了我國企業(yè)年金的市場化運作。</p><p>　　2.2我國企業(yè)年金信托發(fā)展現(xiàn)狀</p><p>　　李婷，王麗（2010）認為根據(jù)企業(yè)年金積累方式

35、和支付方式的差異，可以將企業(yè)年金計劃分為DB(收益確定型)模式和DC(繳費確定型)模式。DB模式是待遇確定型(defined benefit)模式的簡稱。在DB模式下，養(yǎng)老金計劃發(fā)起人或管理人向計劃參與者作出承諾，保證其養(yǎng)老金收益按事先的約定發(fā)放，也就是說，養(yǎng)老金計劃參與者在退休后每月領(lǐng)取的養(yǎng)老金數(shù)量是事先確定好的。DC模式是繳費確定型(defined contribution)模式的簡稱。在DC模式下，參與者到退休年齡為止，一共向養(yǎng)老

36、金計劃繳了多少費是確定的，但其退休后每月可領(lǐng)取多少養(yǎng)老金是不確定的，因為養(yǎng)老金總額是繳費和投資收益的總和，而投資收益是不確定的，投資風險由參與者自己承擔。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》及其實施條例的有關(guān)規(guī)定，自2008年1月1日起，企業(yè)根據(jù)國家有關(guān)政策，為在本企業(yè)任職或者受雇的全體員工支付的補充養(yǎng)老保險費、補充醫(yī)療保險費，分別在不超過職工工資總額5%標準內(nèi)的部分，在計算應納稅所得額時準予扣除；超過的部分，不予扣除。</p>

37、;<p>　　2.3我國企業(yè)年金信托發(fā)展特征</p><p>　　黃召,胡鐳(2008)認為企業(yè)年金信托制度的特征有：1、受益人保護制度。在企業(yè)年金信托中，受益人其實是支付對價而獲得受益權(quán)的，因此，受益人的這些權(quán)利應當?shù)玫奖Ｕ?，委托人行使這種權(quán)利時不能剝奪受益人依據(jù)他與企業(yè)的勞動關(guān)系應當享有的權(quán)益。2、受益人權(quán)利限制制度。企業(yè)年金信托中有受益人保護制度，并不意味著受益人的信托受益權(quán)不受任何限制。3、

38、受托人資格認定制度。由于企業(yè)年金信托的信托資金來源與最終用途的特殊性，對受托人的資格有著更高的要求。企業(yè)年金信托的受托人不僅應符合信托法的規(guī)定，而且也應符合勞動和社會保障部門的專門規(guī)定。4、投資安全保障制度。主要體現(xiàn)為年金資金投資比例限制和最低收益原則。通過投資內(nèi)容的限制確保年金的安全。</p><p>　　三、我國企業(yè)年金信托存在的問題及原因分析</p><p>　　3.1我國企業(yè)年金信

39、托存在的問題</p><p>　　企業(yè)年金是我國社會養(yǎng)老保障體系的第二支柱，作為養(yǎng)老保障體系的一部分其具有明顯的公共產(chǎn)品性質(zhì)。然而，企業(yè)年金目前的舉辦人都是壟斷性行業(yè)和國有企業(yè)。中小企業(yè)參加企業(yè)年金的市場比較冷清。黃麗媛（2009）認為由于缺乏國家統(tǒng)一的指導和規(guī)范，年金發(fā)展缺少活力，管理手段落后，管理水平低下并且企業(yè)年金的中介機構(gòu)之間的法律關(guān)系尚不明確，各自的權(quán)利義務也不明晰，導致年金運行效率低下。董培璐、趙偉、

40、張雪英（2010）認為目前企業(yè)年金收益率不高，資本市場未能有效實現(xiàn)企業(yè)年金的增值保值功能。從運營方面看，當前我國企業(yè)年金基金投資渠道狹窄，運營狀況不佳，增值壓力大。</p><p>　　而在稅收政策方面，董培璐、趙偉、張雪英（2010）2009年，財政部國稅局發(fā)布《調(diào)整補充保險稅收政策的通知》中指出企業(yè)舉辦企業(yè)年金在工資總額5％以內(nèi)的部分可以免稅，但對個人參加企業(yè)年金時，繳費在多少比例內(nèi)可以享受免繳個人所得稅的政

41、策仍然沒有規(guī)定。</p><p>　　張德明、王振鵬（2008）認為國家對企業(yè)年金基金投資監(jiān)管過于嚴格，影響年金的發(fā)展。當前國際上諸多國家和地區(qū)對企業(yè)年金計劃采用的監(jiān)管模式分為兩種：審慎性模式 (PPR)和定量限制模式(QPR)。我國采用的是監(jiān)管較為嚴格的定量限制模式(QPR)。從企業(yè)年金基金投資的監(jiān)管模式而言，我國基本上遵循了定限制監(jiān)管的思路。這主要表現(xiàn)在對企業(yè)年金相關(guān)經(jīng)營主體的準制定嚴格的限定條件 ，對企業(yè)年

42、金投資工具的種類及數(shù)量作出限制等方面。對于資工具的選擇和投資比例規(guī)定過嚴，使得年金監(jiān)管難以適應金市場的迅速變化，有違市場公平競爭的原則，不利于提高投資運營效益。</p><p>　　3.2我國企業(yè)年金信托問題的原因分析</p><p>　　黃麗媛（2009）認為國家對企業(yè)年金缺乏統(tǒng)一制度。多種形式的經(jīng)辦機構(gòu)參與年金業(yè)務時所依據(jù)的法規(guī)不同、業(yè)務操作不同、基金運行不同，以致各經(jīng)辦機構(gòu)管理形式多

43、樣，水平參差不齊，使企業(yè)面臨多種選擇，這對建立規(guī)范的年金市場不利。從社會角度看我國年金覆蓋面狹窄，規(guī)模較小。企業(yè)法人受短期行為和眼前利益的考慮不愿意為職工建立企業(yè)年金。經(jīng)過十幾年的發(fā)展，參保職工才1000多萬，不到參加基本養(yǎng)老保險職工的12．5％。而且年金參加人數(shù)有限，不利于多層次養(yǎng)老保險的建立。與基本養(yǎng)老保險參加人數(shù)相比，年金參加人數(shù)有限，傳統(tǒng)基本養(yǎng)老保險繳費率較高，在此情況下企業(yè)再無力為員工建立企業(yè)年金，不利于多層次養(yǎng)老保險的建立。

44、</p><p>　　而在稅收政策方面，董培璐、趙偉、張雪英（2010）認為除了發(fā)達地區(qū)外，目前只有部分地區(qū)制定了稅收優(yōu)惠政策，覆蓋范圍較小，全國沒有形成系統(tǒng)性強、便于操作的統(tǒng)一體系。</p><p>　　從資本市場角度來看，董培璐、趙偉、張雪英（2010）認為我國資本市場體系還不完善，為了控制企業(yè)年金運作風險，監(jiān)管當局限制了投資范圍和投資比例。</p><p>　

45、　四、我國企業(yè)年金信托發(fā)展的建議</p><p>　　從法制角度張?。?010）的建議是：1、深化企業(yè)年金稅收制度改革，加大稅收優(yōu)惠力度。首先，在籌資階段實行免稅，將職工與企業(yè)繳費列入企業(yè)成本，需要繼續(xù)擴大免稅覆蓋面并統(tǒng)一全國免稅比率。其次，在企業(yè)年金基金的投資階段，切實制定稅收優(yōu)惠政策，激發(fā)企業(yè)實施年金計劃的積極性。再次，在企業(yè)年金的待遇給付階段應適當收稅。建議出臺相關(guān)的稅收條例，科學確定稅收的合理比例。2、改

46、善企業(yè)年金市場環(huán)境，通過立法規(guī)范企業(yè)年金的發(fā)展。</p><p>　　黃麗媛（2009）完善以稅收制度為核心的政策激勵體制，擴大年金覆蓋面。企業(yè)年金主要涉及三個環(huán)節(jié)的稅種 ：交費階段的企業(yè)所得稅、個人所得稅；累計段的增值收益稅、利息稅；領(lǐng)取階段的個人所得稅。我國對企業(yè)征稅應采用EET制（E代表免稅，T代表征稅），它既對企業(yè)建立養(yǎng)老計劃有促進作用，又能促進資本市場的發(fā)展。從我國前國有企業(yè)占主導地位的情況看，企業(yè)年金

47、的稅收優(yōu)惠要有一定限制，優(yōu)惠政策過寬，又可能導致一些國有企業(yè)借機大幅度增加員工福利，造成國家稅收流失，并因此造成企業(yè)間員工福利差距過大。采用政策激勵體制也有利于擴大企業(yè)年金的覆蓋面企業(yè)看到建立年金的優(yōu)惠并且使企業(yè)從中切實得到實惠，調(diào)動了企業(yè)的積極性，使一些經(jīng)濟實力不是很強的地區(qū)和企業(yè)也可以建立企業(yè)年金，擴大了企業(yè)年金的覆蓋面。</p><p>　　董培璐、趙偉、張雪英（2010）認為企業(yè)年金要取得實質(zhì)性的進步，沒

48、有一個金融產(chǎn)品足夠多、有強大的創(chuàng)新機制和生命力的資本市場的支持是不行的。完善資本市場的措施可以從兩個方面展開：1、豐富交易工具種類、增加長期投資品種，這是最直接有效的手段。企業(yè)年金投資可以拓展投資渠道和投資品種，要大力發(fā)展新型金融商品，加速貨幣市場和資本市場的發(fā)展，同時允許和鼓勵企業(yè)年金及其他養(yǎng)老金投資于實業(yè)，為中國的養(yǎng)老基金開拓更大的投資空間。2、加強資本市場的制度建設。資本市場的基本制度安排由籌資功能逐步轉(zhuǎn)換為投資功能，加強投資者的

49、保護措施，強化對上市公司的約束，改變我國資本市場制度安排存在的明顯偏差，進而推動資本市場發(fā)展，擴大資本市場規(guī)模，提高資本市場效率。充分競爭的市場、金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營、利率的自由化、信用體系的建立和監(jiān)管制度的落實才是保證企業(yè)年金制度健康高效發(fā)展的根本。</p><p>　　董培璐、趙偉、張雪英（2010）認為政府可以采取多層次、多樣化的宣傳方式全方位廣泛宣傳我國企業(yè)年金制度，介紹企業(yè)年金的基本知識，通過深入企業(yè)、召開

50、座談會、組織到先進地市學習等方式，抓住企業(yè)和職工普遍關(guān)注的問題，全面準確地宣傳企業(yè)年金政策，普及企業(yè)年金知識。同時，還應明確企業(yè)年金監(jiān)管部門、運營管理機構(gòu)、中介機構(gòu)和媒體的教育職責，開展全方位、多形式的年金教育宣傳活動使企業(yè)和職工認識并了解企業(yè)年金，轉(zhuǎn)變觀念根據(jù)企業(yè)的實際情況和自身的特點設計合適的企業(yè)年金方案。</p><p>　　張健（2010）認為對企業(yè)年金監(jiān)管可從政府、市場 中介、金融機構(gòu)等方面入手，多管齊

51、下，共同發(fā)揮作用。首先通過政府立法或制定政策，嚴格對企業(yè)年金的運營主體進行準入監(jiān)管。其次，通過完善證券市場規(guī)則，對年金基金的投資運營加強監(jiān)管。第三，規(guī)范企業(yè)年金信息披露制度，充分發(fā)揮社會監(jiān)督作用。第四，充分利用金融機構(gòu)行業(yè)組織力量，進行行業(yè)內(nèi)部監(jiān)管。我國企業(yè)年金基金管理涉及到銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等金融監(jiān)管機構(gòu)。建議在建設和完善金融機構(gòu)內(nèi)部治理機制的基礎上，各監(jiān)管部門之間要建立相互協(xié)調(diào)機制和信息共享機制，以實現(xiàn)對企業(yè)年金基金的有效監(jiān)管。

52、</p><p><b>　　五、總結(jié)</b></p><p>　　2O世紀70年代末，由于社會、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變遷和人口老齡化，世界多數(shù)國家的養(yǎng)老金制度出現(xiàn)了嚴重的財務危機，主要表現(xiàn)為基本養(yǎng)老保險賬戶的八不敷出和赤字不斷擴大。在這種背景下，為了給職工退休后的生活提供保障，同時為了減輕國家的財政負擔，許多國家積極尋求養(yǎng)老保險體制改革，構(gòu)筑多支柱的混合養(yǎng)老保險體系，降低基本

53、養(yǎng)老金比重，發(fā)展以企業(yè)年金為主的補充養(yǎng)老保險就是其中的主要改革措施之一。企業(yè)年金在我國起步晚、發(fā)展慢，隨著我國人口老齡化的到來，規(guī)范我國企業(yè)年金制度勢在必行。</p><p><b>　　參考文獻：</b></p><p>　　[1]黃誠,王殿斌.我國企業(yè)年金信托制度分析[J].商業(yè)時代,2007,(36):64-66</p><p>　　[2

54、]吳靜. 我國企業(yè)年金信托制度思考[J]. 合作經(jīng)濟與科技,2008,(12):38-39</p><p>　　[3]芮秋會.對完善企業(yè)年金信托監(jiān)管制度的思考[J].時代經(jīng)貿(mào)：中下旬,2008,6(6):33-34</p><p>　　[4]平安養(yǎng)老保險股份有限公司.企業(yè)年金信托管理的治理結(jié)構(gòu)研究[J].國有資產(chǎn)管理,2008,(2-6):74-75</p><p>

55、;　　[5]于長富.企業(yè)年金信托中的委托代理風險分析[J].遼寧經(jīng)濟,2009,(7):52-52</p><p>　　[6]林瀟.我國金融市場企業(yè)年金研究及國際模式探索[J].軟科學,2007,21(1):49-52</p><p>　　[7]吳麗萍.我國企業(yè)年金制度存在的問題及對策[J].河北法學,2005,23(2):38-40</p><p>　　[8]黃召

56、,胡鐳.我國企業(yè)年金信托制度淺析[J].科技資訊,2006,(28):225-225</p><p>　　[9]吳麗萍，陳傳德.企業(yè)年金信托制度探析[J].現(xiàn)代企業(yè),2006，(1):50-51</p><p>　　[10]李宏艷，王強.企業(yè)年金信托管理模式分析[J]. 中國社會保障,2006(2):29-30</p><p>　　[11]閏衛(wèi).基于信托模式下的企業(yè)

57、年金監(jiān)督框架探討[J].企業(yè)技術(shù)開發(fā)：下,2010，29(4)1-2</p><p>　　[12]謝婷.信托制企業(yè)年金內(nèi)部受托人道德風險分析與防范[J].時代經(jīng)貿(mào)：中下旬,2007,5(69):3-4</p><p>　　[13]洪非,韓鵬.企業(yè)年金管理探析[J].北方論叢,2007,(4):136-140</p><p>　　[14]于向陽.企業(yè)年金理事會受托模式

58、的評價及優(yōu)化[J].中國社會保障,2009,(1)：42-43</p><p>　　[15]郭婭麗.企業(yè)年金基金信托實踐的法理檢視[J].生產(chǎn)力研究,2008,(24):144-146，153</p><p>　　[16]陳艷兵.我國企業(yè)年金制度存在的問題及對策思考[J]. 黨政干部論壇,2006,(8):18-19</p><p>　　[17]Gary Under

59、wood. Trusts May Be Good Annuity Prospects [J] National Underwriter / Life & Health Financial Services, 2008,(22):14-22</p><p>　　[18]Schafer, Fairbanks. Payment of Annuity with Appreciated Property by Gr

60、antor Charitable Lead Annuity Trust [J]. Tax Adviser, 2010(2): 83-85</p><p>　　[19]Simon Power, Peter G.C. Townley. Is there a role for government intervention in the annuity market [J] Journal of Policy Mode

61、ling, 2001,23(4):469-472</p><p>　　[20]David Blakeprofile. Financial system requirements for successful pension reform [J] Pensions : An International Journal, 2003,9(1):59</p><p><b>　　本科畢業(yè)

62、論文</b></p><p><b>　?。?0_ _屆）</b></p><p>　　企業(yè)年金信托在我國的發(fā)展之探析</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　目錄 ……………………………………………………………………………………………………………II</

63、p><p>　　摘要………………………………………………………………………………………………………………1</p><p>　　關(guān)鍵詞……………………………………………………………………………………………………………1</p><p>　　Abstract…………………………………………………………………………………………………………1</p><p

64、>　　Key words ………………………………………………………………………………………………………1</p><p>　　1企業(yè)年金信托概述……………………………………………………………………………………………1</p><p>　　1.1企業(yè)年金概念……………………………………………………………………………………………1</p><p>　　1.1.1

65、企業(yè)年金定義………………………………………………………………………………………1</p><p>　　1.1.2企業(yè)年金的性質(zhì)……………………………………………………………………………………2</p><p>　　1.1.3企業(yè)年金計劃運作模式的選擇……………………………………………………………………2</p><p>　　1.2企業(yè)年金信托概念…………………………

66、……………………………………………………………3</p><p>　　1.2.1企業(yè)年金信托定義…………………………………………………………………………………3</p><p>　　1.2.2發(fā)展企業(yè)年金信托的比較優(yōu)勢……………………………………………………………………3</p><p>　　1.2.3發(fā)展企業(yè)年金信托的作用分析…………………………………………………

67、…………………4</p><p>　　2我國企業(yè)年金信托研究………………………………………………………………………………………4</p><p>　　2.1我國企業(yè)年金信托政策變化……………………………………………………………………………4</p><p>　　2.2我國企業(yè)年金信托發(fā)展現(xiàn)狀……………………………………………………………………………5</p&g

68、t;<p>　　2.3我國企業(yè)年金信托發(fā)展特征……………………………………………………………………………6</p><p>　　3我國企業(yè)年金信托存在的問題及原因分析…………………………………………………………………7</p><p>　　3.1我國企業(yè)年金信托存在的問題…………………………………………………………………………7</p><p>　　3

69、.1.1企業(yè)年金信托覆蓋率低，地區(qū)行業(yè)差距較大……………………………………………………7</p><p>　　3.1.2行業(yè)管理不規(guī)范……………………………………………………………………………………7</p><p>　　3.1.3企業(yè)年金基金投資效率不高………………………………………………………………………7</p><p>　　3.2我國企業(yè)年金信托問題的原因分

70、析……………………………………………………………………7</p><p>　　3.2.1企業(yè)和職工建立企業(yè)年金信托的積極性較低……………………………………………………7</p><p>　　3.2.2我國基本養(yǎng)老保險替代率過高……………………………………………………………………8</p><p>　　3.2.3國家政策不明確，支持力度不夠……………………………………

71、……………………………8</p><p>　　3.2.4資本市場不夠完善…………………………………………………………………………………8</p><p>　　3.2.5企業(yè)年金基金投資監(jiān)管制度過嚴…………………………………………………………………8</p><p>　　4我國企業(yè)年金信托的發(fā)展探析………………………………………………………………………………9<

72、/p><p>　　4.1加大企業(yè)年金信托的宣傳力度…………………………………………………………………………9</p><p>　　4.2降低基本養(yǎng)老保險的替代率……………………………………………………………………………9</p><p>　　4.3完善相關(guān)的法律法規(guī),提供相應的稅收優(yōu)惠政策 ……………………………………………………9</p><p&g

73、t;　　4.4大力發(fā)展資本市場………………………………………………………………………………………9</p><p>　　4.5完善企業(yè)年金信托監(jiān)管機制 …………………………………………………………………………10</p><p>　　5總結(jié) …………………………………………………………………………………………………………10</p><p>　　參考文獻 ……………

74、…………………………………………………………………………………………11</p><p>　　致謝 ……………………………………………………………………………………………………………12</p><p>　　摘要：隨著我國人口老齡化的進一步加深，作為我國三大養(yǎng)老保險體系支柱之一的企業(yè)年金正吸引著越來越多人的目光。企業(yè)年金信托的建立和完善有利于減輕政府財政壓力；有利于改善企業(yè)的薪酬制度；有利

75、于改善職工退休后的基本生活水平，是一項關(guān)系到國家穩(wěn)定、企業(yè)發(fā)展和職工利益的制度建設。本文通過研究我國企業(yè)年金信托制度的發(fā)展現(xiàn)狀，分析產(chǎn)生問題的原因，并在此基礎上提出相應的建議。</p><p>　　關(guān)鍵字：企業(yè)年金；信托；建議</p><p>　　Abstract: With the deepening of the population aging in our country, as

76、one of the three endowment insurance system ,the enterprise annuity attracts more and more people of vision. The establishment and the consummation enterprise annuity system is helpful for constructing mutiple level endo

77、wment insurance system, improving the level of the welfare structure, improving the basic life after the worker is retired, it is related to enterprise development and the system construction of the employees</p>

78、<p>　　Keywords: Annuity; Trust; Suggestion</p><p><b>　　1企業(yè)年金信托概述</b></p><p><b>　　1.1企業(yè)年金概念</b></p><p>　　1.1.1企業(yè)年金定義</p><p>　　當前世界上各個國家所追求的養(yǎng)

79、老保險體系一般包含三大支柱，即基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金、個人儲蓄性養(yǎng)老保險。企業(yè)年金在我國又被稱為企業(yè)補充養(yǎng)老保險，2000年12月25日國務院頒布的《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會保障體系試點方案》，將企業(yè)補充養(yǎng)老保險正式改名為企業(yè)年金。</p><p>　　目前學者對企業(yè)年金通常定義為“在政府強制實施的基本養(yǎng)老保險之外，在國家政策指導下，根據(jù)自身經(jīng)濟實力和經(jīng)濟狀況建立的，旨在為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的補充性養(yǎng)老金

80、制度?！?2004年，勞動和社會保障部頒布的《企業(yè)年金試行辦法》中將企業(yè)年金定義為“企業(yè)及其職工在依法參加的基本養(yǎng)老保險制度的基礎上，自愿建立的補充養(yǎng)老保險制度。”</p><p>　　由以上可見企業(yè)年金的定義主要包含三方面要點：</p><p>　　1.國家政策指導。由于企業(yè)年金具有福利性的特點，因此國家通常制定企業(yè)年金的指導政策，包括企業(yè)年金市場的準入機制，運營機制，監(jiān)督機制或者是優(yōu)惠

81、政策等一系列法律依據(jù)。參與企業(yè)年金信托的各個主體必須在國家政策的指導下進行市場活動。</p><p>　　2.企業(yè)和職工自愿建立或參加。企業(yè)年金并不具有強制性，企業(yè)和職工可以在現(xiàn)行法律下自己決定是否建立企業(yè)年金計劃，自己決定企業(yè)年金的繳費方式，自行決定勞動保障部門認可的受托機構(gòu)等等。</p><p>　　3.補充養(yǎng)老保險制度。企業(yè)年金作為補充養(yǎng)老保險，其建立的基礎是基本養(yǎng)老保險，但這并不意

82、味著企業(yè)年金的地位低于基本養(yǎng)老保險或個人儲蓄性養(yǎng)老保險，事實上在發(fā)達國家成熟的養(yǎng)老金市場上，企業(yè)年金的總量要大大超過基本養(yǎng)老保險。因此補充養(yǎng)老保險真正的含義是企業(yè)年金在功能上對基本養(yǎng)老保險和個人儲蓄性養(yǎng)老保險起補充作用。</p><p>　　1.1.2企業(yè)年金的性質(zhì)</p><p>　　1.與社會保險的區(qū)別</p><p>　　社會保險采取的是政府強制性原則，資金由

83、國家、企業(yè)和職工三方承擔；企業(yè)年金則采取企業(yè)與職工自愿原則，資金由企業(yè)與職工共同承擔，國家給予的是稅收優(yōu)惠等政策支持。</p><p>　　社會保險一般實行社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的管理模式和現(xiàn)收現(xiàn)付制的財務模式；而企業(yè)年金一般采取個人賬戶的管理模式和基金積累制的財務模式。</p><p>　　社會保險的責任主體是政府；企業(yè)年金的責任主體是企業(yè)和職工，由企業(yè)和職工自己承擔年金計劃的運營風險

84、，政府不直接干預。</p><p>　　2.與商業(yè)保險的區(qū)別</p><p>　　商業(yè)保險是具有營利性的保險形式，一般不享受政策優(yōu)惠；而企業(yè)年金具有一定的福利性，可以享受國家在稅收等政策上的優(yōu)惠。</p><p>　　商業(yè)保險是公民個人行為，其保障水平一般是無限制的；企業(yè)年金是企業(yè)和職工的團體行為，根據(jù)企業(yè)和職工自身經(jīng)濟實力具有限制性。</p><

85、;p>　　商業(yè)保險實行市場化管理，各商業(yè)保險公司之間自由競爭，政府并不干預；企業(yè)年金由于可以對基本養(yǎng)老保險和個人儲蓄性養(yǎng)老保險進行補充，因此國家通常出臺相應的政策進行鼓勵和引導。</p><p><b>　　3.結(jié)論</b></p><p>　　從企業(yè)年金與社會保險和商業(yè)保險的區(qū)別可以看出，企業(yè)年金既不同于基本養(yǎng)老保險，也不同于個人儲蓄性養(yǎng)老保險，企業(yè)年金是多支

86、柱養(yǎng)老保險體系的重要組成部分。</p><p>　　1.1.3企業(yè)年金計劃運作模式的選擇</p><p>　　表1.1信托型、契約型、公司型和基金會型企業(yè)年金計劃</p><p>　　根據(jù)運行方式不同，企業(yè)年金計劃運作模式一般可以分為公司型契約型、信托型、和基金會型四種形式。在這四種企業(yè)年金模式中，信托型企業(yè)年金模式影響的范圍最大，以這種模式運行的國家包括澳大利亞、

87、美國、加拿大、中國香港等地區(qū)。其中主要原因是信托型企業(yè)年金模式在法律上保證企業(yè)年金資產(chǎn)的獨立性，明確了企業(yè)年金計劃各個主體的責任，從而保護了受益人的利益。</p><p>　　1.2企業(yè)年金信托概念</p><p>　　1.2.1企業(yè)年金信托定義</p><p>　　企業(yè)年金信托是指采用信托型運作模式管理企業(yè)年金的行為。2004年勞動和社會保障部頒布的《企業(yè)年金基金

88、管理試行辦法》中規(guī)定“建立企業(yè)年金計劃的企業(yè)應當確定企業(yè)年金受托人。受托人可以是由企業(yè)自行成立的年金理事會，也可以是符合國家規(guī)定的法人受托機構(gòu)。受托人應當委托具有資格的企業(yè)年金帳戶管理機構(gòu)作為帳戶管理人；委托具有資格的投資運營機構(gòu)作為投資管理人；委托具有資格的商業(yè)銀行或?qū)I(yè)托管機構(gòu)作為托管人。”這就用法律規(guī)定了我國企業(yè)年金管理模式為信托型企業(yè)年金制度。</p><p>　　圖1.1我國企業(yè)年金信托管理模式<

89、/p><p>　　1.2.2發(fā)展企業(yè)年金信托的比較優(yōu)勢</p><p>　　1. 企業(yè)年金資產(chǎn)的獨立性</p><p>　　企業(yè)年金信托制度最重要的優(yōu)勢就是企業(yè)年金資產(chǎn)的獨立性。企業(yè)年金基金采取信托的方式委托給受托人后，年金資產(chǎn)就成為信托財產(chǎn)受到信托法的保護。因此企業(yè)年金基金的資產(chǎn)及所獲得的收益實行單獨帳戶管理，同受托人的原有財產(chǎn)相分離，也與企業(yè)未設立信托的其他財產(chǎn)相區(qū)

90、別。無論是受托人破產(chǎn)或者是企業(yè)破產(chǎn)，信托財產(chǎn)都不屬于清算財產(chǎn)不用于償還債務，這樣企業(yè)年金資產(chǎn)就可以得到保全。</p><p>　　2.企業(yè)年金基金投資的效率性</p><p>　　企業(yè)年金信托采取信托的方式管理企業(yè)年金基金，而企業(yè)年金基金受托人通常是專門從事投資理財業(yè)務的專業(yè)機構(gòu)。這些機構(gòu)擁有大批具備投資經(jīng)驗的人才，具有多樣化的投資方式，投資渠道比較廣泛，可以提供多種投資模式以供委托人選擇

91、，這就可以保證企業(yè)年金基金的收益，從而提高了企業(yè)年金基金投資的效率。</p><p>　　3.企業(yè)年金基金管理的靈活性</p><p>　　根據(jù)事先的約定，企業(yè)年金信托可以使企業(yè)保留一定權(quán)利，從而作為一種激勵機制滿足企業(yè)對企業(yè)年金計劃的特定要求。例如當員工違反公司管理制度時，企業(yè)可以依據(jù)相關(guān)規(guī)定減少企業(yè)繳費數(shù)額作為懲罰。反之，企業(yè)可以增加企業(yè)繳費數(shù)額，從而起到激勵員工的作用。通過這樣的機制

92、可以更好地完善企業(yè)的薪酬制度，提高了企業(yè)內(nèi)在競爭力。</p><p>　　1.2.3發(fā)展企業(yè)年金信托的作用分析</p><p>　　1.企業(yè)年金信托可以緩解政府財政壓力</p><p>　　眾所周知，世界上大多數(shù)國家一直深受人口老齡化問題的困擾。而我國由于實行了計劃生育，今后幾十年里人口老齡化加深的速度將更加迅速，因此建立和完善我國的養(yǎng)老保險體系立在必行。但是僅僅依

93、靠基本養(yǎng)老保險是無法滿足職工退休后的生活水平，也會加重了政府的財政支出，而企業(yè)年金信托由于可以對基本養(yǎng)老保險起補充作用，這就了降低基本養(yǎng)老保險的退休金替代率，從而減少政府投向于基本養(yǎng)老保險的財政數(shù)額，緩解了政府財政壓力。</p><p>　　2.企業(yè)年金信托可以保障職工的退休生活，提高企業(yè)競爭力</p><p>　　當今社會，企業(yè)間的競爭最重要的就是對人才的競爭。為了留住人才，企業(yè)通常會通

94、過薪酬制度起到激勵作用。建立企業(yè)年金信托一方面可以改善職工退休后的生活水平，為職工解除后顧之憂，使得企業(yè)可以做到吸引和穩(wěn)定人才；另一方面企業(yè)經(jīng)營者可以根據(jù)不同的經(jīng)營理念和經(jīng)濟狀況設計具有差異性的年金計劃，用這樣的年金計劃充分調(diào)動員工的積極性。促進人力資源的可持續(xù)發(fā)展。</p><p>　　3.企業(yè)年金信托可以促進資本市場的發(fā)展 </p><p>　　發(fā)展企業(yè)年金信托對于我國資本市場的發(fā)展也

95、有著重要的意義。一方面企業(yè)年金基金可以給資本市場注入大量資金，改善資本市場結(jié)構(gòu)，擴大資本市場數(shù)額，為資本市場帶來新活力，另一方面由于企業(yè)年金本身的特性，使得企業(yè)年金基金的投資運營更注重穩(wěn)定性和安全性，從而降低了資本市場的波動性，促進資本市場的成熟和完善。</p><p>　　2我國企業(yè)年金信托研究</p><p>　　2.1我國企業(yè)年金信托政策變化</p><p>

96、　　我國企業(yè)年金信托的政策變化主要經(jīng)歷了三個階段。</p><p>　　第一階段：探索階段（1991年至2000年）。1991年國務院頒布的《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的決定》中提出“國家鼓勵企業(yè)參加補充養(yǎng)老保險，并在政策上給予指導；隨著經(jīng)濟的發(fā)展，逐步建立以基本養(yǎng)老保險、企業(yè)補充養(yǎng)老保險和職工個人儲蓄性養(yǎng)老保險為核心的養(yǎng)老保險體系?！边@預示著我國企業(yè)年金制度正式開始實施。1997年國務院頒布《關(guān)于建立統(tǒng)一的企

97、業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》中提到“各地區(qū)和有關(guān)部門要在國家政策指導下大力發(fā)展企業(yè)補充養(yǎng)老保險，同時發(fā)揮商業(yè)保險的補充作用?！笨偟膩碚f，這一階段政府對企業(yè)年金制度還是處于一個不斷摸索的階段。</p><p>　　第二階段：試點階段（2000年至2004年）。2000年國務院頒布的《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會保障體系的試點方案》首次用將企業(yè)年金代替補充養(yǎng)老保險。該文提出“有條件的企業(yè)可為職工建立企業(yè)年金，并試行市場化運營和

98、管理。企業(yè)年金實行基金完全積累，采用個人帳戶方式進行管理，費用由企業(yè)和職工個人繳納。”并第一次提出了“企業(yè)繳費在工資總額4%以內(nèi)的部分，可在成本中列支”的優(yōu)惠政策。另一方面，國家開始在遼寧等省進行了企業(yè)年金制度的試點工作。這一階段國家開始明確支持企業(yè)年金的發(fā)展，并且逐步進行一些試點工作。</p><p>　　第三階段：完善階段（2004年至今）。2004年5月勞動和社會保障部頒布的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金

99、基金管理試行辦法》首次企業(yè)如何建立企業(yè)年金制度以及企業(yè)年金基金的管理作出了法律上的規(guī)定。2009年頒布的《關(guān)于企業(yè)年金個人所得稅征收管理有關(guān)問題的通知》又提出“企業(yè)年金的個人繳費部分，不得在計算個人所得稅時扣除；企業(yè)繳費計入個人賬戶的部分，視為個人的工資、薪金，計算當期應納個人所得稅款，并由企業(yè)在繳費時代扣代繳?！币虼穗S著國家對企業(yè)年金信托政策上的變化，我國的企業(yè)年金制度也在逐步走向完善。</p><p>　　2

100、.2我國企業(yè)年金信托發(fā)展現(xiàn)狀</p><p>　　從企業(yè)年金信托覆蓋面看，截至2010年底，建立企業(yè)年金基金并委托法人受托機構(gòu)管理的企業(yè)為33210個，參加職工為1563.45萬人；從發(fā)展規(guī)模上看，2010年底年金受托管理金額為1474.65億元。托管機構(gòu)管理的企業(yè)年金基金規(guī)模為2809.24億元。投資管理機構(gòu)實際運作的企業(yè)年金基金為2452.98億元，投資組合數(shù)為1504個；從投資收益上看，2010年企業(yè)年金基

101、金加權(quán)平均收益率為3.41%。根據(jù)保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，2010年養(yǎng)老保險公司企業(yè)年金繳費357.446億元，同比增長35.6%；企業(yè)年金受托管理資產(chǎn)1039.14億元，同比增長46.77%；企業(yè)年金投資管理資產(chǎn)708.96億元，同比增長45.84%。</p><p>　　1.我國企業(yè)年金信托的積累和支付模式</p><p>　　企業(yè)年金信托的積累和支付模式可以分為兩種：DB模式和DC模式。D

102、B模式是待遇確定型(defined benefit)模式的簡稱。在DB模式下，企業(yè)年金計劃發(fā)起人或管理人與計劃參與者事先約定好年金收益，也就是說，年金計劃參與者在退休后領(lǐng)取的年金數(shù)額是事先確定好的。DC模式是繳費確定型(defined contribution)模式的簡稱。在DC模式下，計劃參與者與企業(yè)年金計劃發(fā)起人或管理人事先約定好從參加計劃到退休為止一共繳納的費用，但其退休后從年金計劃里領(lǐng)取的年金數(shù)額是不確定的。從以上可以看出，DC

103、模式下可領(lǐng)取的年金數(shù)額取決于年金基金的投資收益。企業(yè)不承擔風險，而職工要承擔年金基金運營中的風險。DB模式下可領(lǐng)取的年金數(shù)額則取決于退休前職工的工資水平。企業(yè)一般承擔投資風險；職工則承擔失去企業(yè)年金收益權(quán)的風險，以及通貨膨脹風險。</p><p>　　目前我國法律并沒有明確規(guī)定企業(yè)年金積累和支付模式。理論上看DC模式的企業(yè)年金繳費率較低，優(yōu)勢比較明顯，因此我國大多數(shù)年金信托計劃采取的都是DC模式，但是由于DC模式

104、下的年金基金只有在資本市場比較完善的情況下才能保證收益，而目前我國資本市場系統(tǒng)性風險較大，投資環(huán)境一般，無法發(fā)揮DC模式理論上的優(yōu)勢。與此相反的是一些企業(yè)對人才比較渴望，這些企業(yè)愿意通過DB計劃吸引和挽留人才。因此，我國企業(yè)年金信托的積累和支付模式應該允許DC模式和DB模式的共同運作，兩者相輔相成，以滿足不同企業(yè)的需求。</p><p>　　2.我國企業(yè)年金信托稅收模式</p><p>　

105、　目前，政府在制定企業(yè)年金信托的稅收優(yōu)惠政策時，主要考慮三個環(huán)節(jié)中的問題：第一個環(huán)節(jié)是繳費環(huán)節(jié)。在企業(yè)年金繳費階段，企業(yè)繳費部分和個人繳費部分能否免征個人所得稅；第二個環(huán)節(jié)是投資環(huán)節(jié)。在企業(yè)年金基金的投資階段，對基金投資收益是否征收增值稅；第三個環(huán)節(jié)是支付環(huán)節(jié)。在職工滿足企業(yè)年金支付條件后，對領(lǐng)取的年金是否征收個人所得稅。根據(jù)這三個環(huán)節(jié)是免稅（記為E：Exempting）或者征稅（記為F：Taxing），可以將企業(yè)年金稅收政策模式分為

106、8種。</p><p>　　表2 企業(yè)年金征稅模式 </p><p>　　我國目前對企業(yè)年金信托的稅收優(yōu)惠政策主要有：2009年財政部發(fā)布的《關(guān)于補充養(yǎng)老保險費補充醫(yī)療保險費有關(guān)企業(yè)所得稅政策問題的通知》提到“企業(yè)根據(jù)國家有關(guān)政策規(guī)定，為在本企業(yè)任職或者受雇的全體員工支付的補充養(yǎng)老保險費，不超過職工工資總額5％標準內(nèi)的部分，在計算應納稅所得額時準予扣除?！?009年頒布的《關(guān)于企業(yè)年金個人