基于公司特征的東北上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素實證研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)主要利益相關(guān)者權(quán)利義務的集中反映，影響著公司治理結(jié)構(gòu)，進而影響并決定企業(yè)的行為特征及企業(yè)價值。研究資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題應首先加強資本結(jié)構(gòu)影響因素方面的研究，因為只有這樣才更容易理解資本結(jié)構(gòu)中存在的問題，更容易抓住問題的實質(zhì)，以更好的解決問題。資本結(jié)構(gòu)影響因素具有復雜性，不同國家以及同一國家不同地區(qū)的資本結(jié)構(gòu)影響因素會體現(xiàn)出一定差異。東北地區(qū)作為我國老工業(yè)基地，其上市公司在資本結(jié)構(gòu)公司特征影響因素方面有自己的特點，這些因素深刻影

2、響著東北地區(qū)上市公司的資本結(jié)構(gòu)，且東北地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)存在亟需優(yōu)化的問題，因此本文對我國東北地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)公司特征影響因素進行實證研究，以期為我國東北地區(qū)上市公司優(yōu)化其自身資本結(jié)構(gòu)提供可供參考的依據(jù)。
　　文章先對資本結(jié)構(gòu)的概念進行了界定，指出本文研究是建立在廣義資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上的。接著對資本結(jié)構(gòu)理論進行了總結(jié)和分析，為后面的實證研究奠定理論基礎(chǔ)。
　　隨后對東北地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進行了統(tǒng)計分析，截止2007

3、年底，東北地區(qū)有上市公司111家，這些公司的資產(chǎn)負債率水平明顯低于全國平均水平，負債結(jié)構(gòu)失衡，短期負債比重過高，東北地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)亟需優(yōu)化。同時，對資本結(jié)構(gòu)理論在東北地區(qū)的適用性進行了分析，提出了可能影響東北地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)的公司特征因素，為后面實證研究假定的提出奠定基礎(chǔ)。
　　最后，對東北地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)公司特征影響因素進行了實證研究。實證研究結(jié)果表明，盈利能力、償債能力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與其自身的資本結(jié)構(gòu)呈負相關(guān)關(guān)系；公