中國區(qū)域金融發(fā)展差異研究——基于勞動分工理論的視角.pdf

1、論文以勞動分工理論為基礎,從金融發(fā)展、勞動分工與經(jīng)濟增長的內在聯(lián)系中論證了金融的勞動分工促進功能,建立了基于勞動分工的區(qū)域金融發(fā)展水平的決定模型,以此為基礎,從中國金融發(fā)展的“省際”差異、“東、中、西部”差異和“八大經(jīng)濟區(qū)域”差異的“三維視角”全面揭示了區(qū)域金融發(fā)展差異的現(xiàn)實狀況與生成機理,進一步對區(qū)域金融發(fā)展的收斂機制與區(qū)域金融發(fā)展差異的變動特征進行了理論論證,并對中國區(qū)域金融發(fā)展差異的變動趨勢與波動規(guī)律進行了實證考察。然后從效率差距

2、與社會風險防范的角度,建立了中國區(qū)域金融發(fā)展差異調控的基本模型,提出中國區(qū)域金融發(fā)展差異調控的政策建議。1.研究結論(1)金融通過促進勞動分工進而推動經(jīng)濟增長是金融影響經(jīng)濟增長的重要方式。在一個有貨幣的經(jīng)濟系統(tǒng)中,商品交易效率和金融交易效率共同對分工演進與經(jīng)濟增長產(chǎn)生制約。但銀行貸款效率提高對勞動分工與經(jīng)濟增長的作用具有二重性。在商品交易效率足夠高的條件下,銀行貸款效率與勞動分工水平和經(jīng)濟增長之間存在長期均衡關系,銀行貸款效率的提高顯著

3、地促進了勞動分工與經(jīng)濟增長;在商品交易效率極低的環(huán)境里,銀行貸款效率的提高對勞動分工與經(jīng)濟增長的正面推動作用并不顯著。但因民間金融的作用,商品交易效率提高對勞動分工和經(jīng)濟增長的作用不具有二重性。在銀行貸款效率極低時,民間金融對正規(guī)金融產(chǎn)生替代效應,商品交易效率的提高同樣能促進分工演進與經(jīng)濟增長,在貴州、青海、寧夏等正規(guī)金融發(fā)展落后的地區(qū),民間金融對勞動分工與經(jīng)濟增長具有重要的作用。(2)從勞動分工的視角來看,商品交易效率、金融交易效率、

4、投資品的生產(chǎn)彈性系數(shù)、人均受教育年限、社會福利水平等因素共同制約著區(qū)域金融的發(fā)展。理論模型顯示,從勞動分工的視角來看,一個地區(qū)的金融發(fā)展水平受到學習成本、投資品的生產(chǎn)彈性系數(shù)、投資品生產(chǎn)上的專業(yè)化經(jīng)濟程度、創(chuàng)新的激勵水平、商品交易效率、金融交易效率、主觀貼現(xiàn)率等七個因素的影響。這七個因素又可以歸結為五個要素:商品交易效率、金融交易效率、投資品的生產(chǎn)彈性系數(shù)、人均受教育年限和社會福利水平?；?992-2004年中國區(qū)域金融發(fā)展的面板單位

5、根與面板協(xié)整分析發(fā)現(xiàn),金融發(fā)展水平和社會福利水平、商品交易效率、金融交易效率、投資品的生產(chǎn)彈性系數(shù)、人均受教育年限之間具有穩(wěn)定的協(xié)整關系。但在省際視角、東中西部視角和八大經(jīng)濟區(qū)域視角下,各變量的回歸系數(shù)有明顯差異,各變量對區(qū)域金融發(fā)展差異的貢獻度具有差異。(3)1992-2004年中國區(qū)域金融發(fā)展水平總體上呈現(xiàn)增長態(tài)勢。論文借鑒了Zhang Jun、Guanghua Wan和Yu Jin(2007)的基于回歸方程調整的方法從省際視角、東

6、中西部視角和八大經(jīng)濟區(qū)域視角對區(qū)域金融發(fā)展水平進行了度量。根據(jù)省際區(qū)域金融發(fā)展水平來看,1992-2004年,中國金融發(fā)展水平總體上處于增長狀態(tài),1992年28個省市區(qū)金融發(fā)展水平的平均值為0.7246,2004年為1.0469。根據(jù)東、中、西部金融發(fā)展水平來看,1992-1997年,東部地區(qū)金融發(fā)展水平明顯高于中部地區(qū),中部地區(qū)又略高于西部地區(qū)。1998-2004年,東部地區(qū)的金融發(fā)展水平顯著高于西部地區(qū),西部地區(qū)的金融發(fā)展水平又高于

7、中部地區(qū)。2004年,東部地區(qū)的金融發(fā)展水平為1.1513,西部地區(qū)為0.9832,中部地區(qū)為0.8951。根據(jù)八大經(jīng)濟區(qū)域的情況來看,沿海地區(qū)的金融發(fā)展水平明顯高于其他地區(qū)。2004年,南部沿海地區(qū)金融發(fā)展水平為1.2329,居第一位,東部沿海地區(qū)金融發(fā)展水平為1.2260,居第二位。長江中游地區(qū)金融發(fā)展水平為0.6864,居末位。從金融發(fā)展水平提高的速度來看,東部沿海地區(qū)居第一位,2004年在1992年的基礎上增長了108.73％;

8、金融發(fā)展水平提高速度最慢的是東北地區(qū),2004年在1992年的基礎上只增長了6.15%。(4)1978-2004年中國區(qū)域金融發(fā)展差異呈現(xiàn)“U”字型特征,1992年后,中國區(qū)域金融發(fā)展差異呈現(xiàn)明顯上升勢頭。論文從省際視角、東中西部視角和八大經(jīng)濟區(qū)域的“三維視角”度量了1978-2004年的中國區(qū)域金融發(fā)展差異狀況。發(fā)現(xiàn)中國區(qū)域金融發(fā)展差異呈現(xiàn)“U”字型特征。從省際視角來看,在1992年后,中國區(qū)域金融發(fā)展差異呈現(xiàn)明顯上升勢頭。從東中西部

9、和八大經(jīng)濟區(qū)域金融發(fā)展差異的分解結果來看,區(qū)域間金融發(fā)展差異占有重要地位。1992-2004年,八大經(jīng)濟區(qū)域間的金融發(fā)展差異占總差異的比例為35.78%,東中西部地區(qū)間的金融發(fā)展差異占總差異的比例為25.76%。盡管東中西部地區(qū)間和八大經(jīng)濟區(qū)域間金融發(fā)展差異在總差異中具有重要影響,但東中西部區(qū)域內和八大經(jīng)濟區(qū)域內金融發(fā)展差異依然是主體。(5)1992-2004年,導致區(qū)域間金融發(fā)展差異的第一重要原因是各區(qū)域之間經(jīng)濟地理條件和國家制度傾斜

10、等方面的差異,第二重要的原因是各區(qū)域之間人均受教育年限的差異。論文以基于勞動分工理論的區(qū)域金融發(fā)展模型和回歸方程為基礎,用夏普里值(Shapley value)分解法對中國省際區(qū)域金融發(fā)展差異、東中西部區(qū)域間金融發(fā)展差異和八大經(jīng)濟區(qū)域間金融發(fā)展差異進行了分解,從計量層面分析了1992-2004年“三種視角”下的中國區(qū)域金融發(fā)展差異形成的原因。研究發(fā)現(xiàn),各因素在“三種視角”下的貢獻率雖然有差異,但各因素的影響趨勢具有相似性。各區(qū)域之間經(jīng)濟

11、地理條件和國家制度傾斜等方面的差異是形成區(qū)域間金融發(fā)展差異的首要原因,由于先行優(yōu)勢和試點效應,在金融改革活躍時期,這種影響更加顯著。第二重要的因素是各區(qū)域之間人均受教育年限的差異。同時,各區(qū)域之間商品交易效率、金融交易效率與社會福利水平的差異對區(qū)域間金融發(fā)展差異也有顯著影響。但在三種視角下的貢獻率及排名有差異。需要說明的是,由于商品交易效率與金融交易效率的內涵十分豐富,本文選擇的替代指標可能過于簡單,因此分解結果可能低估了二者對區(qū)域金融

12、發(fā)展差異的貢獻。但遺憾的是目前還沒有一個更好的方法來測度市場的交易效率。(6)區(qū)域金融發(fā)展差異的變動路徑近似于“草帽”型,1978-2004年區(qū)域金融發(fā)展差異的“U”字型特征并不是區(qū)域金融發(fā)展差異變動的全程特征,而只是一個局部特征。論文以基于勞動分工理論的區(qū)域金融發(fā)展模型為基礎,從決定金融發(fā)展的生產(chǎn)者受教育程度、社會福利水平、商品交易效率、金融交易效率和政府政策干預等因素出發(fā),論證了區(qū)域金融發(fā)展的收斂機制。研究發(fā)現(xiàn),隨著時間的推移,區(qū)域

13、金融發(fā)展差異可能呈現(xiàn)四個階段。第一階段是直接政策干預期,第二階段是市場化的趨異期,第三階段是市場化的趨同期,第四階段是效率差異穩(wěn)定期。在對中國區(qū)域金融發(fā)展差異變動態(tài)勢的實證分析中發(fā)現(xiàn),1978-2004年,三種視角下的區(qū)域金融發(fā)展差異顯示的是“U”字型特征,與理論分析的“草帽”型特征不相符合。但從中國金融制度變遷的角度來看,“U”字型特征并不是區(qū)域金融發(fā)展差異變動的全程特征,而只是其中的一個局部特征。(7)1992-2004年中國區(qū)域金

14、融發(fā)展差異呈現(xiàn)加速擴張的態(tài)勢。論文運用剩余法和Hodrick Prescott濾波方法對1992-2004年省際金融發(fā)展差異的泰爾指數(shù)時間序列進行了分解。結果發(fā)現(xiàn),在1992-2004年,每增長1年,省際金融發(fā)展差異的泰爾指數(shù)的增長率會大約提高0.0004,因此區(qū)域金融發(fā)展差異呈現(xiàn)加速擴張的態(tài)勢。在未來的一段時間內,區(qū)域金融發(fā)展極有可能依然處于趨異的狀態(tài),如果不進行政策調整與控制,在短期內中國區(qū)域金融發(fā)展不會走向收斂。1992-2004

15、年中國區(qū)域金融發(fā)展差異也具有波動性,從循環(huán)變動的走勢圖中可以找到兩個峰,一個峰在1994年,第二個峰在2003年。兩峰之間的距離是9年。由于沒有出現(xiàn)輪回,還不能明確判定出其循環(huán)周期就是9年。僅根據(jù)圖形來看,其是否具有穩(wěn)定的循環(huán)特征也無法確定。田霖(2006)對省際區(qū)域金融發(fā)展差異的循環(huán)周期也進行過測定,其結果是8-9年。因此本文的結果與之是相近的。但本文測定的循環(huán)變動是在遵循一定長期趨勢下的循環(huán)波動,是一種短期現(xiàn)象。(8)根據(jù)目前中國區(qū)

16、域金融發(fā)展差異的運行態(tài)勢來看,有必要對區(qū)域金融發(fā)展差異進行適當調控。目前中國區(qū)域金融發(fā)展差異處于市場化的趨異期,區(qū)域金融發(fā)展差異正以加速態(tài)勢進行擴張,如不加以控制,可能會突破“陀螺空間”,增加社會經(jīng)濟的安全隱患,引發(fā)社會風險。但需要注意的是,在進行區(qū)域金融發(fā)展差異調控的同時,要促進區(qū)域金融發(fā)展的總體水平提高,要將區(qū)域金融發(fā)展差異盡量維持在“陀螺空間”邊界線與金融發(fā)展可能性邊界線和效率差異線的三線交匯點上。中國區(qū)域金融發(fā)展差異的調控范式可

17、以是自上而下的范式,也可以是自下而上的范式,但兩種范式各有優(yōu)缺點,理想的范式是“自上而下”和“自下而上”有機結合的范式。2.主要創(chuàng)新(1)論文在回顧勞動分工與經(jīng)濟增長關系的基礎上,建立了一個基于勞動分工的金融交易效率模型,揭示了金融發(fā)展、勞動分工與經(jīng)濟增長的內在聯(lián)系。從理論與實證兩方面論證了金融的勞動分工促進功能,從勞動分工的視角揭示了金融影響經(jīng)濟增長的方式與條件,深化了對金融影響經(jīng)濟增長內在機制的認識。(2)突破了金融發(fā)展理論中的機構

18、分析范式與結構分析范式,突出交易范式分析和功能范式分析,建立了一個基于勞動分工的、涵蓋教育和創(chuàng)新的金融發(fā)展模型,為理解金融發(fā)展水平的決定機制提供了規(guī)范的分析框架,為探索區(qū)域金融發(fā)展差異的原因、研究區(qū)域金融發(fā)展差異的變動規(guī)律以及區(qū)域金融調控機制的設計提供了重要的理論基礎。(3)基于勞動分工理論,從中國金融發(fā)展的“省際”差異、“東、中、西部”差異和“八大經(jīng)濟區(qū)域”差異的“三維視角”,運用Shapley value分解法,對區(qū)域金融發(fā)展差異進

19、行了分解,從計量層面揭示了區(qū)域金融發(fā)展差異的生成機理,將對區(qū)域金融發(fā)展差異原因的研究從一般的描述性分析推向了計量分析。(4)以基于勞動分工的金融發(fā)展水平的決定模型為基礎,對區(qū)域金融發(fā)展的收斂機制進行了開拓性的理論研究,并對中國區(qū)域金融發(fā)展差異的變動特征進行了實證分析。論證了發(fā)展中國家區(qū)域金融發(fā)展差異變動可能呈現(xiàn)的“草帽”型特征,而目前中國區(qū)域金融發(fā)展差異表現(xiàn)的“U”型特征只不過是市場化趨異期的片斷特征,不是區(qū)域金融發(fā)展差異的全程特征。3

20、.政策建議(1)要充分重視金融的勞動分工促進功能,縮小區(qū)域金融功能差異。國家要運用靈活多樣的金融調控手段,以勞動分工促進為導向,將金融體系的資金配置到能夠最大限度促進區(qū)域勞動分工的領域。特別是在當前新農(nóng)村建設的背景下,改造傳統(tǒng)小農(nóng)經(jīng)濟,深化農(nóng)村社會分工,提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)專業(yè)化、組織化程度是促進農(nóng)民持續(xù)增收、實現(xiàn)城鄉(xiāng)協(xié)調發(fā)展的關鍵。當前迫切需要充分發(fā)揮農(nóng)村金融的分工促進功能,提高農(nóng)村金融的運行效率,要將農(nóng)村金融的資金主要配置在促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化升

21、級、農(nóng)村勞動力轉移方面。同時要合理疏導和規(guī)范民間金融的發(fā)展。在正規(guī)金融發(fā)展落后的地區(qū),民間金融會對正規(guī)金融產(chǎn)生替代效應,從而對勞動分工與經(jīng)濟增長產(chǎn)生重要的推動作用。民間金融交易效率受到政府管制態(tài)度的影響,政府應當采取合理、規(guī)范的手段來發(fā)展民間金融,而不能片面地進行打壓,特別是在西部地區(qū)和廣大農(nóng)村區(qū)域,要充分尊重民間金融的主體地位。(2)構建動態(tài)的區(qū)域金融協(xié)調發(fā)展機制,縮小金融發(fā)展條件差異。第一,應當逐漸調整國家的金融經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略,在著力

22、推進發(fā)達區(qū)域金融經(jīng)濟發(fā)展的同時,必須要兼顧落后區(qū)域的金融經(jīng)濟的發(fā)展,不能讓金融發(fā)展差異超越“陀螺空間”。在國家總體目標效率不降低的條件下,要給予落后區(qū)域更多的傾斜政策,要適當加快中西部地區(qū)的發(fā)展,尤其是中部地區(qū),在1992-2004年,因為享受政策的傾斜十分有限,金融約束更加嚴重,應當受到政策層面的足夠重視。第二,根據(jù)國家“分步走”的發(fā)展戰(zhàn)略,要逐步將發(fā)展重心向落后區(qū)域進行轉移,促進“跨時公平”,從動態(tài)上給予各地區(qū)平等的金融發(fā)展條件。第

23、三,要加強區(qū)域金融發(fā)展的政策協(xié)調,促進區(qū)域金融合作,建立發(fā)達區(qū)域對落后區(qū)域的金融反哺機制。第四,在貨幣金融政策的執(zhí)行中,要充分考慮各區(qū)域金融發(fā)展的差異性,打造區(qū)域貨幣政策運行平臺,建立有效的、具有區(qū)域針對性的區(qū)域貨幣政策的調控機制,實施有差別的區(qū)域金融政策。(3)推進教育投入體制綜合改革,努力縮小區(qū)域間教育水平差異。第一,要改變中西部地區(qū)基礎教育“由地方政府負責、分級管理、以縣為主”的職責體制,建立主要由省級財政負責基礎教育投入的機制。

24、第二,要依法不斷增加中西部地區(qū)的教育投入,建立與公共財政體制相適應的教育投入體制,進一步完善以政府投入為主,多渠道籌措教育經(jīng)費的教育投入保障制度。在深化地方財政體制改革的基礎上,逐步將農(nóng)村教育經(jīng)費投入納入政府公共財政體制范圍。第三,積極引導社會資金投資于教育,建立東部地區(qū)對中西部地區(qū)、沿海地區(qū)(北部沿海地區(qū)、東部沿海地區(qū)、南部沿海地區(qū))對內陸地區(qū)的教育扶持與對口支援機制;第四,理順財政與金融的教育投入關系,大力促進金融支持教育的金融創(chuàng)新

25、,實現(xiàn)金融與教育的結合發(fā)展,建立教育發(fā)展與金融發(fā)展之間的良性互動機制。(4)適度提高落后區(qū)域的社會福利水平,完善區(qū)域創(chuàng)新激勵機制。第一,要加大落后區(qū)域社會福利的財政投入水平,依法建設社會福利的投入機制,進一步完善落后區(qū)域的勞動部門對職工提供的福利津貼、福利設施,促進社會福利生產(chǎn),解決殘疾人的生活與就業(yè)問題,加強敬老院、孤兒院、精神病人福利院的建設。第二,要改革落后區(qū)域社會福利的運行體制,促進社會福利的社會化。以有償、低償和無償相結合的方

26、式,提供多層次的社會福利服務;建立社會福利資源的社會化機制,改變投資主體單一的狀況;推進社會福利事業(yè)管理的社會化,改變現(xiàn)有社會福利機構政府直接辦、政府直接管的局面,引導社會福利社會辦。第三,完善中西部地區(qū)及其他落后區(qū)域的創(chuàng)新激勵機制,建立政府主導的創(chuàng)業(yè)基金制度,為創(chuàng)新群體提供合適的風險補貼、優(yōu)惠的稅收政策,積極營造創(chuàng)新文化。(5)優(yōu)化區(qū)域市場交易環(huán)境,縮小商品與金融交易條件的區(qū)域差異。第一,要積極促進落后地區(qū)和廣大農(nóng)村區(qū)域信息、通訊與交

27、通條件的改善。在中西部地區(qū),要保證交通及通訊等基礎設施的投入,同時要積極引進高科技技術,提升基礎設施建設的質量,促進中西部地區(qū)信息、通訊與交通服務能力的提升。第二,要加強中西部地區(qū)的市場法制建設,建立公平、公正的商品與金融市場交易平臺,維護合理有序的市場秩序。第三要加強落后區(qū)域的誠信體系建設。建立基礎保障層、他律控制層和自律屏障層“三位一體”的社會誠信體系。第四要加強落后區(qū)域金融主體及其金融人格培育,樹立金融主體獨立的金融人格,增強金融