融資融券監(jiān)管法律問題研究.pdf

1、我國(guó)在證券市場(chǎng)設(shè)立初期就存在融資融券行為，但很快被官方明令禁止，至2010年才正式開始融資融券的試點(diǎn)工作。與西方國(guó)家金融創(chuàng)新的市場(chǎng)導(dǎo)向不同，我國(guó)金融創(chuàng)新的過程中政府一直發(fā)揮主導(dǎo)作用，它通過政府強(qiáng)力降低了金融創(chuàng)新的組織和實(shí)施成本，但這種金融創(chuàng)新方式往往無(wú)法反映市場(chǎng)的真正需求。
　　 除存在世界各國(guó)融資融券證券市場(chǎng)共通的監(jiān)管問題之外，我國(guó)的融資融券交易法律監(jiān)管也會(huì)面臨中國(guó)特色問題，其突出表現(xiàn)為“重發(fā)展、輕監(jiān)管”，行政管制色彩過濃，未

2、能樹立以市場(chǎng)化為導(dǎo)向的監(jiān)管理念。對(duì)此，首先要轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，弱化行政監(jiān)管，強(qiáng)化法律監(jiān)管和市場(chǎng)監(jiān)管。其次，在具體制度設(shè)計(jì)上，應(yīng)重新界定證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管職能為法律監(jiān)管而非行政權(quán)力的延伸，增強(qiáng)證監(jiān)會(huì)的獨(dú)立性，建議將其設(shè)置為直接對(duì)全國(guó)人民代表大會(huì)負(fù)責(zé)的專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)，使其回歸其監(jiān)管主體本位;在明確各監(jiān)管主體（包括證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行等）職責(zé)的基礎(chǔ)上注重構(gòu)建各監(jiān)管主體的聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)機(jī)制;市場(chǎng)化的改革方向還要求在逐步降低融資融券交易的準(zhǔn)入門檻的