我國(guó)并購(gòu)基金的組織治理機(jī)制研究.pdf

1、近幾年來，資本市場(chǎng)需求及利好政策驅(qū)動(dòng)使得我國(guó)并購(gòu)基金呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭。并購(gòu)基金的健康、高效運(yùn)作有賴于科學(xué)合理的組織治理機(jī)制，然而目前我國(guó)并購(gòu)基金的組織治理機(jī)制僅是簡(jiǎn)單的照搬國(guó)外的成熟模式，只在形式上做到與國(guó)際接軌，實(shí)際應(yīng)用中卻暴露出諸多問題，且日益凸顯的組織治理問題已對(duì)我國(guó)并購(gòu)基金發(fā)展形成制約。在此背景下，探索和研究我國(guó)并購(gòu)基金的組織治理機(jī)制，具有重大而迫切的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本論文以我國(guó)并購(gòu)基金的組織治理機(jī)制為研究對(duì)象，以基于

2、各利益相關(guān)者的“委托—代理”理論、現(xiàn)代契約理論和組織管理理論為基礎(chǔ)。首先，論文通過借鑒國(guó)內(nèi)外諸多學(xué)者關(guān)于并購(gòu)基金的研究成果，界定并購(gòu)基金及其組織治理機(jī)制的涵義，并構(gòu)建并購(gòu)基金的組織治理機(jī)制框架;進(jìn)而，論文在對(duì)基金領(lǐng)域三種既存組織治理機(jī)制進(jìn)行深入分析和比對(duì)的基礎(chǔ)上，通過借鑒國(guó)內(nèi)外成熟并購(gòu)基金的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，分別為我國(guó)市場(chǎng)化和政策性兩類并購(gòu)基金選取適合的組織形式，并為其設(shè)計(jì)出科學(xué)合理的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制與約束機(jī)制;最后，論文結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)

3、境、市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境及并購(gòu)基金的發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)構(gòu)建與我國(guó)并購(gòu)基金組織治理機(jī)制相配套的外部治理環(huán)境提出建議和設(shè)想。
　　本論文經(jīng)研究認(rèn)為:并購(gòu)基金的組織治理機(jī)制應(yīng)包括組織形式、治理結(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制四個(gè)要素，其所要解決的核心問題就是基金運(yùn)作過程中所產(chǎn)生的各類“委托—代理”問題;對(duì)于組織治理機(jī)制的具體設(shè)計(jì)，我國(guó)市場(chǎng)化并購(gòu)基金可采用“組織形式有限合伙制、治理結(jié)構(gòu)半公司制”的公司合伙制組織治理機(jī)制，而政策性并購(gòu)基金則可以獨(dú)立事業(yè)法人