分拆上市對(duì)公司績(jī)效的影響研究——基于佐力藥業(yè)的案例分析.pdf

1、暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文題名（中英對(duì)照）：分拆上市對(duì)公司績(jī)效的影響研究分拆上市對(duì)公司績(jī)效的影響研究————基于佐力藥業(yè)的案例分析基于佐力藥業(yè)的案例分析TheEffectsofEquityCarveoutsonCpatePerfmance————ACaseStudyofJollyPharmaceuticalCo.作者姓名：侯盾指導(dǎo)教師姓名宋獻(xiàn)中宋獻(xiàn)中博士、教授博士、教授及學(xué)位、職稱：符遐齡符遐齡博士、高級(jí)審計(jì)師博士、高級(jí)審計(jì)師學(xué)科、專業(yè)名稱：

2、管理學(xué)、會(huì)計(jì)碩士管理學(xué)、會(huì)計(jì)碩士論文提交日期：20162016年4月論文答辯日期：20162016年5月答辯委員會(huì)主席：論文評(píng)閱人：學(xué)位授予單位和日期：暨南大學(xué)MPAcc學(xué)位論文：分拆上市對(duì)公司績(jī)效的影響研究——基于佐力藥業(yè)的案例分析I摘要長(zhǎng)期以來(lái)，眾多企業(yè)主要通過(guò)并購(gòu)重組的手段來(lái)進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)張，藉此來(lái)提升企業(yè)績(jī)效。但是企業(yè)的規(guī)模終究是有一個(gè)邊界的，多元化經(jīng)營(yíng)也帶來(lái)了一系列的問(wèn)題。分拆上市這種收縮性的資產(chǎn)重組手段和資本運(yùn)營(yíng)方式應(yīng)運(yùn)而生，

3、并受到了理論界的關(guān)注。在歐美發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)中，大型企業(yè)集團(tuán)對(duì)于分拆上市的運(yùn)用非常普遍。然而，進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，分拆上市才逐步運(yùn)用到我國(guó)企業(yè)的實(shí)踐中。本文在研究中選取了康恩貝分拆子公司佐力藥業(yè)至創(chuàng)業(yè)板上市的案例，采用了規(guī)范研究和案例研究相結(jié)合的方法。同時(shí)結(jié)合我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的具體特點(diǎn)，從市場(chǎng)績(jī)效、財(cái)務(wù)績(jī)效和非財(cái)務(wù)績(jī)效等方面深入分析了分拆對(duì)于康恩貝和佐力藥業(yè)公司績(jī)效的影響。最后，本文還分析了我國(guó)現(xiàn)階段分拆上市到創(chuàng)業(yè)板的阻礙因素，并針對(duì)不同情況的企

4、業(yè)提出了相應(yīng)的建議。作者通過(guò)研究發(fā)現(xiàn):第一，分拆上市對(duì)子公司的影響比較顯著，佐力藥業(yè)分拆后的公司績(jī)效得到了顯著改善，而對(duì)母公司影響較小；第二，在企業(yè)投融資方面，分拆上市不僅解決了母公司的投融資負(fù)擔(dān)，同時(shí)解決了子公司的投資資金問(wèn)題，使得佐力藥業(yè)有了更為廣闊的成長(zhǎng)空間；第三，在資本市場(chǎng)方面，短期內(nèi)投資者對(duì)于分拆上市的反應(yīng)并不積極，股價(jià)僅有小幅波動(dòng)，投資者更多地關(guān)注公司長(zhǎng)期的發(fā)展?fàn)顩r。關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：分拆上市，創(chuàng)業(yè)板，公司績(jī)效佐力藥業(yè)，康恩貝