如家酒店集團NASDAQ市場的價值評估研究_5252.pdf

1、目前，我國并購活動日益活躍，交易規(guī)模持續(xù)攀升。而在企業(yè)并購的過程中，評估被并購方企業(yè)的價值屬于重要環(huán)節(jié)，能夠對并購成功與否產(chǎn)生關鍵性影響。注重對企業(yè)估值的研究有助于提升并購的成功率。
　　本文首先闡述了前人在企業(yè)估值方而所得到的研究成果，比較分析了幾種企業(yè)估值的普遍方法，總結了其各自的優(yōu)缺點以及適用性。通過分析并購中被并方企業(yè)價值評估相較于一般企業(yè)估值的特點和作用，以及通過了解并購實踐中企業(yè)估值方法使用現(xiàn)狀，選擇了自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)

2、法以及市場法進行系統(tǒng)梳理。
　　本文重點分析首旅收購如家這一具體案例。首先介紹了并購案例的具體情況，分析了并購背景及并購動因，為之后預測估值模型的相關參數(shù)奠定基礎。針對如家酒店集團，分析了企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型和市場法所具備的優(yōu)勢，并最終選取了企業(yè)自由現(xiàn)金流量兩階段增長模型和市盈率法進行價值評估。為了更準確的對如家酒店集團進行估值，文章詳細介紹了兩種方法的評估思路，對各個參數(shù)的獲取、分析以及計算展開了詳細的闡述。通過論證得到:自