創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)資本成本對公司績效的影響.pdf

1、我國的創(chuàng)業(yè)板市場屬于新興市場，存在很多不完善之處，創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)多為中小企業(yè)，在促進經(jīng)濟發(fā)展、推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、擴大社會就業(yè)等方面發(fā)揮著重要作用。然而卻存在嚴(yán)峻的生存問題，市場競爭日趨激烈，以及金融危機的負面影響，和國內(nèi)金融市場發(fā)展緩慢，加之資源環(huán)境約束強化等多種因素，創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)展受到人才、信息、資金、技術(shù)等的制約，形成了“浪尖上跳舞”的局面，其生存狀態(tài)不容樂觀。掌握創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題，研究如何降低其

2、股權(quán)資本成本，為實施扶持和促進其發(fā)展的政策起到重要參考，所以結(jié)合公司治理結(jié)構(gòu)的特點和創(chuàng)業(yè)板的市場環(huán)境對創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)資本成本對公司績效的影響進行研究，分析降低股權(quán)資本成本，提高公司績效的有效路徑，具有迫切意義。
　　本研究即圍繞創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)資本成本對公司績效的影響，對股權(quán)資本成本理論、公司績效理論和股權(quán)資本成本與公司績效的相關(guān)關(guān)系的理論的起源和發(fā)展進行了梳理。在理論分析的基礎(chǔ)上，選取了創(chuàng)業(yè)板上市公司作為研究對象，并選取了

3、其2010-2012年的數(shù)據(jù)，根據(jù)合理的估算模型，對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)資本成本和公司績效進行了估計和評價。然后根據(jù)實證研究和理論假設(shè)，建立了股權(quán)資本成本對公司績效的影響模型，并進行了實證檢驗，以驗證股權(quán)資本成本對公司績效的影響。最后得出創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)資本成本和ROE、ROA托賓Q值都具有顯著的負相關(guān)關(guān)系，因此創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)資本成本對公司績效具有顯著影響，降低創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)資本成本，有利于公司績效的提高。
　　在理論