風(fēng)險(xiǎn)管理視角下跨國公司國際貿(mào)易中應(yīng)收賬款的融資模式選擇——以H公司為例.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和國際市場競爭的白熱化，跨國公司在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。同時(shí)，國際市場上日趨激烈的競爭使得以買方市場為特點(diǎn)的世界貿(mào)易格局基本形成，賒銷等賣方信用成為國際結(jié)算的主流。這種情況下不可避免的產(chǎn)生了大量應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款占用大量資金在一定程度上影響了企業(yè)營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)速度，加大了企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn);另一方面，隨著金融市場的深化、金融工具的創(chuàng)新，越來越多的企業(yè)選擇利用應(yīng)收賬款進(jìn)行融資。
　　 應(yīng)收賬款融資是

2、指企業(yè)利用賒銷形成的應(yīng)收賬款通過專門的融資機(jī)構(gòu)，得到所需資金，達(dá)到解決資金不足、加強(qiáng)資金周轉(zhuǎn)的目的。近年來，應(yīng)收賬款融資發(fā)展迅猛。應(yīng)收賬款融資方式主要有三種:應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款讓售融資和應(yīng)收賬款證券化。任何一種都可以為企業(yè)帶來現(xiàn)金流入，滿足企業(yè)融資需求，但不同的融資方式適用情況不同，相應(yīng)融資成本也不同。跨國公司所處環(huán)境比普通企業(yè)面臨更多不確定性因素，這些風(fēng)險(xiǎn)因素會對跨國公司應(yīng)收賬款融資具體方式的選擇產(chǎn)生不同程度的影響。
　

3、　 為使跨國公司開展應(yīng)收賬款融資更加經(jīng)濟(jì)和有效，筆者針對跨國公司如何在不同情況下選擇最適合的應(yīng)收賬款融資模式這一問題進(jìn)行了探討。首先，具體闡述了跨國公司應(yīng)收賬款融資的三種方式及其在各自的流程操作、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、適用企業(yè)等方面的特點(diǎn);其次從跨國公司的實(shí)際出發(fā)分析了跨國公司在進(jìn)行跨國經(jīng)營中可能遇到的三種風(fēng)險(xiǎn)，即信用管理風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，并詳細(xì)論述了不同風(fēng)險(xiǎn)對跨國公司可能采用的應(yīng)收賬款融資方式會產(chǎn)生的影響及操作中應(yīng)當(dāng)注意的問題。在此

4、基礎(chǔ)上，歸納總結(jié)了跨國公司在經(jīng)營中可能遇到的四種典型風(fēng)險(xiǎn)組合，通過對各風(fēng)險(xiǎn)組合下每種融資方式成本收益的比較，就應(yīng)采取何種應(yīng)收賬款融資方式提出建議。結(jié)合以上種種理論分析，筆者引出跨國公司H公司的案例，根據(jù)H公司的具體經(jīng)營情況從財(cái)務(wù)角度論述了采用應(yīng)收賬款融資的方式為企業(yè)帶來的預(yù)期效果。通過理論和實(shí)踐的結(jié)合，筆者就跨國公司如何選擇應(yīng)收賬款融資模式提出以下結(jié)論:跨國公司應(yīng)當(dāng)從自身具體經(jīng)營情況及所處的信用管理環(huán)境出發(fā)，從成本收益的角度選擇適合自身