中國銀行業(yè)的福利效應(yīng)研究.pdf

1、　　本文主要研究了中國銀行業(yè)對(duì)個(gè)人、企業(yè)以及政府這三個(gè)主要參與方的福利狀況。
　　中國銀行業(yè)對(duì)個(gè)人的福利分析，我們首先從理論上闡述跨期消費(fèi)理論，得出消費(fèi)者效應(yīng)最大化的情況為一種跨期消費(fèi)行為，此時(shí)消費(fèi)者通過儲(chǔ)蓄將收入轉(zhuǎn)為下期消費(fèi)或者貸款提前消費(fèi)來實(shí)現(xiàn)跨期消費(fèi)。與消費(fèi)者只消費(fèi)當(dāng)期收入相比，跨期消費(fèi)的效用更優(yōu)。即消費(fèi)者通過跨期消費(fèi)與只進(jìn)行當(dāng)期消費(fèi)相比獲得了額外的效用，也可以說獲得了額外的福利。而這種額外福利是消費(fèi)者通過在銀行儲(chǔ)蓄和借貸

2、來實(shí)現(xiàn)的，所以也可以認(rèn)為銀行的吸儲(chǔ)與貸款業(yè)務(wù)給消費(fèi)者帶來了這額外的福利。然后通過中國三十多年的數(shù)據(jù)實(shí)證分析中國消費(fèi)者的行為確實(shí)存在著跨期消費(fèi)行為。即從實(shí)證角度定性的分析了中國銀行業(yè)對(duì)個(gè)人的福利效應(yīng)。最后考慮到個(gè)人與銀行的關(guān)系主要為存款和借貸，而這兩種行為都與利率有著緊密的聯(lián)系。參照 Zou(1991、1994、1998)G.corneo and O.Jeanne(2001)個(gè)體效應(yīng)函數(shù)采用效用可分性的形式，效用函數(shù)包括消費(fèi)和資產(chǎn)，通過實(shí)

3、證分析國內(nèi)生產(chǎn)總值、消費(fèi)指數(shù)、存款利率對(duì)個(gè)人效用的影響，實(shí)證結(jié)果顯示銀行存款利率總體趨勢是變小，對(duì)個(gè)體效用的影響是負(fù)向的。
　　中國銀行業(yè)對(duì)企業(yè)的福利分析主要從財(cái)務(wù)杠桿和稅盾效應(yīng)兩個(gè)角度來進(jìn)行。稅盾效應(yīng)角度實(shí)證分析了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)用了從銀行借款利息免稅的稅盾效應(yīng)來合理避稅，而且發(fā)現(xiàn)企業(yè)越發(fā)展利用稅盾效應(yīng)的趨勢越明顯。稅盾效應(yīng)帶來的合理避稅可以說是銀行給企業(yè)的一種額外福利。財(cái)務(wù)杠桿角度的實(shí)證分析了資金需求大的房地產(chǎn)1

4、23家上市房企，發(fā)現(xiàn)在合理負(fù)債比率的區(qū)間內(nèi)企業(yè)價(jià)值與財(cái)務(wù)杠桿比率成正比，企業(yè)價(jià)值越大往往財(cái)務(wù)杠桿比率越高。正財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)而言可以看成是一種福利。
　　中國銀行業(yè)對(duì)政府的福利效應(yīng)分析主要從銀行貸款、銀行貸款利率與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系兩個(gè)角度來進(jìn)行分析。經(jīng)濟(jì)發(fā)展又好又快，對(duì)政府而言可以說是一種福利，經(jīng)濟(jì)發(fā)展好了，失業(yè)率降低，社會(huì)穩(wěn)定，對(duì)政府執(zhí)政地位有利。首先通過構(gòu)造社會(huì)福利函數(shù)，實(shí)證分析銀行貸款對(duì)社會(huì)福利的影響。實(shí)證結(jié)果說明中國銀行業(yè)的