基于資源依賴視角的外來者劣勢與國際并購績效研究——以中國上市公司為例.pdf

1、A T l 越蠡量) r t k D e g 胖o f W 歪罄矗腎i l l h 電珈缸h 皤d T m d eA r e s o u r c e d e p e n d e n c e p e r s p e c t i v e o n t h eH a b i l 姆o f f o r e i g n n e s s a n d i n t e r n a t i o n a l m e r g e r ：E m p i r i

2、c a l e v i q l e n c ef r o m C h i n e s el i s t e d e v i d e n c eI r o m h m e s e l i s t e ac o m p a m e sB y Z h u Y u a n y u a nS u p e r v i s o r ：P r o f e s s o r D u X i a o j u nN o r t h e a s t e r nU

3、 n i v e r s i t yJ u n e 2 0 1 4東北大學碩士學位論文 摘要基于資源依賴視角8 勺9 1 ' 來者劣勢與國際并購績效研究——以中國上市公司為例摘 要國際并購績效關鍵影響因素的確定，向來是該領域?qū)W者十分關注的研究主題。自2 0 0 8 年全球經(jīng)濟危機之后，在全球國際并購交易總量大幅下降的大背景下，中國企業(yè)圉際并購交易規(guī)模卻連年增長。從2 0 0 8 年至今，中國企業(yè)國際并購交易金額增長了約5 倍，國

4、際并購己成為國內(nèi)企業(yè)步入世界舞臺的重要方式。但相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，中國企業(yè)國際并購整體成功率卻不到3 0 ％。因此，明確中國企業(yè)國際并購績效決定性因素，提高企業(yè)國際并購成功率，就顯得尤為重要。本文從資源依賴視角出發(fā)，分析國際并購企業(yè)在東道國遭受的外來者劣勢對企業(yè)國際并購績效的影響。首先，本文基于前人的研究成果，闡述了國際并購企業(yè)遭受的外來者劣勢會阻礙其從東道國外部環(huán)境中獲取資源，從而危及其國際并購績效的假設推演過程，并結(jié)合企業(yè)種群密度和國

5、際并購動機對外來者劣勢和國際并購績效間關聯(lián)性的調(diào)節(jié)作用，構(gòu)建了本研究的理論模型。然后，本文以中國上市公司國際并購案為樣本，在對理論模型中各變量進行定義并加以度量后，利用S P S S 17 ．0 軟件對研究假設進行實證檢驗。在對種群密度和國際并購動機兩個變量的調(diào)節(jié)效應進行檢驗時，由于兩個調(diào)節(jié)因素變量類別不同，本文分別采用層次回歸分析方法和樣本分組分析方法。最后，本文結(jié)合已有研究文獻，對實證檢驗結(jié)果展開分析，并在得出研究結(jié)論的同時，提出外

6、來者劣勢克服措施等建議。本文的研究表明，合法性缺失引發(fā)的外來者劣勢和企業(yè)國際并購績效間存在顯著負相關性。本文還證明了當企業(yè)國際并購動機為資源尋求時，合法性缺失引發(fā)的外來者劣勢和企業(yè)國際并購績效間不存在顯著相關性，而當其動機為非資源尋求時，合法性和缺失引發(fā)的外來者劣勢和企業(yè)國際并購績效間存在顯著相關性，且其相關系數(shù)值大于本樣本模型中的系數(shù)，即企業(yè)國際并購動機會調(diào)節(jié)合法性缺失引發(fā)的外來者劣勢和國際并購績效間的關聯(lián)性。關鍵詞：國際并購績效；外