基于多因素模型的科技型企業(yè)IPO定價研究——以陜西省為例.pdf

1、我國的科技型企業(yè)是具有強(qiáng)大科技力量的新型的企業(yè)，伴隨著改革開展的熱潮逐漸成長發(fā)展，是我國市場中的主要生力軍，能夠快速的適應(yīng)市場并帶動整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷進(jìn)步，通過自身的科技創(chuàng)新能力的提升，創(chuàng)造出投資價值，帶動市場需求，并形成以發(fā)展科學(xué)技術(shù)為核心業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)群，使得科技知識、技術(shù)與服務(wù)得到高效的產(chǎn)業(yè)化，實(shí)現(xiàn)了我國經(jīng)濟(jì)的高速穩(wěn)健發(fā)展。因此有必要對科技型企業(yè)進(jìn)行更多的關(guān)注，培育起高質(zhì)量的科技型企業(yè)群。目前，關(guān)于科技型企業(yè)的研究已成為學(xué)者專家及機(jī)構(gòu)

2、管理者普遍重視的熱點(diǎn)問題。
　　 發(fā)行股票上市是企業(yè)融資的重要，可以幫助企業(yè)在較短的時間內(nèi)募集大量的資金，在資本市場上獲得較大的收益，是科技型企業(yè)成長壯大、持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。而能否制定有利可行的股票價格則關(guān)系到公司是否能在證券市場成功上市并決定著上市后的股市收益狀況，決定公司的獲利能力及長遠(yuǎn)發(fā)展水平，金融學(xué)家、證券機(jī)構(gòu)分析者等資深人員都對IPO的定價現(xiàn)象進(jìn)行了深入分析與探討，關(guān)于IPO的理論與實(shí)務(wù)也在不斷的完善之中。自創(chuàng)業(yè)板于20

3、09年10月30日在我國深市成立后，大部分科技型企業(yè)選擇在創(chuàng)業(yè)板上市，可見，創(chuàng)業(yè)板的最為證券市場的幾大板塊之一，發(fā)展尚不完善，但為我國科技型企業(yè)帶來新鮮的活力，在很大程度上解決了資金需求問題。因此，研究科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO定價對于促進(jìn)科技型企業(yè)IPO，制定合理的IPO價格，推動我國創(chuàng)業(yè)板發(fā)展有著重要的意義。
　　 本文借鑒了國內(nèi)外關(guān)于IPO定價的基本理論方法結(jié)合我國的證券市場分析出我國股票IPO定價的特點(diǎn)并選取多因素定價法為本

4、文的定價方法，通過對科技型企業(yè)的研究成功界定了科技型企業(yè)的概念特點(diǎn)，設(shè)計出實(shí)踐中的具體判定標(biāo)準(zhǔn)。然后根據(jù)相關(guān)的理論研究，以代表公司價值的內(nèi)部因素指標(biāo)為基礎(chǔ)結(jié)合外部環(huán)境，找出影響IPO定價的內(nèi)外部因素及其度量指標(biāo)，通過對內(nèi)部因素進(jìn)行因子分析的具體量化處理，把多個指標(biāo)濃縮為十個主要的評價因子，根據(jù)多元線性回歸的思想建立回歸模型；分析出IPO價格的影響因素，并對有重要解釋作用的因子進(jìn)行具體的描述。論文指出公司的IPO定價能力主要由內(nèi)部因素中的