新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)下金融環(huán)境變遷對(duì)企業(yè)投融資的影響.pdf

1、2010年以來(lái)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，在原材料價(jià)格上漲，通貨膨脹，人民幣升值和國(guó)際環(huán)境不明朗的形勢(shì)下，在央行為抑制通脹而采取“超高存款準(zhǔn)備金率加長(zhǎng)期實(shí)際負(fù)利率”的貨幣政策背景中，企業(yè)的生存狀況成為經(jīng)濟(jì)界最為關(guān)心的話題之一，而企業(yè)的投資和融資作為企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)管理決策關(guān)系著企業(yè)的生死存亡。同時(shí)企業(yè)總是在一定的制度環(huán)境中生存和發(fā)展壯大的，這些制度環(huán)境影響著企業(yè)各個(gè)方面的活動(dòng)，而作為企業(yè)最重要的管理活動(dòng)的投融資活動(dòng)不僅受到一系列的制度的

2、影響和制約，而且它們本身的決策過(guò)程就是一整套的制度和制度的運(yùn)行過(guò)程。因此，本文選擇新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)作為研究視角，結(jié)合我國(guó)的金融環(huán)境變遷，以企業(yè)理論、產(chǎn)權(quán)理論和制度變遷理論作為基礎(chǔ)理論來(lái)研究企業(yè)的投融資決策。
　　本文首先選擇金融體系改革和財(cái)政體制改革作為金融環(huán)境變遷的背景，并以此為基礎(chǔ)，闡述了我國(guó)企業(yè)投融資體制的改革及其對(duì)企業(yè)投融資動(dòng)機(jī)的影響。然后描述了在金融體系改革的前提下，我國(guó)的政策制定與企業(yè)之間的博弈關(guān)系；其次，在論述了我國(guó)金融

3、環(huán)境變遷的背景下，重點(diǎn)探討了我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期下企業(yè)投融資的現(xiàn)狀及其成因分析，這為我們準(zhǔn)確認(rèn)知企業(yè)投融資現(xiàn)狀進(jìn)而為企業(yè)提供解決方案和提升我國(guó)政府管理和調(diào)節(jié)企業(yè)投融資行為奠定了基礎(chǔ)。
　　最后，針對(duì)當(dāng)前我國(guó)企業(yè)投融資行為所存在的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，提出了規(guī)范和改進(jìn)我國(guó)企業(yè)自身投融資行為的建議以及優(yōu)化金融環(huán)境的政策建議。一是從改善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善上市公司治理結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面來(lái)規(guī)范和改進(jìn)我國(guó)企業(yè)自身投融資行為。二是結(jié)合博弈論的觀點(diǎn)，從優(yōu)化金融環(huán)