中國銀行業(yè)面臨的金融壓力及其傳導機制研究.pdf

1、自加入WTO以來,中國的經(jīng)濟體制改革進程不斷深入,金融改革步伐不斷加快,整個金融體系處在一個急劇變動的時期,金融市場中的各種損失、風險及不確定也隨之增加。由于我國目前還沒有出現(xiàn)真正的金融危機,而潛在的危機是存在的,這種潛在的危機就是我國金融市場面臨的金融壓力,因此研究我國金融市場的金融壓力的相關(guān)問題具有重要的現(xiàn)實意義?；阢y行業(yè)在我國經(jīng)濟金融體系中的核心地位,本文重點分析我國銀行業(yè)面臨的金融壓力,進一步探析銀行業(yè)金融壓力在金融市場內(nèi)部和

2、對宏觀經(jīng)濟的傳導機制與效果,為我國今后如何防范金融風險提供了新的理論依據(jù),是當前一項十分有意義的研究課題。
　　本文在借鑒國內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國的實際情況,選擇合理指標數(shù)據(jù),首先,分別構(gòu)建了我國四大金融市場的金融壓力指數(shù),并對我國的金融市場現(xiàn)狀進行分析描述,得出我國銀行業(yè)金融壓力指數(shù)呈上升趨勢,債券、股票市場金融壓力線的波動情況與銀行業(yè)金融壓力線波動相似,而外匯市場金融壓力線與其它三者的波動情況不相似。其次,在構(gòu)建的金融

3、壓力指數(shù)的基礎(chǔ)上,運用Geweke分解檢驗方法研究我國銀行業(yè)金融壓力在金融市場內(nèi)部的傳導機制,主要結(jié)論為:銀行業(yè)金融壓力與債券市場之間存在顯著的雙向因果關(guān)系,即時因果關(guān)系占其中的79.14％,即兩者之間存在短期的相互傳導效應(yīng);銀行業(yè)金融壓力與股票市場之間也存在顯著的雙向因果關(guān)系,其中長期因果關(guān)系占99.46%,即兩者之間存在長期的相互傳導效應(yīng);銀行業(yè)金融壓力與外匯市場之間不存在顯著的雙向因果關(guān)系,即兩者之間不存在明顯的傳導效應(yīng)。再次,引

4、入VAR模型并采用格蘭杰因果關(guān)系檢驗法和脈沖響應(yīng)函數(shù)分析銀行業(yè)金融壓力對宏觀經(jīng)濟的傳導機制,得出在長期內(nèi),銀行業(yè)金融壓力的加劇對 GDP增速和 M2增速這兩個宏觀經(jīng)濟變量有較大影響;GDP增速和 CPI變動率的變動對銀行業(yè)金融壓力有較大影響。最后,根據(jù)實證分析的結(jié)果提出緩解當前我國銀行業(yè)面臨的金融壓力,不僅要防范銀行業(yè)自身金融風險,還應(yīng)在短期內(nèi)防范債券市場壓力加劇,長期內(nèi)防范股票市場壓力加劇,另外,央行在采取相應(yīng)措施防范風險時,可以配合