美國農產品期貨市場對我國農產品現貨市場影響的實證分析.pdf

1、近年來，全球農產品價格的劇烈波動引起了世界各國的關注。農產品價格的波動不僅幅度大，持續(xù)時間長，而且涉及的農產品品種多，特別是糧食價格的劇烈波動，對世界各國的農業(yè)經濟產生了嚴重的影響。隨著經濟發(fā)展和對外開放的不斷深化，我國農業(yè)貿易在國際上的地位、作用都發(fā)生了巨大變化，目前許多大宗農產品商品越來越依賴國際市場，進口依存度不斷提高。
　　本文選取的大豆有較強的代表性。大豆是我國主要農作物之一，播種面積居三大油料作物之首。大豆生產是飲食中

2、食用油和蛋白質的重要來源，在國民經濟中也有重要的的連鎖作用。據海關總署公布數據統(tǒng)計，2012年我國大豆進口量達到5838萬噸，進口依存度已經達到80％，而美國是我國的最大進口國。
　　農產品期貨市場與農產品現貨市場的關系是相輔相成的關系，農產品現貨市場的成熟是農產品期貨市場的發(fā)展的前提條件，而農產品現貨市場的發(fā)展又需要農產品期貨市場的調節(jié)和引導。
　　我國期貨市場經過二十幾年的不斷摸索借鑒了國外先進模式，適應了中國經濟迅速發(fā)

3、展，并且可以部分滿足解決市場化、國際化程度的大幅提高所帶來的能源、糧食、金融、產業(yè)等一系列經濟安全問題的需要。已有部分實證資料顯示我國現貨市場與期貨市場之間互相引導，我國大豆期貨市場已經達到弱勢有效。相對而言，美國期貨市場有150多年發(fā)展歷史，可以有效化解農產品市場風險，對農產品資源進行合理配置，形成了權威價格并吸引了資本，提高了美國農產品現貨及期貨的國際競爭力。美國期貨市場在全球有巨大的影響力，對我國期貨市場有價格引導作用，而且美國是

4、我國大豆第一大進口國，在我國大豆市場進口依存度極高的情況下，現貨價格必然受到來自美國期貨市場的沖擊。
　　在上述背景下，本文研究美國農產品期貨市場對我國農產品現貨市場的影響就具有重要的理論意義與現實意義，對我國農產品期貨與現貨市場抵御風險，保證我國糧食安全，制定農業(yè)政策，以及逐漸爭取糧食進口的國際定價權具有重要意義，有利于國家應對嚴峻的國際形勢作出有效的調控政策。
　　本文首先對期貨市場與現貨市場相關理論進行概述，介紹期貨市

5、場與現貨市場的概念界定以及期貨市場的發(fā)展和功能，并在介紹美國期貨市場與現貨市場關系以及我國期貨市場與現貨市場關系的基礎上分析美國農產品期貨市場與我國農產品現貨市場可能存在的聯動效應，即美國農產品期貨市場可能通過兩種途徑影響我國農產品現貨市場：
　　其一，通過對我國進出口的影響直接影響我國現貨市場；
　　其二，通過我國期貨市場間接影響我國現貨市場。
　　在得出理論框架后，分別用典型相關分析方法和GARCH模型對美國大豆期

6、貨市場影響我國大豆現貨市場的兩種途徑進行實證分析，得出結論：
　　我國大豆進口主要受芝加哥大豆期貨合約持倉量和開盤價影響，我國大豆出口量受芝加哥大豆期貨市場的影響不顯著。芝加哥大豆期貨價格對我國大豆期貨價格有很好的引導作用，而我國期貨現貨市場是互相引導的，這也意味著我國大豆現貨市場通過我國期貨市場間接受美國期貨市場影響。
　　文章最后根據前文的理論與實證分析結果，針對美國農產品期貨市場對我國農產品現貨市場的兩種影響機制，分別