國(guó)際化經(jīng)營(yíng)條件下?tīng)I(yíng)運(yùn)資本管理政策的影響因素.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化不斷推進(jìn)的影響下，我國(guó)企業(yè)越來(lái)越多的走上了國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的道路。開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)面對(duì)了更加復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境，因此國(guó)際化經(jīng)營(yíng)條件下的財(cái)務(wù)管理越來(lái)越受到學(xué)者的關(guān)注，而營(yíng)運(yùn)資本管理又是企業(yè)最重要的短期財(cái)務(wù)決策。本文研究的是在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的條件下，有哪些因素會(huì)對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理政策的激進(jìn)程度產(chǎn)生影響，從而對(duì)開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理政策的制定提供參考。
　　 本文在以往研究的基礎(chǔ)上，從宏觀和微觀兩個(gè)層面對(duì)營(yíng)運(yùn)資本管理政策的影

2、響因素進(jìn)行了研究，首先探討國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度的影響，然后從宏觀層面探討行業(yè)因素的影響，最后從企業(yè)規(guī)模、企業(yè)業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)周期和負(fù)債水平四個(gè)方面探討微觀層面的影響。本文用營(yíng)運(yùn)資本管理需求量作為營(yíng)運(yùn)資本管理政策激進(jìn)程度的衡量指標(biāo)，通過(guò)篩選2008-2010年的開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的A股正常上市公司作為研究樣本進(jìn)行實(shí)證研究。實(shí)證研究結(jié)果顯示，不同行業(yè)間的營(yíng)運(yùn)資本管理政策具有顯著的差異，而國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度、企業(yè)業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)周期與營(yíng)運(yùn)資本管理政策的激進(jìn)程度呈負(fù)相關(guān)