招商銀行股份有限公司價值評估研究.pdf

1、企業(yè)價值評估自引入我國以來，經(jīng)過多年的發(fā)展，逐漸形成了適合我國國情的評估方法體系，其應(yīng)用范圍也擴展到了投資決策領(lǐng)域;它的發(fā)展和完善，為投資者在證券市場上如何選擇有價值的投資對象提供了一種理性的思路。招商銀行股份有限公司（下文均簡稱:招商銀行）由于其較高的盈利能力和發(fā)展?jié)摿?，一直受到投資者的關(guān)注和青睞;但自步入2012年以來，其股價表現(xiàn)欠佳，與投資者的心理期望較遠。因此本文欲通過運用合適的企業(yè)價值評估方法來對招商銀行的價值進行評估，進而判

2、斷其企業(yè)價值到底是多少，以及它的投資前景如何。
　　 首先，本文在對企業(yè)價值評估的相關(guān)概念和基本理論進行概述的基礎(chǔ)上，對企業(yè)價值評估中常使用的成本法（資產(chǎn)基礎(chǔ)法）、市場法、收益法、經(jīng)濟增加值法和實物期權(quán)法進行了闡述和分析，進而根據(jù)商業(yè)銀行的特殊性，選取了經(jīng)濟增加值(EVA)法和市盈率法作為招商銀行企業(yè)價值的評估方法。其次，在開始評估前本文先對影響招商銀行企業(yè)價值的主要因素進行了分析，包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境的分析、銀行業(yè)發(fā)展的分析和招商

3、銀行自身競爭力和財務(wù)狀況的分析，為下文的預(yù)測和評估打下基礎(chǔ)。再次，在以上分析的基礎(chǔ)上本文展開了評估工作:在遵循EVA法評估程序和市場法評估程序的基礎(chǔ)上，分別運用EVA法和市盈率法對招商銀行的企業(yè)價值進行了評估;在比較分析以上兩種評估方法的評估過程及結(jié)果的基礎(chǔ)上最終得出了招商銀行的企業(yè)價值評估結(jié)論。最后，本文對得出的招商銀行企業(yè)價值評估結(jié)果進行了應(yīng)用分析，即通過對招商銀行投資風險的分析，來為投資者進行投資決策提供參考建議。